על הנפילות בקונצרני: "המצב הביטחוני רק תירוץ", 2 עדויות לכך

אחרי Link1>ירידה ממוצעת של 0.4% אתמול במדדי התל-בונד, הבוקר מדדי האג"ח פתחו אמנם בירידות אבל מהרו מאוד שינוי כיוון ועברו לירוק. מדד תל בונד 60 עולה 0.22% ומדד קונצרני כללי +0.07% קונצרני כללי 397.93 +0.07% בסיס:397.66 פתיחה:0 גבוה:397.94 נמוך:397.66 תמורה:1,043,706,445 לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא: עולה עוד 0.14%.

הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב דש, אלכס ז'בז'ינסקי התייחס ללחץ המכירות הגדול באפיק הקונצרני: "המגמה השלילית בשוק האג"ח הקונצרניות שהתחילה עוד במחצית השנייה של חודש מאי הואצה בימים האחרונים עם התגברות הפדיונות מקרנות הנאמנות. מדד תל בונד 60 ירד מהשיא ביותר מ-2% ובאג"ח בדירוגים נמוכים יותר הירידות היו אף בשיעור חד עוד יותר."

ז'בז'ינסקי מתייחס לאינדיקטורים ששמצביעים על הסיבה האמיתית לירידות "ברקע של הירידות האחרונות עומדת התגברות המתיחות הביטחונית. אולם, המתיחות הביטחונית מהווה יותר תירוץ מאשר הסיבה לירידות החדות באג"ח הקונצרניות. כדאי לשים לב שהירידה המצטברת בשוק הקונצרני, כולל הירידות האחרונות, הייתה חדה יותר מאשר הירידות בשוק המניות, שאמור להגיב בעוצמה גדולה הרבה יותר להסלמה ביטחונית מאשר האג"ח הקונצרניות."

"גם איתנותו של שער החליפין של השקל מעידה על כך שהמשקיעים לא מתרגשים יותר מדי מהאירועים הביטחוניים. נראה שהשוק הקונצרני מושפע בעיקר לא מהמשתנים הכלכליים או מעלייה בסיכון הגיאופוליטי, אלא מיציאת הכספים מקרנות הנאמנות. במצב זה לפחות החלק הפחות מסוכן של האפיק, שכולל בדירוגים גבוהים יותר, מתחיל להיות אטרקטיבי." <