השקעה במניות צריכה - סקטור דפנסיבי וחסין מיתון; האם כדאי?

הסקטור שנסקור השבוע, סקטור הצריכה הבסיסית (Consumer Staples) מורכב מחברות המספקות לצרכן הקצה מוצרים בסיסיים ויומיומיים. הקטגוריה כוללת מוצרים מתחום המזון והשתייה, מוצרי אחזקת הבית (חומרי ניקוי וכדו') והגיינה. הקטגוריה כוללת בתוכה גם מוצרים שיש שיחשיבו כפחות "בסיסיים" כמו אלכוהול וטבק.

הסקטור הזה עשוי להישמע משעמם, אבל זה רחוק מכך - אתמול וול מארט "מלכת מניות הצריכה הקמעונאית" פרסמה דוחות טובים וזינקה ב-7% לשיא של כל הזמנים - מחיר מניה של 64 דולר המבטא שווי של 516 מיליארד דולר לענקית רשתות המזון והקמעונאות בכלל. בשנה האחרונה זינקה המניה בכ-30%, וב-5 השנים האחרונות התרוממה קרוב לפי 2. אז ממש לא בטוח שזה סקטור "משעמם". נכון, זה לא AI, אלו לא מניות שעולות בעשרות אחוזים ביום אבל מנגד הן גם לא יורדות בעשרות אחוזים ביום.  ויש להן יתרון נוסף - הן דפנסיביות, הן לא אמורות בתקופות קשות לרדת בשיעור חד. ככה זה לפחות היה במיתונים קודמים וגם בנפילות בשווקים. 

לשאר הכתבות בסדרה: 
>>> מהם 11 הסקטורים ב-S&P ואיך להשתמש בהם בבניית אסטרטגיית השקעה?
>>> סקטור האנרגיה - הסולידי שמזנק בשנים האחרונות; המניות העיקריות, הביצועים ואיך משקיעים?
>>> טכנולוגיה: איך משקיעים במנוע של העליות בוול סטריט בשנים האחרונות?
>>> בריאות: סקטור סולידי וצומח אבל מפוקח בכבדות עם תשואות נמוכות
>>> חומרי בסיס: סקטור סולידי ומגוון אך תלוי בסייקל הכלכלי
>>> תעשיות: ציוד כבד, שילוח, טורבינות ועד אובר - הסקטור המגוון ביותר
>>> פיננסים: המנוע של שוק ההון - הבנק וחברת הביטוח (כמעט) תמיד מרוויחים

כותרת ראשית

דיסאינפלציה ב-2025: שוקי ההון בדרך לשנה מעניינת

גלובל | עמית בר | 08:26

- כל הכותרות

קרן ETF עם תשואה של 300% – האם זה מתאים לכם?

דיסאינפלציה ב-2025: שוקי ההון בדרך לשנה מעניינת

וול-סטריט ננעלה בעליות; סולאראדג' קפצה ב-10%, פאגאיה עם 6%

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום תצליח להמציא את עצמה מחדש?

פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?

מהפך בניהול כספי צה"ל: לראשונה ימונה חשב חיצוני בדרגת אל"מ

גוגל תחת מתקפה: למה בוול-סטריט צופים שהחברה תצלח את האתגרים

המירוץ ל-AI: אמזון משקיעה עוד 4 מיליארד דולר באנתרופיק

גאפ חוזרת לצמוח: עקפה את הציפיות וקופצת ב-8%

מיקרוסטרטג'י גייסה עוד 3 מיליארד דולר לרכישת ביטקוין

הצפת ערך בשטראוס - רווח של כ-320 מיליון שקל ממימוש החזקתה בסברה

סמארט בטא: מדדים במשקל שווה - לאחר שנים של תשואת חסר, האם הגיע זמנם?

בידור? חיות מחמד? אם זה לא בינה מלאכותית זה לא נחשב

רדיט בשיא: עלייה במספר המשתמשים, האם היא תוכל לשמור על הצמיחה?

"התחום שלנו רותח; רואה אותנו בעתיד עם מחזור גבוה מ-100 מיליון דולר"

נוריאל רוביני צופה זעזועים בשווקים הפיננסים; איך להתגונן?

"מניית אנבידיה תגיע ל-190 דולר"

האיום הגרעיני של רוסיה – האם השווקים ירגישו את זה?

מנכ"ל ישראייר: "אם היינו בשנה רגילה, הרווח היה משתפר ב-10 מיליון דו...

