מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם בספטמבר?

חודש חיובי בקרנות ההשתלמות. התשואה של קרנות ההשתלמות במסלול הכללי בחודש ספטמבר צפויה להיות בין 1.6% ל-1.9%. התשואה של הקרנות במסלול מנייתי צפויה להיות בין 2.5% ל-2.9% - כך עולה מבדיקת ביזפורטל. במסלול המנייתי צפוי שיהיו קרנות שיספקו אפילו תשואה גבוה יותר.  

> מה עשתה קרן הפנסיה שלכם בספטמבר?

הבורסה המקומית התחילה חלש את חודש ספטמבר, וסיימה חזק מאוד, כשבשבוע שעבר המדדים המובילים מזנקים ב-5% והם המשיכו לעלות גם בימים האחרונים. בסה"כ עלו המדדים המובילים בכ-1.4%, כשהבנקים מספקים תשואה מרשימה של מעל 3% בספטמבר. 

ה-S&P עלה בכ-2% והדולר זינק ב-2.1%. מדדי אגרות החוב המרכזיים היו קרוב לאפס. התמהיל הזה הוביל לעלייה מרשימה גם בספטמבר בקרנות ההשתלמות, כשצריך לשים לב לנתון חריג - מדדי המניות עלו כאמור ב-1.5%, אך הקרנות השתלמות המנייתיות יעלו ביותר. הכיצד? ההסבר נמצא בעלייה בשער הדולר. לרוב הקרנות השתלמות יש חשיפה לדולר של בין 30% ל-50%. הזינוק בדולר, הזניק את תשואת האפיק המנייתי בצורה חדה.   

 

מתחילת השנה: תשואה של 10% במסלול הכללי

התשואה המצטברת במסלול הכללי בקרנות השתלמות מתחילת השנה צפויה להגיע לכ-10% ובמסלול המנייתי כ-15.5%. הנתונים הטובים האלו מיוחסים בעיקר לעליות בשווקי המניות בחו"ל וגם בארץ. למעשה, העליות האחרונות בארץ, מביאים את מדד ת"א 35 לעלייה מתחילת השנה של 13.7%, בעוד ה-S&P 500 עלה בכ-20%. 

חשוב להדגיש - אלו תשואות חריגות שעולות משמעותית על הממוצע - תשואה שנתית ממוצעת בשוקי המניות היא באזור 6%-7% במבחן ארוך שנים ותשואות האג"ח באזור 4%. התשואות בשנים האחרונות חריגות לטובה בשל הזינוק ב-S&P 500 (עלה בעשור האחרון לקצב עליות שנתי של כ-10%), אך לפחות על סמך היסטוריה יש התכנסות למרכז - לממוצע תשואות של קרוב ל-7% בשוק המניות. 
 

קרנות השתלמות - האוצר נערך למיסוי הקרנות הנזילות; מה זה אומר ואיזה מכשיר יהפוך להיות מועדף?

קרנות ההשתלמות הן אפיק ההשקעה המוביל מבין כל המכשירים לטווח הבינוני והארוך. הסיבה היא הטבות המס שגלומות בקרנות. בעת ההפקדה יש הטבות מס לעובד, כשלרוב העובד גם מפריש חלק קטן - 2.5% מהשכר והמעביד 7.5%. בנוסף, אין מס על הרווחים של הקרן ואין גם מס במשיכה. זו הסיבה שקרנות ההשתלמות הן המכשיר הכי צומח עם היקף כולל של כ-380 מיליארד שקל.

    קרנות השתלמות - למרות המיסוי הצפוי, מוצר מנצח

 
משרד האוצר רוצה למסות את כל הרווחים על קרנות השתלמות, אבל הוא יסתפק במיסוי של הרווחים החל מהשנה השביעית - כלומר מרגע שהקרן הופכת להיות נזילה. הפטור הקיים יישמר עבור תקופת החיסכון של שש השנים הראשונות. זאת הצעה של האוצר, ועל רקע הגירעון הגדול בקופה, יש לה סיכוי טוב לעבור. המס לא צפוי לחול רטרואקטיבית - רווחים שהיו בשנה השישית של הקרן ואילך, עד 2024, לא ימוסו. 
 

האם לממש את קרן ההשתלמות?

ביטול הטבת המס לא אמור להשפיע על החיסכון בקרנות שהן מתחת לשש שנים, הוא עשוי להוביל למימושים בקרנות מעל 6 שנים, אבל לא בטוח שיהיה שינוי דרמטי. ראשית, צריך לחכות שההצעה הזו תעבור. שנית, ביטול המס מביא את קרנות ההשתלמות הנזילות (לאחר 6 שנים) למסלול מס זהה לחסכונות האחרים לרבות קופות הגמל להשקעה ופוליסות החיסכון.

עם זאת, זה מבליט את היתרון שקיים בקופות הגמל להשקעה - אפשרות מעבר בין קופות כאלו ללא אירוע מס לצד חיסכון לקצבה. אתם יכולים להפוך את החיסכון בקופת גמל לחיסכון פטור (בחלקו) ממס בעתיד. זה לא באופן גורף, תלוי בהיקף החיסכון ובנתונים על החיסכון הפנסיוני שלכם בכלל, אבל זה יתרון שלא קיים בקרנות השתלמות. עניין חשוב יותר הוא אירוע המס במימוש. עד עכשיו ניתן היה לעבור בין קרנות השתלמות שונות מבלי לשלם מס, כי המס היה אפס. הרגולטור לא התייחס למה יהיה מ-2025 ואילך. אבל ברוב המכשירים מימוש הוא אירוע מס ואם זה מה שייקבע, הרי שיש כאן יתרון ברור לקופות הגמל להשקעה שבהן ניתן לנייד כספים בין הקופות ללא אירוע מס.  מכאן שביטול ההטבה על קרנות השתלמות הופך את קופות הגמל להשקעה (שהן גם נזילות) למוצר המועדף, אלא שבקופת גמל להשקעה ניתן להפקיד עד 79 אלף שקל בשנה. קופות גמל להשקעה הפכו בזכות היתרון הזה לעדיפות על פני קרנות נאמנות - ניתוח והרחבה. 
 

איזה מסלולים יש בקרנות השתלמות וקופות גמל להשקעה?

קרנות ההשתלמות וקופות הגמל להשקעה מחולקים לשלושה מסלולים עיקריים - המסלול הכללי. מסלול שמשלב מניות בשיעור של 40%-45% והיתר באגרות חוב. מסלול מנייתי שרובו הגדול מניות ומסלול אג"חי עם רוב גדול לאג"ח. בנוסף יש מסלול S&P 500 שהולך וצובר תאוצה בשנתיים האחרונות. 

המסלול המנייתי הוא כמובן המסוכן ביותר ועם פוטנציאל הרווח הגדול ביותר. המסלול האג"חי נתפס כמסלול הסולידי ביותר והמסלול הכללי הוא באמצע מבחינת סיכוי וסיכון והוא המועדף על 75% מהחוסכים.