באפט רכש עוד אוקסידנטל פטרוליום - כמה שווה הנתח של ברקשייר?

ברקשייר האת'ווי של וורן באפט BERKSHIRE HATHAWAY B +0.85% BERKSHIRE... 476.06 +0.85% סגירה:0 פתיחה:472.2 גבוה:477.44 נמוך:471.63 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: רכשה 2.6 מיליון מניות נוספות של אוקסידנטל פטרוליום בימים האחרונים והגדילה את הנתח שלה ביצרנית הנפט ל-250.6 מיליון מניות או 28%. ברקשייר רכשה מניות בשווי של יותר מ-150 מיליון דולר בין הימים רביעי ושישי בשבוע שעבר ושילמה קצת פחות מ-60 דולר למניה. שווי ההחזקה של ברקשייר עומד כעת על 15 מיליארד דולר. 

היות וברקשייר מחזיקה ביותר מ-10% ממניות אוקסידנטל, היא מחויבת לדווח על כל רכישה תוך שני ימי עסקים. מדובר ברכישה הראשונה של ברקשייר של מניות אוקסידטנל פטרוליום מאז חודש פברואר.

נראה כי מנכ"ל ברקשייר, וורן באפט, המפקח על תיק המניות של החברה בשווי 370 מיליארד דולר, מנצל את הירידות במניית אוקסידנטל על מנת לרכוש עוד מניות. מניית חברת האנרגיה סיימה את יום שישי במחיר של 59.48 דולר, ירידה של 1% ורחוק מהשיא שלה השנה של 59 דולר למניה אליו הגיעה בחודש אפריל.

באפט נחשב למעריץ של החברה והמנכ"לית שלה ויקי הולאב. ברקשייר מחזיקה גם בכ-8.5 מיליארד דולר מניות בכורה עם תשואת דיבידנד של 8% של אוקסידנטל וכ-85 מיליון כתבי אופציה עם מחיר מימוש של קצת פחות מ-60 דולר למניה. למרות הערצתו, באפט הבהיר בפגישת המשקיעים השנתית של ברקשייר, כי החברה שלו לא מעוניינת לרכוש את אוקסידנטל.
 

המניה הסודית של באפט

ברקשייר האת'וויי חשפה לאחרונה השקעה גדולה בחברת הביטוח צ'אב  CHUBB CORP THE +0.04% CHUBB CORP 285.22 +0.04% סגירה:0 פתיחה:284.45 גבוה:286.97 נמוך:283.75 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  , ופתרה תעלומה שסקרנה רבים מהמשקיעים שעוקבים אחרי המהלכים של ענק ההשקעות.

נכון לסוף חודש מרץ החזיקה ברקשייר בכ-6.4% ממניות צ'אב המהוות כ-6.7 מיליארד דולר. צ'אב, אחת ממבטחות הרכוש הגדולות בעולם הנסחרות בבורסה, מנוהלת על ידי אוון גרינברג, בנו של מנכ"ל American International Group לשעבר, מוריס "האנק" גרינברג. לאחרונה התפרסמה החברה כזו שביטחה את גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור שהתמוטט.

חברות הביטוח הן מרכיב עיקרי בהשקעות של ברקשייר, שמחזיקה בין השאר בחברת ביטוח הרכב Geico ומספר חברות ביטוח נוספות. באפט כתב במכתבו האחרון לבעלי המניות: "ביטוח נפגעי רכוש ('P/C') מספק את ליבת הרווחה והצמיחה של ברקשייר". מניית צ'אב עלתה ב-11% מתחילת השנה, ואמש, לאחר שנחשף כי באפט הוא משקיע מרכזי בה, זינקה החברה בכ-8% במסחר המאוחר בוול סטריט.

על פניו המניה נראית זולה: היא נסחרה בתחילת השבוע במכפיל רווח עתידי של 11.3 לשנה הקרובה, לעומת מכפיל רווח של 20.6 במדד ה-S&P 500 ומכפיל רווח של 15.3 למגזר הפיננסי שלה.
 

האם מניית ברקשייר מעניינת?

המנייה של ברקשייר בקושי עוקפת את מדד S&P 500 מתחילת השנה, וזאת לאחר שהייתה ביתרון של מעל ל-10% על המדד כשמחיר המניה הגיע לשיא בסוף פברואר, אחרי דוחות הרבעון הרביעי של החברה. ברקשייר נסחרת כעת קרוב לממוצע ההיסטורי שלה של פי 1.4 מהון החברה לפי הספרים בחמש השנים האחרונות. אבל מדובר בשווי נמוך מהשווי הנכסי-הכלכלי. שוויה בשוק 872 מיליארד דולר - דיסקאונט (הנחה) של כ-20% לעומת השווי הנכסי של חברת החזקות (שווי נכסי שווה לשווי הכלכלי - ערך כלכלי של הנכסים בניכוי התחייבויות).

למרות הירידה במניה, שווי הנכסים של ברקשייר עלה לעומת הרבעון האחרון - נכון לסוף הרבעון הראשון שווי הנכסים של ברקשייר עמד על 1.07 טריליון דולר, זאת לעומת שווי נכסים של 1.069 טריליון דולר בסוף הרבעון הרביעי ו-1.02 טריליון דולר בסוך הרבעון השלישי של 2023. מאז נראה שהשווי אף עלה לכיוון ה-1.1 טריליון.

הונה העצמי של ברקשייר - שהפך לגדול ביותר מבין כל החברות הציבוריות בארה"ב - עלה ב-11% ברבעון הודות לעלייה במניית אפל. לאחרונה החברה של באפט דווקא מממשת מניות בענקית הטכנולוגיה. אפל היוותה מחצית מתיק ההשקעות של החברה, והיום המשקל שלה בתיק קרוב יותר ל-40%. נכון ל-31 במרץ, ברקשייר החזיקה 789 מיליון מניות אפל לאחר שמכרה 116 מיליון מניות ברבעון הראשון. ההחזקה הזו מהווה כעת 40% מהפורטפוליו הסחיר של ברקשייר ושווה יותר מ-150 מיליארד דולר. תיק המניות הסחירות  של החברה של באפט שווה כעת באזור ה-370 מיליארד דולר. 

קתי סייפרט, אנליסטית ב-CFRA, אופטימית לגבי החברה והעלתה את תחזיות הרווח שלה לשנים 2024 ו-2025 בעקבות דוח חזק של החברה ברבעון הראשון. כיום, מניות ברקשייר נסחרות במכפיל של פחות מ-21 על הרווחים הצפויים ל-2024, שצפויים לעמוד על 19.55 דולר למניה מסוג B. סייפרט הציבה יעד מחיר של  472 דולר למניות B, אפסייד של 16%.

משקיעים רבים מעריכים את ברקשייר על בסיס רווחי החברות בתיק ההשקעות שלה ועל פי מחיר מניות המוחזקות שבא לידי ביטוי הערך הנכסי הנקי, כאשר לפי תקני החשבונאות, ברקשייר רושמת בדוחותיה רק את הדיבידנדים מהחברות המוחזקות. ברקשייר פרסמה לאחרונה את הפורטפוליו המעודכן שלה, כאשר היא מכרה ברבעון הראשון את החזקותיה ב-HP והקטינה את ההשקעות באפל, שברון ופארמאונט. ברקשייר מכרה כ-23 מניות של HP, יצרנית המחשבים האישיים והמדפסות, לאחר שהקטינה בחדות את ההחזקה ברבעונים הקודמים.