המשמעות של דו"ח התעסוקה החזק - והתאריך שצריך לסמן

דו"ח התעסוקה בארה"ב לחודש יולי ניפץ את כל התחזיות עם תוספת של 255 אלף משרות לעומת צפי לתוספת של 180 אלף בלבד. המשמעות היא שאם אחרי נתון הצמיחה המאכזב כ"כ לרבעון השני שפורסם בשבוע שעבר (קצב צמיחה של 1.2% בלבד מול צפי לקצב צמיחה של 2.5%) נראה היה שהאפשרות של העלאת ריבית נעלמת אל תוך האופק, אז דו"ח התעסוקה מיום שישי השאיר את האפשרות של העלאת ריבית עוד השנה בחיים.

כעת הסבירות להעלאת ריבית בדצמבר הקרוב עומדת על 46% (לפי המסחר בחוזים בשיקגו), זאת מול סבירות של 34% בלבד טרם דו"ח התעסוקה. ועבור סוחרים רבים, דו"ח התעסוקה האחרון שינה את ההסתכלות מ"אם" ל"מתי". כלומר נראה שעכשיו זה כבר רק שאלה של זמן לגבי העלאת ריבית נוספת בארה"ב.

ואמנם מבחינת הסוחרים אם תהיה העלאת ריבית זו יקרה בדצמבר, אבל חלק מהכלכלנים המובילים צופים שזה יקרה הרבה קודם. לפי ברקליס העלאת הריבית תתרחש כבר בספטמבר הקרוב. בברקליס סבורים שהנגידה יילן תכין לכך את הקרקע בנאומה בג'קסון הול ב-26 באוגוסט. כלומר הסוחרים ללא ספק צריכים להמתין בדריכות לנאום זה, שכן יילן לא נוטה להפתיע את השווקים - ובדר"כ עושה הכל כדי להכין את הקרקע ללפני כל מהלך. 

ברלקיס לא לבד, ב-BNP Paribas נותנים סבירות של 65% להעלאת ריבית בספטמבר ומציינים כי בפד' הזכירו לאחרונה שכדי להביא לירידה בשיעור האבטלה יש צורך בתוספת משרות חודשית של 125-150 אלף, וכעת אנחנו מקבלים כפול מכך כבר חודשיים ברציפות.  "קשה להתעלם מכך שהכלכלה הופכת להיות מוכנה מאוד להעלאת ריבית", ציינו בבנק.

• הפרופסור שתומך בטראמפ במאבקו בפאוול ומה החשש הגדול של המשקיעים?
• ה-ECB הוריד את הריבית: "תחזיות הצמיחה ירדו משמעותית"

העלאת הריבית הבאה תהיה ב-21 בספטמבר, כלומר עד אז השוק יקבל עוד דו"ח תעסוקה אחד (עבור אוגוסט), וגם לזה יש משמעות.