האם הבנק המרכזי באירופה הציל הערב את המדדים האירופאים?
בעוד טורקיה והשווקים המתעוררים מרכזים את רוב תשומת הלב בימים האחרונים, המתח באירופה ממשיך לגבור, ולא רק בגלל החשיפה הגדולה של האיחוד לשווקים המתעוררים, אלא בגלל הקרבה לסיום תוכנית הרכישות של הבנק המרכזי (ECB) שצפויה לחשוף את הפירמידה שנבנתה בשנים האחרונות בשוק האירופאי.
ברקע לזינוק בתשואות על אגרות החוב האטלקיות בתקופה האחרונה והגדלת הפערים מול אגרות החוב של גרמניה, הדובר הכלכלי של מפלגת הליגה הצפונית באיטליה הציב אמש דרישה לבנק המרכזי באירופה: "תציבו ערבויות לכך שהפער בין תשואות האג"חים של איטליה לתשואות האג"חים של גרמניה לא יגדלו, או שגוש האירו יתפרק". הדרישה של איטליה כעת לא צריכה להפתיע, הבנק המרכזי הוא הרוכש היחידי בשוק של אגרות החוב האיטלקיות, וכפי שציינו בשבועיים האחרונים (לכתבה המלאה) – מהרגע שהבנק המרכזי הקטין את קצב הרכישות בשוק, תשואות האגרות החוב של איטליה מזנקות. או במילים פשוטות: איטליה דורשת כעת המשך תוכנית רכישות או שגוש האירו יפורק.
אגרות החוב האיטלקיות מול קצב הרכישות של הבנק המרכזי: אין יכולת לשוק להתנהל ללא המשך רכישות של הבנק המרכזי.
הדאקס קרוב לשבירת מגמה מ-2016
התוכנית שאולי השפיעה בצורה החדה ביותר על השווקים היא קניית אג"ח החברות מצד הבנק המרכזי באירופה(Corporate sector purchase program). התוכנית הוכרזה במרץ 2016, והתחילה בפעול ביוני 2016. באופן מפתיע או שלא, 2 השפלים שהתחילו את העלייה בשנתיים האחרונים במדד הדאקס הגרמני הגיעו במקביל לשני אירועים אלו.
- אלומיי מוכרת חצי מהפורטפוליו באיטליה לכלל תמורת 210 מיליון שקל
- כמעט מביך: מה שווי השוק של שחקני הנבחרת לעומת צרפת, בלגיה ואיטליה
הערב מדד הדאקס היה קרוב לשבירת קו המגמה העולה שהתחיל ב-2016, אך "היד הנעלמה" הגיעה והצליחה למנוע שבירה טכנית, שהייתה מכניסה את המדד לסחרור. מי אחראי לתיקון? הרמז הבולט ביותר ניתן לראות בשוק המט"ח, שם עבר מטבע האירו לירידות חדות מול רוב המטבעות העולם.
מדד הדאקס הגרמני בשנים האחרונות: קרוב לשבירת קו המגמה העולה של השנתיים האחרונות. תאריכי ההכרזה וההתחלה בפועל של תוכנית הקניות של דראגי מסומנת.
המאזן של הבנק המרכזי האירופאי: התחלת הרכישות של הבנק המרכזי בשוק אג"ח החברות מסומנת. הרצת המדדים בהובלת הבנק המרכזי.
כפי שציינו בעבר (לכתבה המלאה), השוק האירופאי מווסת באופן מושלם בשנתיים האחרונות, כאשר הבנק המרכזי יוצר "כלכלת זומבי" שתלויה בהמשך הזרמת הכסף הזול מהבנק המרכזי. כלכלת הזומבי האירופאי אמנם התנפחה בשנים האחרונות, אך היא עדיין יכולה להמשיך להתנפח אם הבנק המרכזי ימשיך להזרים כסף לשוק. המשך המדיניות המהדקת של הפד' מעמידה את אירופה בדילמה לא פשוטה: אם הבנק המרכזי ימשיך לתמוך בשוק, האירו עלול לסיים כמו הלירה הטורקית.
- 8.עמית 15/08/2018 07:18הגב לתגובה זושהבנק המרכזי יושב עם סרגל וקונה בהתאם לקו המגמה בניתוח טכני ? מה נראה לך שהם שם תלמידים של גורביץ ?
- 7.תפנה את מקומך 15/08/2018 05:07הגב לתגובה זוכל יום כותב על משהו חדש, הכל שחור משחור, די נמאס
- 6.חכם 15/08/2018 04:53הגב לתגובה זומזמן (יומיים) כבר לא נכנסנו לפאניקה..
- 5.יניב 14/08/2018 22:11הגב לתגובה זואם לא שוברים ומתפרקים כמו שמתחשק לך אז משהו לא תקין? אתה עוד מחכה לירידות 7-8% ביום בארהב? רשמת אין מנוס? הכלכלה בארהב במצב הכי טוב זה 30 שנה וטורקיה לא מעניינת אף אחד הגיע הזמן שתעשה חשבון נפש עם עצמך.....אני מכיר אנשים מ 2010 שמחכים למפולת זה פשוט בדיחה. הגיע הזמן להפסיק לחפש שורט בכח
- 4.האיטלקים חוצפנים 14/08/2018 22:09הגב לתגובה זוחם של נפיחות גרמניות.
- 3.[email protected] 14/08/2018 20:19הגב לתגובה זומישהו יכול להסביר איך זה שהדולר בעולם נוסק ובארץ הוא רק נחלש?
- 2.דורון 14/08/2018 20:17הגב לתגובה זומישהו יכול להסביר מדוע בזמן שהדולר מתחזק מאוד בעולם, בארץ הוא יורד?
- 1.שום דבר מכל מה שכתבת עד היום לא התממש (ל"ת)c 14/08/2018 19:51הגב לתגובה זו
- הוא פשוט הזוי. (ל"ת)מני 14/08/2018 22:30הגב לתגובה זו
