אקונרג'י זינקה ב-30% בחודש, מה כדאי למשקיעים לדעת?

חברת האנרגיה המתחדשת אקונרג'י -2.62% אקונרג'י 2,300 -2.62% בסיס:2,362 פתיחה:2,362 גבוה:2,320 נמוך:2,230 תמורה:683,537 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בניהולם של אייל פודהורצר ויואב שפירא מסמנת אבן דרך: את המחצית הראשונה היא סיימה עם זינוק בהכנסות ל-42.4 מיליון אירו לעומת  סכום אפסי בתקופה המקבילה אשתקד. במקביל היא מדווחת על פרויקטים שמגיעים לשלבי מימוש. המניה לא נותרה אדישה וזינקה כ-30% בחודש, אם כי עדיין מתחילת השנה מדובר על עלייה צנועה של 6%, לשווי של 774 מיליון שקל. לקראת מפגש זום עם הנהלת החברה שייערך ב-17 לספטמבר (קישור להרשמה), נפגשנו עם ההנהלה. 

נתחיל בתוצאות: הרווח התפעולי במחצית הסתכם בכ-34.8 מיליון אירו לעומת הפסד תפעולי של כ-5.8 מיליון אירו בתקופה המקבילה. כמו כן, החברה מעריכה כי תסיים את שנת 2024 עם הכנסות בהיקף של כ-102 מיליון אירו ממקורות הכנסה מגוונים הכוללים הכנסות ממכירת חשמל, דמי מימוש ייזום, דמי ניהול והקמה ודמי ניהול נכסים לטווח ארוך.

הדרך לתחילתו של מימוש פוטנציאל החברה היתה מפותלת, וכללה שינוי אסטרטגיה חיוני. "מתחילת העשור כל התחום נמצא בטלטלה" אומר פודהורצר ומוסיף - "הקורונה שהובילה לעיכובים בפרויקטים השונים, ושינוי בתנאים המקרו-כלכליים שהוביל לצורך לבחינה מחודשת של המודלים העסקיים עקב השינוי במחיר הכסף, היו הכרח לשינויים אסטרטגיים, אשר הזניקו אותנו קדימה. גמישות היא שם המשחק, כל הזמן להתבונן לאן העולם הולך ולהיות צעד אחד קדימה". 
     אייל פודהורצר ויואב שפירא,  "מגיעים לשלבי ההבשלה"
 

צמיחה באירופה באמצעות צוותים מקומיים

אקונרג'י היא חברה שפעילה בתחום האנרגיה המתחדשת, ולה צבר פרויקטים באירופה - בעיקר באיטליה, באנגליה וברומניה, שם היא נחשבת למובילת שוק, אך גם בפולין, בספרד וביוון. היתרון של אקונרג'י על פני חברות אחרות בתחום הוא פעילות פיתוח פרויקטים מקומית עצמאית בכל אחת ממדינות הפעילות. פיתוח פרויקטים והבאתם לרישוי ומוכנות להקמה הוא צוואר בקבוק בתעשייה ופעילותה של אקונרג'י כחברה מקומית עם צוות מקומי נרחב בכל אחת ממדינות הפעילות, מאפשרת לה לצלוח את התהליך בצורה מיטבית.

בתחילת הדרך, פעילות החברה התמקדה בייזום פרויקטים בשיתוף מממן מוכר, הקמה שלהם, סגירת מימון בנקאי, צירוף מספר פרויקטים לצבר משמעותי ויתרון לגודל ברמה התפעולית וכאשר הם היו בשלים - היא מכרה אותם כצבר בשלב התפעול למשקיע פיננסי גדול. בשנים האחרונות ערכה החברה מספר שינויים משמעותיים

הדרך ממכירת פרויקטים לייצור חשמל

השינוי הראשון, החברה החלה לייצר חשמל מפרוייקטים שבבעלותה, והיא מתמקדת בחיבור פרויקטים חדשים, תפעול ואחזקה בהם גם לאחר החיבור לרשת החשמל במטרה להפוך ליצרן חשמל מוביל באירופה. 

