רק האטה? מדד התנאים העסקיים של מורגן סטנלי מציג קטסטרופה

בעוד שוקי המניות בארה"ב נסחרים לא רחוק מידי מרמות שיא כל הזמנים, שוק האג"ח ממשיך גם הערב להציג תסריט אחר לחלוטין, כאשר תשואות האג"ח (בפרט הקצרות) יורדות בחדות לרמות שפל. ברקע לירידה הערב בתשואות האג"חים: אם נתוני המאקרו בחודשים האחרונים נראו חלשים, מדד התנאים העסקיים של מורגן סטנלי לחודש יוני מציג נתון קטסטרופלי.

מדד התנאים העסקיים של מורגן סטנלי (MSBCI) לחודש יוני ירד ב-32 נק' לרמה של 13 נק' בלבד. מדובר בירידה החודשית החדה ביותר שתועדה מאז החל הבנק לבצע את הסקר בשנת 2002. ואם זה לא מספיק, מדובר בנתון הנמוך ביותר מאז דצמבר 2008. כמעט כל הפרמטרים הציגו הרעה בפעילות, כאשר סקטור הייצור במדינה ממשיך לבלוט בחולשתו.

תוצאות הסקר האחרון של מורגן סטנלי: סקטור הייצור בולט בחולשתו  

מדד התנאים העסקיים בארה"ב של מורגן סטנלי בעשור האחרון: הנתון החלש ביותר בתקופה האחרונה

מדד התנאים הפיננסיים של מורגן סטנלי הושק לראשונה ביוני 2002 והוא סקר חודשי שמבצעים האנליסטים בבנק. ע"פ הנתונים שמספק הבנק, כל קריאה מעל 34.1 נק' של המדד מרמזת על צמיחה חיובי בתמ"ג האמריקני, כך שהנתון הערב של 13 נק' בלבד נראה בעייתי במיוחד.

• האינפלציה מתחממת - המדד המועדף על הפד' עלה מעל לצפי
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

הקשר של הסקר של מורגן סטנלי לנתוני הצמיחה בארה"ב נזכיר כי מוקדם יותר השבוע במורגן סטנלי טענו "תחזיתנו השלילית מקבלת צורה, השוק פועל על אדים", כאשר הם ממליצים להישאר בפוזיציות דפנסיביות (לכתבה המלאה).

התשואה על אגרות החוב של ארה"ב יורדות הערב בחדות ברקע לחששות ממיתון. התשואה לשנתיים יורדת לרמה של 1.83%, והתשואה לתקופה של 10 שנים יורדת לרמה של 2.08%. למרות הירידה, סקטור הבנקאות נסחר כעת בעליות שערים מתונות. נציין כי הערב מתבצעת ירידה גדולה בקופת האוצר האמריקני (TGA) דבר שמגדיל את הנזילות בשוק, אך יהיה מעניין לראות כיצד השוק יגיב בימים הקרובים כאשר התמיכה של הממשל תרד משמעותית (לכתבה המלאה).

לקריאה נוספת: מה שוק האג"ח צופה? ואיך זה קשור ללוני טונס?