"הצמיחה ברבעון השלישי תמשיך גם לרבעונים הבאים; עובדים על רכישה גדולה"

עוד תכניות

הסקטור הזה נבדל מסקטור ה"חומרים הבסיסיים" בכך שמדובר במוצרים לצרכן הסופי, ולא בחומרים שמהווים חלק משרשרת הייצור לפני המוצר הסופי. 

הוא גם שונה מסקטור הצריכה המחזורית (או תלויה בשיקול דעת - CONSUMER DISCRETIONARY). שם מדובר במוצרים שנקנים מזמן לזמן, בהתאם לשיקול הדעת ולמצב הכלכלי של הצרכן. מוצרים כמו מכוניות, בגדים, מוצרי חשמל, מוצרי יוקרה, בילויים ומסעדות וכדו'.

למרות ששני הסקטורים משקפים את הצריכה הפרטית של מוצרים סופיים הם שונים בכמה בחינות חשובות במאפיינים שלהם. בעיקר בעובדה שהצריכה בסיסית איננה מחזורית ולא תלויה במצב הכלכלי, ואילו הצריכה המחזורית כן.
 

 מבנה

בקבוצת התעשייה הראשונה, של החברות הקמעונאיות, ישנה תעשיה אחת בעלת שם זהה שמתחלקת ל-4 תתי תעשיות לפי סוגי המוצרים הנמכרים. 

קבוצת התעשייה השניה מחולקת לשלוש תעשיות (שמרכיבות גם את שמה): שתיה, מוצרי מזון וטבק. אלו מתחלקות שוב ל-6 תתי תעשיות.

קבוצת התעשייה האחרונה, מוצרים אישיים ואחזקת הבית, מתחלקת לשתי תעשיות שמאפיינות את שני חלקי הקבוצהL מוצרי אחזקת הבית ומוצרים אישיים, לכל אחת מהן תת תעשיה בעלות שם זהה.

סך הכל, אם כן, ישנם בסקטור 12 תתי תעשיות שונים כגון קמעונאיות תרופות (בתי מרקחת), סופר-מרקטים מוצרי טבק וציוד אישי ועוד. 
 

 מאפיינים

מצד שני, גם בתקופות של שפע וצמיחה, לרוב המוצרים הללו לא יהנו מביקוש מוגבר. אנשים לא קונים יותר לחם לאחר העלאה במשכורת, ובדרך כלל גם לא יותר שמפו. לכן, הסקטור הזה נחשב כסקטור דפנסיבי לא מחזורי, שנהנה מביקוש כל הזמן בכל השנה ובכל מצב שוק, ללא תלות במצב הכלכלה. אך גם לא "מתפוצץ" כשהכלכלה מתחממת. זו הסיבה שהמשקיעים נוהרים לסקטור הזה בזמן של מיתון. 

באופן כללי הסקטור כן נהנה מצמיחה מסוימת, יציבה למדי לאורך השנים, אך מתונה. החברות נהנות מכוח תמחור חזק, שכן הצרכנים יצרכו את אותם מוצרים ללא תלות כמעט במחיר. לכן, הסקטור יכול להתאים למשקיעים שמחפשים צמיחה עקבית, תשואת דיבידנד סולידית ותנודתיות נמוכה. מצד שני, בתקופה של התחממות הכלכלה וריביות עולות מניות הסקטור נוטות לביצועי חסר.
 

תעודות סל וחברות מובילות

CONSUMER STAPLES SELECT SECTOR SPDR FUND +0.92% CONSUMER... 81.84 +0.92% סגירה:0 פתיחה:81.54 גבוה:81.91 נמוך:81.44 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:

האחזקות הגדולות של התעודה משקפות היטב את מרכיבי הסקטור העיקריים – יצרניות מוצרי הגיינה אישית, קמעונאיות גדולות, יצרניות משקאות קלים ומוצרי טבק.

PROCTER & GAMBLE +2.03% PROCTER &... 176.26 +2.03% סגירה:0 פתיחה:173.97 גבוה:177.4 נמוך:173.88 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  היא האחזקה הגדולה ביותר של XLP מהווה כ-15% מנכסי התעודה. היא מייצרת מוצרים אישיים ומוצרי אחזקת הבית כולל תרופות, מוצרי היגיינה, טיפוח אישי ועוד. היא נסחרת בשווי של קרוב ל-400 מיליארד דולר עם מכפיל רווח של 27.38 ותשואת דיבידנד בגובה 2.42%, שגדל באופן קבוע מדי שנה כבר עשרות שנים. 