הפיכתה של חברה ליצרן חשמל גדול מחייבת השקעות בסדר גודל משמעותי. לאקונרג'י יכולות גיוס כספים משמעותיות גם בשל היותה חברה נסחרת וגם בשל הקשרים הטובים עם קרנות בינלאומיות גדולות בתחום. החברה גייסה במהלך השלש שנים האחרונות מעל 600 מיליון אירו בהון ו/או חוב ברמת חברה ממשקיעים כגון הפניקס, קרנות Rgreen  ו Rivage הצרפתיות וזאת מעבר לגיוסים בשוק ההון בארץ, כל זאת על מנת לתמוך בהקמת צבר הפרויקטים הגדול של החברה.מלבד השותפים האסטרטגיים החברה סגרה כ90 מליון אירו עם בנקים מובילים למימון פרויקטים, בינהם גולדמן סקאס ומצויה במו"מ מתקדם עם מוסדות פיננסיים מובילים נוספים למימון כ300 מיליון אירו עבור פרויקטים בשלבים שונים.  

השינוי השני שעברה אקואנרג'י הוא הגדלת חלקה בפרויקטים באיטליה: החברה קנתה את חלקו של בנק UBS שהיה משקיע בלעדי ומשמעותי שלה בפרויקטים באיטליה וזאת על מנת שהחברה תשקיע בעצמה באותם פרויקטים ותחזיק אותם לטווח ארוך.

"שני השינויים הללו מאפשרים לנו למקסם את הרווח היזמי שלנו" אומר פודהורצר ומוסיף - "וכן ליצור מוקד רווח נוסף לחברה מפעילות במגזר הייצור: שוק האנרגיה המתחדשת באירופה הוא שוק בצמיחה מואצת וכחלק מהצורך למצוא מקורות אנרגיה נוספים בשל השפעת מלחמת רוסיה-אוקראינה המדינות השונות מבצעות השקעות אסטרטגיות בפיתוח התחום. בנוסף, הכניסה לתפעול תורמת לפיזור מקורות ההכנסה ומייצב את התזרים העתידי, כך שלא יהיה תלוי במועדי מכירת הפרויקטים בלבד - דבר זה חשוב במיוחד בעולם בו לכסף יש מחיר, וכן כתמיכה להתרחבות לפעילות במדינות כמו יוון וספרד, בהן התהליכים יותר איטיים". 
 

רטשטי, שדה פוטוולטאי הגדול ברומניה 155MW

נערכים לחיבורים נוספים

לחברה צבר פרויקטים גדול של כ-19 ג'יגה וואט בפיתוח, מתוכו 8.2 ג'יגה וואטPV  ורוח ו-10.6 ג'יגה וואט שעה בפרויקטי אגירה והיא נחשבת לאחת מהחברות הגדולות באירופה מבחינת צבר פרויקטים בפיתוח. השינוי המשמעותי ביותר בצבר הפרוייקטים של החברה בין השנים 2023-2024 הוא בשיעור הפרויקטים שנמצאים בשלבי סיום הקמה, חיבור לחשמל ותפעול. עד סוף 2024 צופה החברה כ-588 מגה ואט מחוברים לרשת החשמל ו/או מוכנים לחיבור ועוד כ 750 מגה ואט בהקמה. הבשלת הפרוייקטים מאפשרת גם לבצע בהם מימון מחדש ולהפחית את עלויות המימון של אקונרג'י: "הבשלת הפרויקטים שמאפשרת את הפחתת עלויות המימון, ביחד עם הירידה החדה באינפלציה שראינו בשנתיים האחרונות בגוש היורו, יחד עם ירידת מחירי הציוד וחומרי הגלם, יאפשרו לנו להציף ערך רב יותר בשנים הבאות", מציין פודהורצר.

"עד סוף השנה אנו נערכים לחיבור של פרוייקטים נוספים בהם פרוייקט Swangate באנגליה - פרויקט אגירה בהספק של 102 מגה-וואט שעה ופרויקט Resko בפולין - פרוייקט בהספק של 52 מגה-וואט, וכן שני פרויקטים ברומניה, Oradea ו Scurtu Mare, יחד 142 מגה ואט", מציין פודהורצר, כאשר אקונרג'י צופה במהלך 2025 חיבור של פרויקטים נוספים בהיקף נרחב.