דריכות שיא: זו מניית הביומד שתוך ימים תפרסם תוצאות ניסוי, תתכוננו לדרמה

רגע האמת של חברת אלקוברה הולך ומתקרב. בימים הקרובים יוכרע עתידה של החברה המפתחת תרופה להפרעת קשב וריכוז - שוק של 4 מיליארד דולר בשנה. החברה נערכת לפרסום התוצאות הקליניות שלב 3 בתרופת הדגל - ולקראת הדיווח צנחה אתמול מניית החברה בקרוב ל-20% במחזור הגבוה פי 4 מהרגיל.

מצד אחד, יש מי שעשוי לטעון שייתכן כי הנפילה במניה נובעת ממידע פנים שדולף לשוק. מצד שני, ישנם לא מעט משקיעים אשר מעדיפים לא להיות חשופים לחברה העומדת בפני תוצאות ניסוי - שהוא בינארי ועלול למחוק את המניה לחלוטין.

המתנה לתוצאות ניסוי בינארי

מניית אלקוברה (סימול: ADHD) הונפקה על בסיס מחקריו של ד"ר ירון דניאלי המכהן כמנכ"ל. החברה גייסה במאי האחרון 25 מיליון דולר לפי מחיר של 8 דולר למניה והמשקיעים אהבו אותה. בעקבות הגאות בסקטור הביומד יצאה החברה להנפקת משנה וגייסה 38 מיליון דולר לפי מחיר של 16.5 דולר למניה. הכסף שגויס סייע להגדיל את קופת המזומנים - ולספק ביטחון למשקיעים. בימים הקרובים תפרסם החברה את תוצאות הניסוי הקליני שלב 3 במוצר הדגל של החברה, מולקולת ה-Metadoxine - או מולקולת ה-MDX בקיצור. סביב אמצע יולי השנה השלימה החברה את גיוס החולים לניסוי - 300 במספר ובימים אלו מתנהל מעקב אחר החולים האחרונים אשר הצטרפו לניסוי אשר התנהל ב-18 מרכזים רפואיים בארה"ב ובשני מרכזים בישראל.

אמנם לחברה ישנם עוד מספר מוצרים נוספים בצנרת אך לתוצאות הניסוי ישנה השפעה כמעט בינארית על החברה מאחר ויתר המוצרים של החברה מבוססים על אותה התרופה. על כן, ניתן לצפות כי ממש בימים הקרובים צפויה תנודה חדה במניה - כלפי מעלה או כלפי מטה.

• הישראלית שטסה 17% ב'אפטר' בוול סטריט לאחר מיזוג
• המניה הישראלית שמתרסקת כעת 60% במסחר המוקדם

בניסיון להבין מהם סיכויי ההצלחה של הניסוי ניסינו לשוחח עם מספר מנהלי השקעות, אך הם סירבו להתייחס לכך. עם זאת, נראה כי הצניחה במניה נובעת מפעילות באופציות של החברה אשר נסחרות בסטיית תקן מטורפת של יותר מ-200% - המגלמות צפי לתנודה חדה במיוחד.

משקיעי האופציות צופים תנודה של יותר מ-60% אחרי התוצאות

את יום המסחר האחרון סגרה המניה בשער של כ-15.9 דולר למניה. בגזרת האופציות נרשמה פעילות רבה באופציות המכר (פוט) על 10 דולר ועל 7.5 דולר. כך למשל, אופציית פוט על מחיר 7.5 נסחרה ב-1.4 דולר למניה. המשקיעים שקנו את האופציה במחיר זה מצפים כי עד לפקיעתה ב-18 באוקטובר המניה תרד למחיר הנמוך מ-6.1 דולר - דהיינו נפילה של יותר מ-60%.

מצד שני, יש לא מעט משקיעים אשר מצפים לתנודה חדה כלפי מעלה. אופציית רכש (קול) למחיר של 22.5 דולר נסחרה אתמול במחיר של 4.3 דולר. משקיעים אשר רכשו את הנייר מצפים לעלייה של המניה למחיר הגבוה מ-26.8 דולר - דהיינו זינוק של כמעט 70%.

• מעל 2 מיליארד דולר השקעו בתעשיית הביומד הישראלית ב-2023
• המירוץ אחר חיי נצח - האם יש פוטנציאל השקעה בטיפולים מאריכי ימים?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

לאחר הנפילה שהתרחשה אתמול, נסחרת המניה לפי שווי של 220 מיליון דולר. מחזור המסחר הממוצע במניה ב-3 החודשים האחרונים עמד על כ-200,000 מניות ביום (כ-3-3.5 מיליון דולר). המחזור אתמול הסתכם בלמעלה מ-850,000 מניות - נתון המעיד על הפעילות של השחקנים בשוק ההון לקראת ההכרעה.

אז האם החברה תצליח בניסוי הקליני? האם סוחרי האופציות ירוויחו כסף מהפוזיציות שפתחו? את התשובה לכך המשקיעים יקבלו בימים הקרובים. התנודה צפויה להיות חדה במיוחד.