סין נעדרה הערב מהנפקת האג"ח של ארה"ב?
אולי זה סימן אזהרה מהממשל הסיני, ואולי זו מצוקת הנזילות שמתפתחת לאחרונה בסקטור הבנקאות (מצוקת שהכריחה את הפד' להוריד את ריבית ה-IOER בשבוע שעבר). ארה"ב הנפיקה הערב 27 מיליארד דולר לתקופה של 10 שנים, וההנפקה עברה בצורה רעה במיוחד. תשואות האג"חים של ארה"ב עברו לעליות חדות בתגובה.
התשואה על ההנפקה נקבעה ברמה של 2.479%, כאשר הפער בין ההצעה הנמוכה ביותר לסגירה עמד על 1.4 נק' בסיס. מדובר בפער הגדול ביותר מאז אוגוסט 2016. במקביל, יחס הביקושים להיצע ירד מ-2.55 בחודש שעבר ל-2.1 בלבד. מדובר ביחס הביקושים הנמוך ביותר מאז מרץ 2009.
הביקושים העקיפים (Indirects Bids) שנובעים גם ממוסדיים מחוץ לארה"ב ירד בצורה דרמטית מ-68.4% בהנפקה הקודמת ל-53.3% בלבד, מדובר בשיעור הנמוך ביותר מאז נובמבר 2016. הדילרים נאלצו לקנות כ-35.2% מכלל האג"ח שהונפקו במטרה למנוע כישלון של ההנפקה.
תשואות האג"חים של ארה"ב מגיבות כעת בעליות חדות לאחר שירדו מוקדם יותר. התשואה לתקופה של 10 שנים עולה לרמה של 2.48%, והתגובה ל-5 שנים עולה לרמה של 2.28%.
- האם הסינים מוכרים אג"ח אמריקאיות? שר האוצר חושב שלא - הנה הסיבה
- "זוהי צומת חשובה - מורידים חשיפה לנאסד"ק ומגדילים חשיפה לישראל, אירופה, סין והודו"
הביקושים הנמוכים הערב להנפקה מעוררים כמובן ספקולציות כי סין נעדרה הערב במכוון מההנפקה, וזאת ברקע למתיחות שעלתה בימים האחרונים בנוגע לשיחות הסחר בין המדינות. נזכיר כי סין מחזיקה היום קצת יותר מ-1.1 טריליון דולר מהחוב האמריקני, האחזקה הזרה הגדולה ביותר.
- 1.תיזרוק לאמריקנים את כל הכמות ותוריד אותם בבכי לריצפה (ל"ת)סין 08/05/2019 22:32הגב לתגובה זו
- אבל אז הם יזרקו טריליון דולר לפח-במצבה הנוכחי לא יכולה (ל"ת)רן 09/05/2019 10:33הגב לתגובה זו
- נו באמת 09/05/2019 10:20הגב לתגובה זובוא נניח מצב היפוטתי שאג"ח ארוכה של ארה"ב נסחרת ב- 6% אל מול 2% שנקוב בה ונסחרת ב- 70 סנט על $ חוב. כעת יגיעו קונים פנימים וזרים ויקנו אג"ח AAA בהנחה של 30%. ואם הם לא יקנו, הבנק המרכזי יקנה ב65 סנט מה שאומר שסין דפקה את עצמה כי קנתה ב- $ ומכרה ב 66 סנט. מה שאומר שבנגוד לטורקיה, ארגנטינה ושאר מדינות שהחוב נקוב ב- $ כשהחוב נקוב במטבע שלך הבנק המרכזי הוא כל יכול. גם הסינים יודעים זאת.
