מחיר החיטה צנח ופגע בכיל, מה הלאה?

המסחר בסחורות בשבוע האחרון התאפיין בירידות: מדד מחירי הסחורות המשוקלל CRB של רויטרס-ג'פריס, המורכב מחוזים עתידיים על 19 סחורות שונות, ירד בסיכום שבועי ב-3.61%. מדד הסחורות נמוך כיום ב-46.7% ממחיר השיא שלו, שנקבע ב-3 ביולי 2008, אך גבוה ב-26.3% ממחיר השפל, שאליו צנח ב-24 בפברואר השנה. הירידות המשמעותיות ביותר מבין כל הסחורות נרשמו בשבוע שעבר בסחורות החקלאיות מחיר החיטה ירד זה שבוע שלישי ברציפות, ב-5% בשבוע האחרון, אבל על כך בהמשך. מחיר הנפט ירד בסיכום שבועי ב-3.5% ל-70.02 דולר לחבית (חוזה עתידי לחודש אוגוסט שעבר להיות חוזה הייחוס).

מדד מחירי ההובלה הימית, Baltic Dry Index, עלה בשבוע שעבר ב-13.6% ל-4,070 נקודות, המדד גבוה כיום ב-514% ממחיר השפל שלו, 663 נקודות, שנרשם ב-5 בדצמבר 2008, אך עדיין נמוך ב-65.5% מערך השיא שלו, 11,793 נקודות, שנקבע ב-20 במאי 2008. חברת לוידס דיווחה לאחרונה ש-10% מתוך הצי העולמי של 855 אוניות צובר הגדולות ביותר מסוג capsize (מעל 100,000 טון מטען) תקועות בנמלי סין ומחכות לפריקת מטען עפרות הברזל שהן נושאות.

גם מחירי המניות בארצות הברית רשמו ירידות בשבוע שעבר: מדד המניות האמריקאי, S&P 500, ירד ב-2.64% ל-921.23 נקודות, המדד נמוך כיום ב-41.5% מהפסגה שנרשמה ב-11 באוקטובר 2007, אבל גבוה ב-38.2% מהשפל שאליו צנח ב-6 למארס השנה. מדד מניות הנאסד"ק ירד בשבוע שעבר ב-1.69% ל-1,827.47 נקודות, המדד נמוך כיום ב-36.1% מהפסגה שנרשמה ב-31 באוקטובר 2007, אבל גבוה ב-44.4% מהשפל שאליו צנח ב-9 למארס השנה. מדד המניות העולמי, MSCI World, ירד בשבוע שעבר ב-2.98% ל-964.80 נקודות, המדד נמוך כיום ב-42.6% מהפסגה שנרשמה ב-31 באוקטובר 2007, אבל גבוה ב-41.0% מהשפל שאליו צנח ב-9 למארס השנה.

הדולר התחזק ביחס לאירו בשבוע שעבר ב-0.55% ל-1.394 דולר לאירו, אבל נחלש ב-2.19% ביחס לין היפני ל-96.25 ין לדולר, ביחס לשקל הדולר התחזק בסיכום שבועי ב-1.07%, ושערו היציג האחרון היה 3.958 שקל לדולר.

בטבלה שלהלן רוכזו השינויים במחירי הסחורות בשבוע האחרון יחסית למחיר השיא שלהן ב-2008 ולמחיר השפל אחריו. כמו כן, מופיעים שני טורים ובהם הסימולים של תעודות הסל המתאימות להשקעה בסחורות שלהן קיימות תעודות סל תעודות לונג לאלו שצופים עלייה במחיר הסחורה, ותעודות שורט לאלו שרוצים להרוויח מירידה במחיר הסחורה. הסימולים המסומנים ב-* מתייחסים לתעודות הנסחרות בבורסות אירופה בלבד, שאר התעודות נסחרות בבורסות ארצות הברית. הסימולים המסומנים ב-** מתייחסים לתעודות סל שאינן משקיעות ישירות בסחורה אלא בקבוצת מניות של חברות העוסקות בסחורה המסוימת.

חיטה

מחיר החיטה הוסיף לרדת זה שבוע שלישי ברציפות, ב-5.0% בשבוע האחרון ל-555.3 סנט לבושל (בושל חיטה - 60 פאונד או 27.2 ק"ג). מחיר החיטה נמוך כיום ב-57.9% משיא כל הזמנים שנרשם ב-13 מארס 2008, 1,318 סנט לבושל. העלייה במחיר החיטה בשיעור 17.9% מהשפל שנרשם ב-15 בדצמבר 2008, 471 סנט לבושל, היא אחת מהעליות הנמוכות ביותר מבין כל העליות במחירי הסחורות מהשפל שצנחו אליו בסוף שנת 2008 ובתחילת שנת 2009.




החיטה העולמי (אלפי טון)



*הערה: עונת גידול החיטה נמשכת מיולי עד יוני, הנתונים לגבי עונות 2008/09 ו-2009/10 הם בגדר הערכה. הנתונים נלקחו מפרסומים של משרד החקלאות של ממשלת ארצות הברית.

מלאי החיטה העולמי גדל בעקומה חדה מרמתו הנמוכה בעונת 2007/08 וצפוי לגדול עוד יותר בעונת 2009/10. למעשה כל המדינות המגדלות או צורכות חיטה מחזיקות כיום מלאי או חוזי אספקה שיספיק להם עד קציר החיטה הבא.

יצואניות אחדות כמו ארצות הברית, האיחוד האירופי, קנדה ואוסטרליה מחזיקות מלאים גדולים של חיטה הזמינים לשוק העולמי. ההיסטוריה מראה שקיים יחס הפוך בין מחיר החיטה לבין רמת המלאי שארצות אלו מחזיקות. לדוגמה, אחת הסיבות למחירי החיטה הגבוהים מאוד בתחילת שנת 2008 הייתה הירידה הגדולה במלאי החיטה בארצות האלו.

בעקבות הירידה במחיר החיטה הקטינו חקלאי ארצות הברית, יצואנית החיטה הגדולה בעולם, את שטח גידול החיטה באביב הנוכחי בכ-7%. יצוא החיטה מארצות הברית בעונת 2008/09, המסתיימת כעת, ירד ב-21% בהשוואה לעונה הקודמת, והוא צפוי לרדת בעונה הבאה ב-11%, כך שבטווח הארוך יותר צפויה ירידה במלאים העולמיים ועלייה במחיר החיטה.

יצרניות, צרכניות, יצואניות ויבואניות עיקריות של חיטה (עונת 2008/2009, אלפי טון)



רק לשם השוואה, ישראל ייבאה שני מיליון טון חיטה (1.5% מהייבוא העולמי) באותה עת.

איך משקיעים בחיטה בישראל?

כלל-פורקס

בחשבון מסחר בכלל-פורקס ניתן להשקיע השקעה ישירה בכל סכום במחיר החיטה בשני הכיוונים, קנייה ומכירה, בחדר עסקאות בין-לאומי הפועל 24 שעות ביממה וזמין לכל הסוחרים.

תעודות סל בארצות הברית

תעודת הסל PowerShares DB Agriculture Fund נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול DBA, התעודה עוקבת אחר מחירי החיטה, התירס, הסויה והסוכר בחלוקה שווה.

תעודת הסל iPath Dow Jones-AIG Grains Total Return Sub-Index ETN נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול JJG, התעודה עוקבת אחר מדד דאו ג'ונס לגרעינים, המורכב מסויה ? 38.4%, חיטה ? 25.4% ותירס ? 36.2%.

תעודות סל באירופה

תעודת הסל ETFS Wheat נסחרת בבורסת לונדון ובבורסות אירופאיות נוספות מספטמבר 2006 וסימולה WEAT. תעודת הסל הזו עוקבת אחר מדד חברת דאו ג'ונס למחיר החיטה, המבוסס על מחיר חוזי החיטה בבורסת CBOT. דמי הניהול הם 0.49% לשנה, והתעודה צוברת המחושבת על בסיס יומי.

תעודת הסל ETFS Short Wheat נסחרת מפברואר 2008 בבורסת לונדון ובבורסות נוספות באירופה וסימולה SWEA. התשואה של זו עומדת ביחס הפוך לשינוי במדד חברת דאו ג'ונס למחיר החיטה, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר החיטה ירד. דמי הניהול הם 0.98% לשנה, והתעודה צוברת ריבית המחושבת על בסיס יומי.

תעודת הסל ETFS Leveraged Wheat נסחרת מפברואר 2008 בבורסת לונדון ובבורסות נוספות באירופה וסימולה LWEA. התשואה של תעודת סל זו עומדת ביחס כפול לשינוי במדד חברת דאו ג'ונס למחיר החיטה, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר החיטה יעלה ושואף למנף את רווחיו. מובן שאם מחיר החיטה יורד, גם ההפסדים בתעודה זו הם בשיעור כפול מירידת מחיר החיטה. דמי הניהול הם 0.98% לשנה, והתעודה צוברת ריבית המחושבת על בסיס יומי.


מאת: אריה גורן, גלובלי בכלל פיננסים.

*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של חיטה, תעודת סל או כל סחורה שהיא.