לקראת דוחות רדיט: האם הבינה המלאכותית מצדיקה את התמחור?

לאחר שנים בהן נחשבה ל"אחות הקטנה" של ענקיות הרשתות החברתיות כמו פייסבוק וטיקטוק, רדיט REDDIT -7.21% REDDIT 146.63 -7.21% סגירה:0 פתיחה:145 גבוה:149 נמוך:142.91 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הפכה למוקד עניין משמעותי בשוק ההון השנה, בעקבות חתימת הסכמי שיתוף פעולה עם גוגל ו-OpenAI בתחום הבינה המלאכותית. המניה, שנסחרת כיום במחיר הגבוה פי שניים ממחיר ההנפקה במרץ האחרון, רשמה ירידה של 2% אתמול ל-80 דולר, זאת לאחר שהגיעה לשיא כל הזמנים ביום שישי. הירידה משקפת את החששות של המשקיעים לקראת פרסום תוצאות הרבעון השלישי היום.

האנליסטים צופים כי החברה תדווח על הכנסות של 313.6 מיליון דולר, עלייה של 51% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הם מעריכים כי החברה תציג הפסד נקי של 8 מיליון דולר, או הפסד של 7 סנט למניה, לעומת הפסד של 6 סנט למניה ברבעון הקודם.

מרק שמוליק, אנליסט מברנשטיין, מציין כי הדאגה העיקרית היא שכל ההתלהבות סביב עסקאות הבינה המלאכותית כבר מגולמת במחיר המניה. השאלה המרכזית היא עד כמה החברה תצטרך לעקוף את התחזיות כדי להמשיך את המומנטום החיובי. נתון מרכזי שהמשקיעים יעקבו אחריו הוא מספר המשתמשים היומיים הפעילים, שעמד על 91.2 מיליון ברבעון השני. האנליסטים מצפים לגידול ל-98 מיליון משתמשים, עלייה של 9% - שיעור נמוך מקצב הצמיחה של 10% ומעלה שנרשם ברבעונים האחרונים.

דן סלמן מניו סטריט ריסרץ' מדגיש כי להמשך עליית המניה, השוק יצטרך לראות האצה בקצב גידול המשתמשים היומיים לקראת הרבעון הרביעי של 2024 ואולי אף לרבעון הראשון של 2025. בצד החיובי, לורה מרטין מנידהאם מעריכה כי ההסכמים עם גוגל ו-OpenAI שווים כ-200 מיליון דולר כל אחד על פני שלוש שנים. ההסכמים מאפשרים לחברות להשתמש בנתוני רדיט לאימון מודלים של בינה מלאכותית, כולל גוגל Gemini ו-ChatGPT.

ברנשטיין צופה כי הכנסות מרישוי נתונים יתרמו כ-15% מהכנסות החברה ברבעון השלישי. במקביל, הכנסות מפרסום, שהיוו 90% מההכנסות ברבעון הקודם, צפויות גם הן לצמוח בזכות פרסומות דינמיות והסכמים חדשים עם ליגות ספורט כמו ה-NFL.

שילוב של ציפיות גבוהות, מכפילים גבוהים והאטה אפשרית בקצב צמיחת המשתמשים מציב את רדיט במבחן משמעותי, שעשוי להשפיע על המשך דרכה בשוק ההון. החברה נסחרת כעת לפי שווי של 13.3 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית רדיט זינקה ב-20% בחודש האחרון.