לולולמון בשנה רעה, היום היא מזנקת ב-14% - האם החברה מתאוששת?

מי שהשקיע בלולולמון  LULULEMON ATHLTCA INC +1.57% LULULEMON... 379.42 +1.57% סגירה:0 פתיחה:367.99 גבוה:384.16 נמוך:366.95 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בין השנים 2022-2024 היה מרוצה מההשקעה שלו. המניה עלתה בתקופה הזו ב-64% על רקע ההתבססות של החברה כאחת המובילות בתחום מותגי הפרימיום של אופנת הספורט. אלא שב-2024 הסיפור שלה היה שונה, המניה איבדה נתח שוק לחברות כמו אלו יוגה והמניה נפלה ב-30% למכפיל רווח עתידי 15. אמש דיווחה לולולמון על תוצאות חזקות והמניה מזנקת, אבל האם החברה באמת מתאוששת?
 

דוחות חזקים לרבעון השלישי

הכנסות החברה ברבעון השלישי הגיעו ל-2.4 מיליארד דולר, עלייה לעומת 2.2 מיליארד דולר בתקופה המקבילה בשנה שעברה ומעל הצפי של האנליסטים, שעמד על 2.36 מיליארד דולר. הרווח הנקי הגיע ל-2.87 דולר למניה, גם הוא גבוה מתחזיות האנליסטים ל-2.75 דולר ומרווח של 2.53 דולר למניה ברבעון המקביל ב-2023.

לולולמון; קרדיט: טוויטר

עם זאת, כשמסתכלים מקרוב רואים שהשוק המרכזי של לולולמון, ארה"ב, ממשיך להפגין קשיים כמו שהיה במהלך השנה כולה. המכירות בחנויות זהות באזור ירדו ב-2% נוספים, לאחר ירידה של 3% ברבעון הקודם. מנגד השוק הבינלאומי הפגין עוצמה, עם עלייה של 4% במכירות בחנויות זהות, מעל הציפיות שעמדו על 2.5%.

תחזיות אופטימיות לשנה כולה - אבל פחות לרבעון הבא

לצד התוצאות, לולולמון העלתה את תחזיותיה לשנת 2024: ההכנסות השנתיות צפויות לנוע בין 10.45 ל-10.49 מיליארד דולר, עלייה לעומת התחזית הקודמת שנעה בין 10.38 ל-10.48 מיליארד דולר. תחזית הרווח הנקי למניה הועלתה גם היא, ונעה כעת בין 14.08 ל-14.16 דולר, לעומת תחזית קודמת של 13.95-14.15 דולר.

עם זאת, התחזיות לרבעון הרביעי נראות מעט מאכזבות ביחס לציפיות השוק. החברה מעריכה הכנסות בטווח של 3.48-3.51 מיליארד דולר, בעוד שהאנליסטים ציפו ל-3.5 מיליארד דולר. תחזית הרווח הנקי למניה ברבעון עומדת על 5.56-5.64 דולר, פחות מהצפי של 5.7 דולר.

מנכ"ל החברה, קלווין מקדונלד, התייחס בדו"ח לרבעון החולף: "הביצועים שלנו ברבעון השלישי מדגישים את החוזק המתמשך של לולולמון בעולם, במיוחד בשווקים הבינלאומיים ובקנדה. אנחנו מרוצים מהפתיחה לעונת החגים וממשיכים להתמקד בהאצת הצמיחה בשוק האמריקאי ובחיזוק המודעות למותג ברחבי העולם".
 

המתחרות של לולולמון לא נחלשות - הן רק מתחזקות

לולולמון עדיין עומדת בפני תחרות חזקה מצד מותגים כמו אלו יוגה ו-Vuori, שמצליחים למשוך לקוחות עם סגנונות ומוצרים טרנדיים יותר. התחרות הזו אומרת בעצם שלחברה יהיה קשה הרבה יותר להשיג בחזרה את נתח השוק שאיבדה, מכיוון שהיא כבר לא תלויה רק בעצמה.

מאז תחילת השנה, מניית לולולמון ירדה ב-32% לשווי של 42 מיליארד דולר והיא אחת מהמניות הגרועות ביותר ב-S&P 500. זאת לעומת עלייה של 27% במדד סקטור הצריכה המחזורית, שבו נכללת החברה. עם זאת, המניה התאוששה מהשפל של ארבע השנים האחרונות שהגיע בקיץ.

מניית לולולמון בשנה האחרונה

החברה אישרה השבוע גם תכנית רכישה עצמית של מניותיה בהיקף של מיליארד דולר נוספים, מה שגם כן עוזר לדחוף את המניה למעלה.

מהלך נוסף שפגע באמון המשקיעים בשנה האחרונה היה עזיבתה המפתיעה של סמנכ"לית המוצר. זה מהלך משמעותי במיוחד בחברה כמו לולולמון, מנהלי המוצר הם בעצם אלה שאחראים על עיצוב ובניית המוצרים והמותג של החברה, ובתחום של ביגוד הספורט החשיבות של עוצמת המותג היא קריטית, במיוחד לחברה שממתגת את עצמה כחברת פרימיום.

עונת החגים תהיה מבחן גדול ללולולמון. במידה והיא תציג רבעון רביעי חזק במיוחד, בעיקר בצפון אמריקה, יתכן שהחברה לקראת קפיצה חזרה למעמד בו הייתה עד לשנה הזו. במידה ולא, ייתכן והיא תמשיך לאבד נתח שוק למתחרות.