ירדה 5% ועלתה חזרה: מה קורה במניית ארגו?

ארגו פרופרטיז  ארגו פרופרטיז -1.61% ארגו פרופרטיז 9,660 -1.61% בסיס:9,818 פתיחה:9,818 גבוה:9,828 נמוך:9,628 תמורה:1,126,532 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  , העוסקת בהשכרת והשבחת נכסים בגרמניה, פרסמה אתמול כי בכוונתה לגייס הון מהציבור בדרך של מכרז למשקיעים מסווגים. השוק חשש כי ההנפקה תיעשה בדיסקאונט על מחיר השוק, שאז עמד על 90.7 שקל, עבור המשקיעים הגדולים, ומחיר המניה ירד ב–5.4%. היום הודיעה ארגו כי המשקיעים נענו למכרז בהיקף של 350 מיליון ששקל במחיר למניה של 89.5 שקל, והמניה עולה בכ–5%. 

מניית ארגו לקראת כניסה למדד

ארגו מתקרבת אל עבר הכניסה למדד ת״א 125. הרכב המדד מתעדכן פעמיים בשנה – בסוף מאי ובסוף נובמבר, והתאריך הקובע לכניסה למדד הוא שלושה שבועות לפני כן. עדכון המדד הבא יתרחש ב–10 לנובמבר כאשר נכון לכרגע מניית ארגו נמצאת במקום ה-113 בבורסה מבחינת שווי שוק, כאשר היא נסחרת לפי שווי של 1.63 מיליארד שקל.

כניסתה של ארגו למדד ת״א 125 יגביר את החזקות המוסדיים והציבור בחברה וצפוי להגדיל את הסחירות והביקושים למניה. המדד נחשב לאמת המידה של הכלכלה הישראלית, והעובדה שהוא המדד הרחב ביותר מבין מדדי המניות בבורסה הופכת אותו להשקעה פופולארית בקרב הגופים המוסדיים.

ארגו פועלת בגרמניה בשלוש ערים מרכזיות במדינת סקסוניה שמדרום לברלין: לייפציג, דרזדן ומגדבורג. ערים אלה מתאפיינות בצמיחת תמ״ג כפולה מהממוצע בגרמניה, הודות לתעשיות השונות הנמצאות בה.

לארגו אסטרטגיה המנצלת את הייחודיות של הרגולציה בשוק הדיור בגרמניה. תחילה היא רוכשת מבנה ישן, כגון בניין דירות בן 100. את הרכישה היא ממנת ביחס של חצי-חצי הון עצמי והלוואות מבנקים. אחר כך ארגו משביחה את אותם נכסים, מה שמאפשר לה לגבות דמי שכירות גבוהים בעד 47% כשיש תחלופת דיירים. הרגולציה בגרמניה לא מאפשרת לעלות את מחירי שכר הדירה עבור דיירים קבועים, לכן ארגו מחכה עד שתהיה תחלופת דיירים כך שתוכל להשכיר את דירותיה במחיר השוק. ברגע שהנכס מושבח ומניב תזרים גבוה משהניב כשנרכש, ארגו עושה מימון מחדש של הנכס ע״י הלוואה בהיקפים של 100% מערך הנכס - ואף יותר.

ארגו נסחרת לפי שווי של 1.63 מיליארד שקל לאחר עליה של 31% מתחילת השנה ו–60% ב–12 החודשים האחרונים. הכנסות החברה מהשכרת נכסים לרבעון השני של השנה עמדו על כ–26 מיליון שקל, לעומת כ–22.2 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה. הרווח הנקי מפעולות מניבות (FFO) ברבעון השני השנה עמד על כ–9.6 מיליון שקל, לעומת 9.3 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה. הרווח הנקי של החברה לרבעון עמד על 29.3 מיליון שקל, לעומת הפסד של מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.