COSTCO WHOLESALE +0.87% COSTCO... 964.01 +0.87% סגירה:0 פתיחה:962.74 גבוה:976.3 נמוך:958.52 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ענקית הקמעונאות היא החברה השניה בגודלה עם כ-13% מהנכסים. מדובר ברשת חנויות בנלאומית המבוססת על מנויים (כלומר יש צורך בתשלום דמי חבר כדי לקנות בחנות) המוכרת מגוון מוצרים רחב, חלקם שייך לסקטור הצריכה הבסיסית ואחרים לצריכה המחזורית. היא נסחרת בשווי 350 מיליארד דולר, מכפיל רווח גבוה מאד של כמעט 52, עקב הצמיחה החזקה והרווחית ממנה היא נהנית לאורך השנים. תשואת הדיבידנד גם נמוכה יחסית לסקטור ומגיעה ל-0.59% בלבד, כך שמדובר בחברה יוצאת דופן למדי בסקטור הצריכה הבסיסית. 

WALMART +2.31% WALMART 90.44 +2.31% סגירה:0 פתיחה:89.32 גבוה:90.91 נמוך:88.93 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  המתחרה ומובילת שוק הקמעונאות מהווה מעט פחות מ-10% מתעודת הסל למרות שהיא גדולה יותר מקוסקו מבחינת שווי שוק – 516 מיליארד דולר. היא נסחרת במכפיל סביר יותר של 33.4 עם תשואת דיבידנד של 1.39%.

את חמשת האחזקות הגדולת בתעודה משלימות שתי המתחרות הגדולות בשוק המשקאות הקלים:

COCA COLA +0.24% COCA COLA 63.92 +0.24% סגירה:0 פתיחה:64.25 גבוה:64.48 נמוך:63.65 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ענקית המשקאות, אחת האחזקות המפורסמות והוותיקות של וורן באפט, היא בעלת שווי שוק של 270 מיליארד דולר ומהווה קצת יותר מ-9% מאחזקות התעודה. קוקה קולה נסחרת במכפיל רווח של 25.4 עם תשואת דיבידנד נדיבה של 3.07%.

PEPSICO INC +1.04% PEPSICO INC 162 +1.04% סגירה:0 פתיחה:161 גבוה:162.06 נמוך:159.9 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: – המתחרה הגדולה של קוקה קולה מהווה רק 4.8% מנכסי XLP, למרות שהשווי שלה די קרוב – 252 מיליארד דולר. מכפיל הרווח הוא 27.58 ותשואת הדיבידנד דומה – 3.02%.

5 האחזקות הנוספות שמשלימות את העשיריה המובילה שמהווה 70% מהנכסים הם PHILIP MORRIS INTL INC -0.93% PHILIP MORR 130 -0.93% סגירה:0 פתיחה:131.66 גבוה:131.73 נמוך:129.83 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (מוצרי טבק), יצרנית החטיפים MONDELEZ -0.6% MONDELEZ 64.4 -0.6% סגירה:0 פתיחה:64.78 גבוה:65.1 נמוך:64.03 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (אוראו, מילקה וטובלרון בין השאר), חברת טבק נוספת: ALTRIA GROUP +1.27% ALTRIA GROUP 56.74 +1.27% סגירה:0 פתיחה:56.24 גבוה:56.84 נמוך:56.24 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  , חברת COLGATE-PALMOLIVE +0.7% COLGATE-PAL 94.91 +0.7% סגירה:0 פתיחה:94.98 גבוה:95.43 נמוך:94.49 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (מוצרי היגיינה אישית), ועוד רשת קמעונאות גדולה - TARGET CORP +2.81% TARGET CORP 125.01 +2.81% סגירה:0 פתיחה:122.22 גבוה:125.75 נמוך:121.26 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (TGT).

VANGUARD CONSUMER STAPLES INDEX FUND +1.08% VANGUARD... 220.23 +1.08% סגירה:0 פתיחה:218.97 גבוה:220.46 נמוך:218.97 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (VDC) – האופציה של וונגרד לסקטור מוצרי הצריכה הבסיסית משקיעה באותן חברות ממש אך ביחס שונה, כך שעשרת האחזקת הגדולות הם רק 61.6% מנכסי התעודה. היא גובה 0.1%, תשואת הדיבידנד היא 2.53% ומכפיל הרווח הממוצע 26.55.

ISHARES US CONSUMER STAPLES ETF +0.74% ISHARES US... 69.91 +0.74% סגירה:0 פתיחה:69.65 גבוה:69.92 נמוך:69.65 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  (IYK) היא האופציה של בלקרוק, שגובה 0.4% דמי ניהול כדי להשקיע כמעט באותן חברות ממש.

