בשוק הקונצרני: ההמלצות של לאומי ודיסקונט - 6 אג"חים ב'קניה' ל-2015
את שנת 2014 מדדי המניות בבורסה בת"א סגרו במגמה מעורבת עם נטייה ברורה לירידות. בשוק האג"ח זו הייתה שנה מוצלחת הרבה יותר, אבל בכל הקשור לשוק הקונצרני - בדצמבר נרשמה מיני-מפולת. יש שאומרים שהמהלך הזה מטה יצר הזדמנויות שכבר מזמן לא נראו בשל מהלך העליות הארוך. בכתבה זו נביא את האג"חים הקונצרנים המומלצים של דיסקונט ולאומי.
האג"חים המומלצים של דיסקונט
1. גזית גלוב אגח ג תשואה בתחילת השנה - 1.25% (יום התשואה עומד על 1%), צמודה למדד, מח"מ 2.4 שנים, דירוג AA-. החברה עוסקת ברכישה וניהול של מרכזים מסחריים בארה"ב ובקנדה. החברה נהנית ממומחיות בתחום פעילותה, מניהול איכותי וחשיפה לכלכלה האמריקנית המתאוששת. אנו ממליצים על האג"ח ללקוחות שונאי סיכון בזכות התשואה העודפת והמח"מ הקצר.
2. שלמה החז אגח יב תשואה בתחילת השנה - 2.5% (כעת התשואה - 2.12%), צמודה למדד, מח"מ 1.6 שנים, דירוג A. החברה פועלת בתחומי הליסינג, ההשכרה, המכירה, הייבוא והביטוח של כלי רכב. האג"ח מגובות בבטוחה ספציפית איכותית בדמות של צי רכב והחוזים עליו. אנו ממליצים על האיגרת ללקוחות בעלי שנאת סיכון בינונית בזכות התשואה העודפת, המח"מ הקצר והשעבוד הנלווה.
3. אקסטל אגח א תשואה 5.6%, לא צמודה בריבית קבועה, מח"מ 4.1 שנים דירוג A2. החברה מחזיקה בנכסי נדל"ן איכותיים, באזור ניו יורק. אלה, כוללים פרויקטים בפיתוח, נכסים מניבים וקרקעות לייזום. לאג"ח שיעבוד שוטף שלילי. החברה רשומה באיי הבתולה הבריטיים.
- דסק"ש מסתערת על האג"ח שלה - מתכוונת לרכוש בעוד 200 מיליון שקל
- דסק"ש יוצאת בתוכנית רכישה עצמית של איגרות החוב של החברה
ההמלצות של לאומי שוקי הון
1. אדמה אגח ב מח"מ 10, תשואה 4.17% צמודת מדד. במהלך השנה האחרונה עלה דירוג החברה בשל שיפור בביצועיים התפעוליים וירידה במינוף. החברה הינה חברה מובילה ברמה עולמית בענף האגרו כימיה. החברה מדורגת בדירוג גבוה יחסית ומציגה יחסי כיסוי בהתאם. בשנים האחרונות, חל שיפור בביצועיים התפעוליים של החברה וביחסי הכיסוי. לאחרונה סבלה אג"ח החברה מסנטימנט שלילי ורשמה ירידה חדה בשער המהווה הזדמנות קנייה ראויה.
2. מבני תעש אגח טו מח"מ 5, תשואה 7.7% שקלי לא צמודה. חברת מבני תעשייה מקבוצת פישמן הינה חברת הנדל"ן המניב בעלת שטח ההשכרה הגדול בישראל. החברה מדורגת בדרוג A עם אופק חיובי ונסחרת במרווח גבוה משמעותית (כ-575 נ"ב) מהממוצע לקבוצת הדירוג עקב סנטימנט שלילי לקבוצה החשופה לפעילות ברוסיה. לחברה יכולת מימוש נכסים לא משועבדים, נגישות טובה למקורות מימון ומסגרות אשראי לא מנוצלות על מנת לעמוד בהתחייבויות.
3. אזורים אגח 9 מח"מ 3.2, תשואה 2.85% צמודת מדד. חברת אזורים הינה אחת מהחברות הבנייה המובילות בישראל, בעלת מוניטין גבוה ומעמד עסקי מוביל. החברה תמשיך ליהנות בשנים הקרובות מהביקוש הגבוה לדירות בישראל. לחברה פיזור פעילות גיאוגרפי ברחבי הארץ ומלאי קרקעות גדול לפיתוח עתידי. לאחר הקיפאון בענף הבנייה החודשים האחרונים צפויה התאוששות בשנה הקרובה. המרווח הגלום באג"ח הינו כ-300 נ"ב מעל אג"ח ממשלתית מקבילה, מרווח ראוי לחברה בדירוג A-.
- 4.מה עם אינטרנט זהב ד? (ל"ת)תורגמן 10/01/2015 21:03הגב לתגובה זו
- 3.מציע למשקיעים פרטיים לבדוק טוב טוב תשואות הנטו (ל"ת)בגזית תשואה שלילית 10/01/2015 19:18הגב לתגובה זו
- א 12/01/2015 20:52הגב לתגובה זומה שחשוב אלו תשואות הנטו המקוזז קרי הריבית בניכוי הפסדי הון ולא התשואה נטו. קל לחשב תשואת נטו מקוזז באג"ח שיקליות התשואה ברוטו כפול 0.85. ובאג"ח צמודות תשואה ברוטו כפול 0.75. התוצאה היא נטו מקוזז
- 2.יריב 10/01/2015 17:26הגב לתגובה זושלמה היא כבר לא אותה חברה אחרי פטירתו של שלמה, בשביל 2.12% תשואה ברוטו תשקיעו ותסתכנו? או כיל ל 10 שנים ב 4% תשואה כשאלוהים יודע מה יקרה למחירי האשלג בעוד שנתיים ולאיפה יגיעו התשואות (אג"ח לעשר שנים, רבאק!). מה יקרה לאג"ח אזורים בתשואה של 2.85% אם תהיה האטה חריפה בנדל"ן ב2016? אזורים כבר הגיעה למכירה לפני פשיטת רגל לא מזמן. מבני תעשיה של פישמן לחמש שנים? הזוי, לא ידוע אם פישמן גומר את 2015 על הרגליים ומבני תעשיה חייבת מיליארדים והיא עם אחוזי תפוסה נמוכים במיוחד בנכסים שלה.
- 1.דליה 10/01/2015 10:35הגב לתגובה זוהיזהרו מאגח החדשים שהונפקו לאחרונה מיזמי נדלן בארה״ב. ניתן למכור נכסים הנמצאים בשעבוד שלילי. וכן האם כדי בשביל 5-6 אחוז ריבית לסכן א בקרן? בחדלות פרעון היזמים י יתנו הנכס לבנקים למשכנתאות אמריקאיים. שמים יכניסו לכיסם 10. אחוז ואתם תישארו ללא כלום!!!!!
