מניית Arm מאבדת 5% - בוול-סטריט מזהירים מדאונסייד

מניית מעצבת השבבים הבריטית ARM  ARM HOLDINGS -0.42% ARM HOLDINGS 133.14 -0.42% סגירה:0 פתיחה:136.5 גבוה:138.2 נמוך:131.13 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  יורדת ב-5% לאחר שהאנליסטים סבורים כי ההשקעה בחברה הופכת להיות יותר מסוכנת לאחר הראלי השנה. ב-HSBC הורידו את הדירוג ל"הפחתה" (כמעט אותו הדבר כמו "מכירה") מ"החזק", אך העלו את מחיר היעד ל-105 דולר מ-100 דולר.  

האנליסטים צופים סיכון לדאונסייד בטווח הקצר בעקבות האטה פוטנציאלית במכירות סמארטפונים מבוססי אנדרואיד ונרטיב בינה מלאכותית פחות שורי מבעבר. Arm מרוויחה כסף ממכירת רישיונות לעיצובי השבבים שלה לחברות שבבים וחומרה. החברה שולטת בשוק עיצובי המעבדים לסמארטפונים ופועלת להתרחב לתוך שוק המעבדים לשרתים מתקדמים.

החשש בוול-סטריט גם הוא שההתרגשות ממחשבי בינה מלאכותית המבוססים על העיצובים של Arm, עשויה להיעלם בעקבות תחרות שתגיע מכיוונה של Amd עם המעבדים העתידיים שלה. בנוסף, גם מכירות הסמארטפונים בסין צפויות להכביד על המניה, בעקבות צפי להאטה ברבעון ספטמבר.

Arm הונפקה בספטמבר האחרון אחרי שפוצלה מקבוצת SoftBank, שעדיין מחזיקה -90% מהחברה, במחיר של 51 דולר למניה. Arm נרכשה על ידי סופטבנק תמורת 32 מיליארד דולר בשנת 2016. סופטבנק עוד ניסתה למכור את מעצבת השבבים לאנבידיה תמורת 40 מיליארד דולר ב-2022 אך העסקה נחסמה על ידי הרגולטורים. Arm שווה בשוק 148 מיליארד דולר, כאשר ההחזקה של סופטבנק שווה כ-133 מיליארד דולר, הרבה יותר משווי השוק של חברות ההחזקות עצמה של 88 מיליארד דולר.

תשיק שבבי AI ב-2025

Arm הודיעה לאחרונה כי היא מתכננת לפתח שבבי בינה מלאכותית (AI), אותם היא צפויה להשיק כבר במהלך בשנת 2025. על פי הדיווח, החברה תקים חטיבת שבבי בינה מלאכותית ותפעל לייצר אב טיפוס עד אביב 2025. בדומה למודל הכלכלי של החברה, הייצור ההמוני של השבבים יבוצע על ידי לקוחותיה וצפוי להתחיל בסתיו 2025. על פ ההערכות, לאחר הקמת החטיבה ותחילת ייצור המוני, סופטבנק תפעל להעביר אותה תחתיה.

מעצבת השבבים הבריטית, המעניקה רישיון לעיצובי השבבים שהיא מפתחת ומסתמכת כמעט באופן בלעדי על הכנסות מתמלוגים, הרחיבה את פעילותה גם לשוק מרכזי הנתונים. שוק שבו חלק מהמשתתפים מחפשים לייצר שבבים משלהם כדי להפעיל דגמי בינה מלאכותית, במטרה להפחית את התלות בשבבים של אנבידיה (Nvidia), ששולטת כיום בתחום ללא עוררין. 

 

התוצאות לרבעון הראשון

בתוצאותיה לרבעון הראשון, Arm הציגה עלייה של 21% בהכנסות ל-928 מיליון דולר. למרות שהתוצאות עלו על התחזיות, מחיר המניה ירד לאחר הסגירה. האנליסטים צפו לחברה הכנסות של 875.6 מיליון דולר, כאשר החברה עקפה גם בשורה התחתונה עם רווח של 36 סנט למניה לעומת צפי האנליסטים שהיה לרווח של 30 סנט למניה, ומעל לתחזית החברה שהייתה ל-28-32 סנט.

ההכנסות מתמלוגים הסתכמו ב-514 מיליון דולר, עלייה של 37%. ההכנסות מרישוי הסתכמו ב-414 מיליון דולר, עלייה של 60%, גידול שהחברה אומרת שהוא משקף "מספר הסכמי רישוי יקרי ערך" הקשורים לשבבים המשמשים ליישומי בינה מלאכותית (AI).

לרבעון השני, החברה צופה הכנסות של 875 מיליון דולר עד 925 מיליון דולר, עם רווח מתואם של 32 עד 36 סנט למניה. האנליסטים בוול סטריט צופים הכנסות של 866 מיליון דולר ורווח של 31 סנט למניה.

לשנת הכספים הפיסקאלית של החברה שתסתיים במרץ 2025, Arm צופה הכנסות של 3.8 מיליארד דולר עד 4.1 מיליארד דולר, עם רווח מתואם של 1.45 דולר עד 1.65 דולר למניה. הצפי בוול סטריט עומד על הכנסות של 3.97 מיליארד דולר ורווח של 1.54 דולר למניה.

במכתב לבעלי המניות, אמרה Arm כי האסטרטגיה לטווח ארוך שלה כוללת מנועי צמיחה מרובים, כולל הגדלת ההכנסות מתמלוגים, הצורך הגובר במחשוב חסכוני באנרגיה במרכזי נתונים של בינה מלאכותית, גידול בביקוש לתת-מערכות מחשוב ו"המערכת האקולוגית הייחודית של ARM של שותפי תוכנה ותכנון".

מניית החברה נסחרת כאמור לפי שווי של 148.8 מיליארד דולר, לאחר שעלתה ב-90% מתחילת השנה.