 בלקרוק גם מציעה תעודה שמשקיעה באופן גלובלי יותר בסקטור, כי גם מחוץ לארצות הברית צריכים משחת שיניים, שמפו, אוכל ושתייה. ההבדל המשמעותי ביותר בתעודה הזו -   ISHARES GLOBAL CONSUMER STAPLES ETF +0.94% ISHARES GLO 63.06 +0.94% סגירה:0 פתיחה:62.65 גבוה:63.08 נמוך:62.65 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: – היא כניסתה של נסטלה האירופית לחמשת הגדולות על חשבון וול מארט (שנמצאת במקום השישי). לוראל ואונילבר נמצאות בעשיריה הראשונה.

INVESCO S&P 500 EQUAL WEIGHT CONSUMER STAPLES ETF +0.84% INVESCO S&P 31.24 +0.84% סגירה:0 פתיחה:31.11 גבוה:31.25 נמוך:31.11 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: – משקיעה במניות המרכזיות בסקטור, אך במשקל שווה.

היצע תעודות הסל המתמקדות בתעשיות יותר ממוקדות לא גדול כל כך כמו שראינו בשבועות קודמים. הנה כמה אפשרויות:

Invesco Food & Beverage ETF (PBJ) משקיעה בתעשיית המזון והמשקאות בלבד, ובין אחזקותיה ניתן למצוא את THE KRAFT HEINZ +2.32% THE KRAFT H 31.81 +2.32% סגירה:0 פתיחה:31.16 גבוה:31.84 נמוך:31.05 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , KROGER CO THE +1.1% KROGER CO THE 59.23 +1.1% סגירה:0 פתיחה:58.98 גבוה:59.41 נמוך:58.87 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו DOORDASH INC +2.35% DOORDASH INC 177.24 +2.35% סגירה:0 פתיחה:173.11 גבוה:177.56 נמוך:173 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . היא גובה 0.56% דמי ניהול. תשואת הדיבידנד היא 1.46% ומכפיל הרווח הוא 17.41.

INVESCO S&P SMALLCAP CONSUMER STAPLES ETF +1.44% INVESCO S&P 39.69 +1.44% סגירה:0 פתיחה:39.34 גבוה:39.7 נמוך:39.24 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מעניקה חשיפה למניות הקטנות בסקטור. בין המניות המובילות חברות פחות מוכרות כמו  THE SIMPLY GOOD FOODS COMPANY -0.26% THE SIMPLY... 39.01 -0.26% סגירה:0 פתיחה:39.11 גבוה:39.42 נמוך:38.76 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  או  WD-40 CO +2.13% WD-40 CO 283.95 +2.13% סגירה:0 פתיחה:280.02 גבוה:285.73 נמוך:279.95 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .

גם בארץ ישנם מכשירי השקעה העוקבים אחר הסקטור:
S&P Consumer Staples PTF גובה 0.3% ומנהלת כ-56 מיליון שקל. קסם KTF S&P Consumer Staples מסתפקת בחצי מדמי הניהול ומנהלת כמחצית מהנכסים – 0.15%, 24.9 מיליון בהתאמה.

בשונה משתי התעודות הקודמות, "הראל מחקה S&P Consumer Staples מנוטרלת מט"ח" תנטרל את השפעת שינוי שערי החליפין של מטבע החוץ, כפי שרומז שמה. היא גובה 0.6% ומנהלת 22.2 מיליון שקל.

התעודה בעלת השם המאד ארוך: "אי.בי.אי. מחקה משולבת Staples (50%) S&P Discretionary (50%) חודשי מנוטרלת מט"ח" מציעה שילוב של צריכה מחזורית וצריכה בסיסית. היא גובה 0.4% ומנהלת 13.1 מיליון שקל.
 

 ביצועים

בשנת 2023 סבל הסקטור מביצועים חלשים יחסית לעליות בשוק, במיוחד במניות הצמיחה ומניות המגה טק. האינפלציה פגעה במרווחים, והריבית הגבוהה הקשתה על המודל העסקי. הדבר בא לידי ביטוי בתשואות הנמוכות בטווח הזמן של שנה, וכן בשלוש השנים האחרונות. בחמש השנים האחרונות מדובר באחד הסקטורים החלשים מבין 11 הסקטורים. יחד עם זאת, מתחילת השנה הביצועים מעט טובים יותר.