"הכסף המוסדי מהווה רצפה לשוק המקומי; חזרת משקיעי הריטייל תביא לאפסייד נוסף בשוק"

"הבורסה הישראלית הפתיעה בעוצמתה בשנתיים האחרונות. עיקר הכוח נובע מהמחויבות של הגופים המוסדיים, שמקבלים כספים באופן קבוע ומשקיעים חלק מהכסף בשוק המקומי. מצב זה יוצר "רצפה" בשוק המקומי ופותח את האפשרות לאפסייד נוסף, במיוחד שמשקיעי הריטייל חוזרים להשקיע בישראל". כך אומרת אלה אלקלעי יו"ר IBI קרנות נאמנות בשיחה לביזפורטל. בנוסף מסמנת אלקלעי 3 מניות בשוק המקומי -  בנק לאומי, שופרסל ואורמת.

המניה הראשונה שמציינת אלקלעי היא בנק לאומי שקפצה ב-50% ב-12 החודשים האחרונים "יש מקום לעוד עליות על רקע המומנטום, השוק אוהב מומנטום אבל זו לא מניה להחזיק ולשכוח, ככל שהכלכלה נראית יציבה והריבית לא יורדת ופער הריביות משחק לטובת הבנק, וגם אין פשיטות רגל אז רווחיות הבנק צפויה להיות גבוהה, יש את הסיכון של שיבוש בעקבות המלחמה, ככל שאין שיבושים דרמטיים זאת מניה שעשויה לעשות טוב".
 
המניה השנייה היא שופרסל שהציגה קפיצה של מעל 100% מאז תחילת השנה. אלקלעי מסבירה כי ישנם מספר גורמים תומכים במגמת העלייה: "ראשית, אנחנו כלואים במולדת והביקוש המקומי נשאר גבוה; שנית, אנחנו רואים עלייה כללית בצריכה; ושלישית, חילופי הנהלה ובעלי בית חדשים שמגיעים לשפר את הרווחיות של החברה. כל הגורמים הללו משתקפים בדוחות הכספיים ובמחיר המניה. אין סיבה נראית לעין שתשפיע על המגמה הזו בעתיד הקרוב, ויש סיבה לחשוב שהמומנטום יימשך".
  
המניה השלישית שמציינת אלקלעי היא אורמת, שמפגינה יציבות גם בתקופות של עליות וגם בירידות. אלקלעי מתארת את אורמת בקטגוריה של "מניית ערך", עם פוטנציאל טוב בטווח הארוך. "לאורמת יש בסיס איתן של הכנסות קבועות ממכירת חשמל, שמהוות כ-80% מההכנסות שלה, בנוסף, היא נהנית מפיזור גיאוגרפי רחב ומנועי צמיחה בתחום אגירת האנרגיה, שמספקים לה פוטנציאל צמיחה משמעותי."

עם זאת, יש סיכון, במיוחד אם המדיניות של הנשיא טראמפ תשתנה, דבר שעלול להשפיע על אורמת – בתחום אגירת האנרגיה. עם זאת, הסיכוי לביטול ההטבות המס לא נראה גבוה לאור השותפות בין אילון מאסק לטראמפ. בניגוד לחברות אחרות בתחום, אורמת פחות תלויה בסחר בין ארה"ב לסין. יש סיבות טובות לחשוב כי גם אם לא נזכה לצמיחה מטאורית, מדובר במניה יציבה שיכולה להניב ערך לאורך זמן".

אלקלעי מתייחסת גם למגמות הכלכליות בעולם "אי הודאות בשיאה, אך ישנם דברים שאנחנו כן יודעים, המומנטום בתעשיית הטכנולוגיה בתחום הבינה מלאכותית צפוי להימשך, הצורך באנרגיה לדאטה סנטרים יותר גדולים יעלה הצורך בנדל"ן בארה"ב, בישראל ובאירופה קיים. ושני דברים נוספים שניתן לראות: ההתנהגות הצרכנית לאחר הקורונה התעצמה ואנשים קונים יותר. דבר נוסף, המצב בין הגושים אירופה, סין וארה"ב נותר יציב - אירופה ממשיכה בקיפאון, ארה"ב ממשיכה לצמוח וסין די נחלשת".  

לראיון המלא: