מניית אינטק פארמה זינקה מעל 90%, מחשבות על אקזיט?

בזמן שמרבית תשומת הלב של המשקיעים בת"א הופנתה בשבועות האחרונות לשיאים שנשברים במניות מעו"ף כמו טאואר או אלביט מערכות,  בשורה השלישית של הבורסה המקומית נרשם מהלך ענק במניית ביומד שעד לאחרונה נסחרה בשווי זעום.

מדובר באינטק פארמה שתוך קצת יותר מחודש רשמה מהלך עליות מסחרר של מעל 90% לשווי של כמעט 900 מיליון שקלים.

המוצר של אינטק פארמה הוא טכנולוגיית גלולת האקורדיון שבאינדיקציה המרכזית מיועדת לטיפול במחלת הפרקינסון ונמצאת לקראת ניסוי שלב 3. גיוס החולים לניסוי צפוי להסתיים ברבעון הרביעי של השנה, כאשר הנתונים הראשוניים צפויים להתקבל ברבעון השלישי של 2018. משמעות הדבר היא שהחברה קרובה מאוד לרגע ההכרעה, ודריכות המשקיעים בהתאם שכן מדובר יהיה באירוע בינארי בחיי החברה. אבל מדוע זינקה המניה כך בחודש האחרון? הדבר כנראה קשור לאפשרות נוספת שייתכן שהחברה מקדמת.  

ב-16 באוגוסט הפתיעה אינטק פארמה לא מעט משקיעים כאשר הודיעה על גיוס ענק של 50 מיליון דולר וזאת באמצעות הנפקת מניות. עיקר ההפתעה היה בהיקף הגיוס שכן באותו הזמן נסחרה אינטק כמעט בשווי דומה להיקף הגיוס. הכסף שנכנס לקופה בתוספת העובדה כי הגיוס היה בדיסקאונט זניח הקפיץ את שווי החברה למעל 600 מיליון שקלים, ומשם הראלי נמשך.

בשיחה עם Bizportal אומר היום דקל קוטלר, סמנכ"ל באילים קרנות נאמנות שמחזיקה במניות אינטק פארמה, כי לא בלתי אפשרי שהגיוס הגדול שביצעה אינטק פארמה נועד בין היתר גם כדי לשים את החברה על הראדר של חברות שמחפשות לבצע רכישות בתחום. לדבריו, הדבר ממשיך את הקו של החברה, של רישום לנאסד"ק ומינוי מנכ"ל זר כאשר ייתכן שהמטרה היא אקזיט עוד טרם תוצאות הניסוי הקריטי. "ברור שאם בשלב 3 של הניסוי אינטק תחזור על התוצאות שהחברה הראתה בשלב 2 אז יש פה משהו גדול והמניה תגיב בהתאם, אבל יש גם סיכון - ולכן יכול להיות ואולי אפילו אפילו נראה כעת שהחברה מחפשת ללכת על אקזיט עכשיו ומעדיפה שלא להמתין לרגע האמת. מעבר לזה, הגיוס הראה שיש כסף גדול שזורם לתחום של אינטק וייתכן שהדבר תורם לביטחון של גופים נוספים שרוצים להצטרף וכך המניה מטפסת".  

• אינטק פארמה גייסה 30 מיליון דולר בגיוס פרטי; המניה נופלת ב-23%
• סימני אזהרה - ככה תזהו מניה לפני קריסה

באופנהיימר ששימשו כחתמי הגיוס האחרון של אינטק פארמה כתבו בתחילת השבוע כי אחת הסיבות להעלאת מחיר היעד למניה (ל-15 דולר) היא "תיאבון גדל בשוק לביצוע עסקאות של מיזוגים ורכישות, עם דגש על תחום הנוירולוגיה בו פעילה החברה". אירוע משמעותי היה בסוף יולי כאשר חברת נוירודרם נמכרה ב-1.1 מיליארד דולר לחברת מקבוצת מיצובישי היפנית כאשר נוירודרם אף היא מפחת תרופה לחולי פרקינסון. באותו יום קפצה מניית אינטק 3.4% במחזור ער אבל רק הגיוס שביצעה שבועיים וחצי לאחר מכן הצית את גל העליות במניה. 

גלולת האקורדיון שמפתחת אינטק פארמה היא למעשה מערכת לנשיאת תרופות.  מדובר בגלולה שנלקחת בבליעה המיועדת לשפר את היעילות והבטיחות של תרופות קיימות ותרופות בפיתוח ע"י ניצול יעיל של זמן השהייה של התרופה בקיבה בעזרת מנגנון שחרור רציף ומבוקר. לאחר הגעת הגלולה לקיבה, הקפסולה נפתחת בצורת אקורדיון והחומר של התרופה משתחרר בצורה מבוקרת. באמצעות הטכנולוגיה הזו לאינטק פארמה יש 4 אינדיצקיות בשלבי פיתוח שונים כאשר המובילה היא גלולת אקורדיון-לבודופה לטיפול בתסמיני פרקינסון. הטיפול כיום הוא באמצעות תרופות Carbidopa/levodopa (שהן תרופות גנריות). התרופה של אינטק מבוססת על תרופות אלו והיא מיועדת להפחית תנודות בתפקוד המוטורי של החולים, דרך מתן רציף יותר של החומר הפעיל, מה שאמור לשפר את היעילות והבטיחות של הטיפול.

מניית אינטק פארמה, 12 חודשים אחרונים: