אינסוליין לא מוצאת תחתית: מה ייחלץ את המניה שצללה 57% מתחילת השנה?

משהו לא טוב עובר על מניית אינסוליין. מאז פרסום הדוחות השנתיים איבדה המניה גובה בחדות. מתחילת החודש צנחה המניה ב-27% ומשלימה קריסה של 57% מתחילת שנת 2014. המניה החמה של 2012 ו-2013 בבורסה פשוט נראית לא טוב כששווי החברה התכווץ לכ-120 מיליון שקל.

הטריגר לירידות נעוץ ככל הנראה בדוחות הכספיים של החברה - אשר לא הראו סימנים של צמיחה בפעילות. ההפסדים של החברה הולכים ונערמים והמשקיעים לא רואים אופק ברור לפעילות של החברה. גם הדיווחים אודות מספר המשתמשים במוצר הדגל של החברה התבררו כלק מדויקים וכבר הוגשו שתי תביעות כנגד החברה.

בימים האחרונים היו לא מעט שמועות בשוק ההון על כך שהחברה צריכה כסף לגיוס אך לא מדובר בצורך מיידי. אמנם, בסוף חודש יוני היו בקופת החברה 3.7 מיליון שקל בלבד. עם זאת, מאז התרחשו שני אירועים בחברה. ראשית, החברה גייסה כ-13 מיליון שקל מילין לפידות. כמו כן, גייסה החברה כ-16.2 מיליון שקל ממימוש כמעט מלא של כתבי אופציה מסדרה 1.

חישוב פשוט מעלה כי סך המקורות של החברה נכון להיום מסתכם בכ-33 מיליון שקל. מסכום זה יש לנכות את קצב שריפת המזומנים של החברה של כ-8-9 מיליון ברבעון מה שמצביע על כך שהיום יתרות המזומנים שבידי החברה מסתכמות בכ-25 מיליון שקל - ויש עוד כסף לשלושה רבעונים לפחות, דהיינו עד אמצע 2015.

• אינסייטק של אלביט מדיקל: ההפסד העמיק בקצב גבוה מהגידול בהכנסות
• אינסוליין מספקת תחזית חיובית לתוצאות לשנת 2018

חברת אינסוליין שפיתחה מוצר המשפר את צריכת האינסולין בקצב חולי סוכרת מקווה מאוד לפריצת דרך אשר צפויה להגיע בגרמניה. באינסוליין קיוו עוד בשנה שעברה להשלים את רישום המוצר בספר הרופאים הגרמני וכך הוא יוכל לצבור תאוצה מאחר והדבר מאפשר ללקוחות לקבל החזר עבור המוצר מחברות הביטוח.

השיפוי היה אמור להגיע כבר בשנת 2013 אך תשעה חודשים אל תוך שנת 2014 זה עוד לא קרה. נתונים אלו מעכבים את קצב הגיוס של החולים אשר משתמשים במוצרי החברה. כמו כן, לקראת העתיד עדכנה אינסוליין כי אין בכוונתה לעדכן את המשקיעים ביחס לכמות המשתמשים.

את עתידה של החברה כנראה יקבעו אך ורק המשקיעים. בינתיים - החברה עוד לא הוכיחה את עצמה והמשקיעים מתקשים לראות כיצד ההכנסות של החברה עולות לצד צמצום ההפסדים. כשהאופק של המשקיעים קדימה קודר - זה לא מפתיע מדוע המניה שהייתה החמה בבורסה בשנים הקודמות פשוט מידרדרת.

• מעל 2 מיליארד דולר השקעו בתעשיית הביומד הישראלית ב-2023
• המירוץ אחר חיי נצח - האם יש פוטנציאל השקעה בטיפולים מאריכי ימים?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"