טסלה מקבלת עוד הורדת דירוג - למה המניה בקושי מגיבה?

יצרנית הרכבים החשמליים TESLA INC +3.8% TESLA INC 352.56 +3.8% סגירה:0 פתיחה:341 גבוה:356.64 נמוך:337.7 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נסחרת ביציבות, למרות עוד הורדת דירוג, ויש לכך מספר סיבות. החל מרבעון שני שלא נתפס ככל כך נורא בעיני וול-סטריט, למרות הנפילה במניה, ועד שיטת הדירוג של האנליסטים, הוצאות ארגון מחדש וזיכויים שהחברה מקבלת מהסוכנות להגנת הסביבה האמריקאית.

מניית החברה נפלה לאחרונה ב-12% לאחר שדיווחה על רווח למניה של 52 סנט, בעוד בוול-סטריט ציפו לרווח של 61 סנט. הפספוס הוביל לשורה של הורדת דירוג, כאשר אנליסט Phillip, ג'ונתן וו, הוריד את הדירוג שלו מ"הפחתה" ל"מכירה" ואת מחיר היעד ל-135 דולר מ-145 דולר. 

לרוב חברות הברוקרז' יש דירוגים המשקפים קנייה, מכירה והחזקה, אך חלקן אף הוסיפו רמות ביניים, כמו כאמור הפחתה. עם זאת, מכירה והפחתה דומות מאוד וזו אחת הסיבות שהורדת הדירוג לא באמת הזיזה למניית טסלה. סיבה נוספת היא שהורדת הדירוג משקפת דברים אחרים שכבר השפיעו על המניה השבוע. 

ב-Phillip ציינו כי הורדת הדירוג משקפת את התמחור, המיסים והלחץ על שולי הרווח. לפי האנליסטים, הנהלת טסלה לא השקיעה זמן כלל בלנסות ולהרגיע את המשקיעים בנוגע לעסקי הרכב "התקועים" שלה. 

רבעון לא נהדר, אבל גם לא כל כך נורא

סיבה חשובה נוספת לכך שמניית טסלה עלתה ב-10 דולר מהשפל אליו הגיעה לאחר פרסום הדוחות היא שבעוד הרבעון האחרון לא היה נהדר, הוא לא נתפס בוול-סטריט ככל כך נורא. היו מספר דברים שאפשרו הן לאנליסטים והן למשקיעים להיות בסדר עם התוצאות. דברים כמו הוצאות גדולות מהצפוי עבור ארגון מחדש בעקבות פיטורי עובדים וזיכויים גדולים מהצפוי שהחברה קיבלה מהממשלה כחלק מעמידה בתקנים סביבתיים.

הסוכנות להגנת הסביבה בארצות הברית מעניקה זיכויים ליצרניות רכב שעומדות בדרישות של ייצור רכבים כמה שפחות מזהמים. היות וטסלה עוקפת בהרבה את מה שנדרש, היא מוכרת את הזיכויים שהיא מקבלת לחברות אחרות, מה שמייצר לה עוד הכנסות. במידה ונשלב את ההוצאות הגדולות על ארגון מחדש וההכנסות מכירת הזיכויים, התוצאות הרבעוניות היו קרובות למה שציפו האנליסטים.

העיניים נשואות כעת אל הרובוטקסי. אירוע השקת הרובוטקסי של החברה צפוי להתרחש ב-10 באוקטובר והמשקיעים מחכים בקוצר רוח לשמוע כמה טסלה קרובה לנהיגה אוטונומית מלאה ואיך היא מתכננת להרוויח כסף מהטכנולוגיה הזו. כל הכרזה מצידו של מאסק שתעמוד בציפיות, עשויה להזניק את המניה.

הרובוטקסי ונהיגה אוטונומית הם עניין גדול למשקיעי טסלה. מהשפל של חודש אפריל ועד לדוחות הרבעון השני, מניית טסלה הוסיפה 300 מיליארד דולר לשווי השוק שלה, חלק גדול מהרווחים הללו נבעו מהאופטימיות בנוגע לנהיגה אוטונומית. הדוחות האחרונים של החברה לא שינה משהו בקשר לתחזיות הרובוטקסי. 
 

הדוחות לרבעון השני

בתוצאותיה לרבעון השני רשמה טסלה רווח למניה של 52 סנט על הכנסות של 25.5 מיליארד דולר. הצפי בוול-סטריט היה לרווח למניה של 61 סנט על הכנסות של 24.97 מיליארד דולר.

שיעור הרווח הגולמי עמד על 18%, לעומת צפי האנליסטים ל-17.4%. תזרים המזומנים החופשי עמד על 1.34 מיליארד, בעוד הצפי היה ל-1.92 מיליארד דולר. שיעור הרווח התפעולי עמד על 6%, ירידה של 3 נקודות אחוז לעומת השנה שעברה. המודל הזול של טסלה צפוי להגיע לייצור במחצית הראשונה של 2025.

"ההתמקדות שלנו נשארה בהפחתת העלויות הכוללות, הגדלת עסקי החומרה המסורתיים שלנו והאצת הפיתוח של המוצרים והשירותים התומכים בבינה מלאכותית. למרות שהשקת הרובוטקסי תלויה בהתקדמות הטכנולוגית ובאישורים רגולטוריים, אנחנו עובדים על כך נמרצות בהתחשב בפוטנציאל המשמעותי על המוצר", אמרה החברה.

טסלה נסחרת כעת לפי שווי של 689 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה איבדה 13% מתחילת השנה ו-18% ב-12 החודשים האחרונים.