שוק האג"ח בת"א חטף אחרי דו"ח התעסוקה בארה"ב
שוק האג"ח בת"א חטף עם פתיחת שבוע המסחר, זאת כאשר המשקיעים עשו את ההתאמות לאחר דו"ח התעסוקה האמריקני שניפץ את התחזיות בצורה קיצונית. תשואות האג"ח בחו"ל זינקו בתגובה לדו"ח (כלומר שערי האג"חים נפלו), והיום זה קרה בת"א - הכל בשל הצפי כי העלאת הריבית בארה"ב מתקרבת.
מדד תל בונד 20 מדד תל בונד 40 אג"ח כללי
דו"ח התעסוקה בארה"ב שפורסם ביום שישי היה טוב בהרבה מהצפוי - והציג תוספת של 271 אלף משרות בחודש אוקטובר, לעומת תחזיות לתוספת של 185 אלף משרות בלבד: שיעור האבטלה עמד על השיעור הנמוך ביותר מאז אפריל 2008 - 5%. בשל הנתונים הטובים למשק האמריקני, הסבירות כי הפד' יבחר להעלות את הריבית בחודש הבא (ב-16 בדצמבר) זינקה, ובבורסת החוזים בשיקגו עלו הסיכויים להעלאה ראשונה ב-9 תשנים מ-58% ל-70%. הדבר מתווסף לעובדה כי הפד' כבר טען כי 'עליית ריבית עוד השנה - אפשרית'', ובהיותו של המשק האמריקני בריא, אפשרות זו מתחזקת מאוד.
ההשפעה על שוק האג"ח בעולם מיידית: בארה"ב תשואות אגרות החוב הממשלתיות עלו לשיעור של 2.33%, ובגרמניה הן טיפסו ל-0.69%. תשואות האג"ח עשויות להמשיך להעלות כל עוד הציפיות לעדכון הריבית מעלה קיימות, כמו גם לאחר מכן, עם הציפיות להעלאות נוספות אבל השאלה המרכזית היא כעת - באיזה קצב תעלה הריבית.
ההשפעה על מדדי האג"ח בישראל הגיעה הבוקר: התשואות עלו, ומכאן שעריהן ירדו. את הירידות הוביל שוק האג"ח הממשלתי, כאשר מדד הממשלתי צמוד איבד 0.37% (אחרי שכבר צלל 0.5%). מדד הקונצרני הכללי 'הסתפק' בירידה של 0.2%. מדד האג"ח הכללי ירד 0.31%. הירידות החדות נרשמו כמובן באג"חים הארוכים, כך לדוגמה - ממשלתי שקלי 0142 (מח"מ של 15 שנה) נפל 0.92%. אג"ח ממשלתי כללי ל-10 שנים (0825) איבד 0.63% לתשואה של 2.19%.
- ביג, אלרוב ומגה אור: "אג"ח קונצרני שיאפשר לכם לישון בשקט בלילה"
- "מעדיפים אג"ח שקלי על פני צמוד; בקונצרני דירוגים גבוהים"
ממשלתי שקלי 0142 0% ממשלתי שקלי 0825 0%
למרות שבנק ישראל לא צפוי להעלות את הריבית לפני הרבעון הרביעי של 2016 ,יונתן כץ מ'לידר שוקי הון' מעריך כי שוק האג"ח הישראלי ימשיך להגיב לשינוי בתשואות בארה"ב, - "אך לא באופן מלא".
כץ מאמין כי התשואות ל- 10 שנים בארה"ב "ימשיכו לזחול כלפי מעלה לכיוון 2.5% ברבעון הראשון של 2016", ומעריך כי נראה הפד' יעלה את שיעור הריבית אחת לרבעון - ככל שיתגברו לחצי השכר והאינפלציה.
- כמה הורדות ריבית יהיו בארה"ב ואיך זה ישפיע על הריבית המקומית?
- קבוצת דלק גייסה כמיליארד שקל בהנפקת אג"ח חדשה
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
אלכס ז'בזינסקי ממיטב-דש מסר כי לפי דעתו התשואות לא ''יעלו יותר מדי'' בארה"ב: "זו עליית ריבית ראשונה, ולא נראה שהיא תעלה מהר כ"כ או בקצב גבוה. יכול להיות שהן יעלו עוד, אבל לא מדובר בתהליך של עלייה משמעותית".
ז'בז'ינסקי מזכיר כי כל עוד השוק לא רואה אינפלציה גבוהה, ויש צורך להעלות בצקב גבוה - התשואות יעלו, אבל לא בטוח שמדובר בתחילתה של עלייה ארוכה בתשואות. מבחינת ישראל, ז'בז'ינסקי לא רואה כרגע עליית ריבית באופק, ונתמך בדברי קרנית פלוג שאמרה שהריבית תישאר נמוכה לאורך זמן.
ומה המלצתו למשקיעים? "לא הייתי מנסה ברמת הנוכחיות לנסות לתפוס את ירידת האג"ח ולנסות לתזמן את השוק: במקרה הזה מדובר בסיכון כמו בשוק המניות, וקיימת הרבה עצבנות. אם התשואות ימשיכו לעלות זה עשוי להיות מוצדק, אבל לא כרגע".
