הכספים שיזרמו בנובמבר לבורסה - והאם הם ישפיעו על השערים?

רפורמה חדשה שאושרה בנוגע לכספים שנמצאים אצל אופטרופוסים צפויה להזרים כספים לבורסה. האופוטרופוסים יוכלו להשקיע את כספי החסויים שבניהולם לא רק באפיקים סולידיים. התקנות, שצפויות להיכנס לתוקף בנובמבר מסדירות את היכולת של אפוטרופוסים להשקיע כספים שהם מנהלים לחסויים לטווח של למעלה משנתיים באפיקים מגוונים בשוק ההון, מה שהיה עד כה מוגבל מאוד.

בן ציון פיגלסון האפוטרופוס הכללי​

מי הם החסויים וכיצד מנוהלים כספיהם?

חסויים הם אנשים שאינם מסוגלים לדאוג לענייניהם הכלכליים, כמו בגירים במצב סיעודי או ילדים יתומים, וממנים להם אפוטרופוס כדי לנהל את כספיהם. על פי הערכות, כספים שמנוהלים עבור חסויים נאמדים בעשרות מיליארדי שקלים, עד כה, התקנות הגבילו את האפוטרופוסים להשקיע רק באפיקים סולידיים, כמו פיקדונות בנקאיים ואגרות חוב ממשלתיות לטווח קצר.

במקרים בהם ביקשו האפוטרופוסים לגוון את תיקי ההשקעות לאפיקים אחרים, הם נדרשו לקבל אישור מבית המשפט ומהאפוטרופוס הכללי, מה שהוביל לכך שהיו מעט מקרים בהם ביקשו אישורים כאלה, בשל התהליך המסורבל.
 

השקעות מגוונות יותר ושיפור ההליכים

החידוש ברפורמה הוא בהרחבת אפשרויות ההשקעה. עבור כספים שנועדו להשקעה לטווח של יותר משנתיים, יוכלו האפוטרופוסים להשקיע עד 20% מהכסף במניות, כאשר עד מחצית מהשקעה זו יכולה להיות מחוץ לישראל. מניות יכולות לכלול מדדים מרכזיים בישראל ובעולם, כמו ת"א 125, נאסד"ק, S&P500, דאו ג'ונס ועוד. מגבלות נוספות כוללות הגבלה של 5% מההשקעה במניה בודדת ו-10% באפיקים במטבע חוץ.

עוד נקבעו מגבלות בהשקעה באגרות חוב קונצרניות, שם ניתן להשקיע עד 35% מסך ההשקעה באג"ח מדירוג AA ומעלה. כמו כן, נותרת האפשרות להשקיע בפיקדונות ובאגרות חוב ממשלתיות ללא מגבלה. כאמור, מדובר בסכומי כסף בהיקפים גדולים מאוד שיכולים להיות מנותבים, בין היתר, לבורסה המקומית מה שיכול לתרום לשיפור בנפח המסחר ולביקוש גדול בקרב האפוטרופוסים. 

באמצעות המנגנון המקוון החדש, האפוטרופוס הכללי יוכל לאשר את ההשקעות בצורה מהירה יותר, מה שצפוי להפחית את העומס המשפטי ולהביא לחיסכון משמעותי של כ-25 מיליון שקלים בשנה. הרפורמה מסמנת מהלך חשוב במתן גמישות רבה יותר לאפוטרופוסים וביצירת איזון בין גיוון תיק ההשקעות לבין שמירה על סולידיות מסוימת לטובת החסויים.

כמה כסף יזרום לבורסה?

התהליך הזה יכול לקחת זמן. לא נראה בנובמבר את כולם משנים את תיק ההשקעות שלהם, אבל פוטנציאל המעבר למניות הוא משמעותי. על פי ההערכות זה יכול להביא לכמה מיליארדים בודדים של ביקושים למניות בארץ ובחו"ל, כ-2-3 מיליארד למניות בישראל.