האפיק בבורסה שנסחר היום תחת לחץ מכירות

שוק האג"ח בת"א נסחר היום תחת לחץ מכירות זאת ברקע לירידות בשוק האג"ח בארה"ב בחו"ל אתמול ובימים האחרונים בכלל. תשואת האג"ח ל-10 שנים בארה"ב קפצה אתמול 6 נקודות בסיס וסגרה על 1.73%, התשואה הגבוהה ביותר מאז אירוע ה'ברקזיט'.

צריך לציין כי הקפיצה האחרונה בתשואה בארה"ב (מ-1.5% ל-1.73%) הייתה עליית התשואה המהירה ביותר בשוק האג"ח האמריקני מאז יולי 2015. כלומר לחץ המכירות בימים האחרונים היה כבד מאוד. ובגרמניה המגמה דומה כאשר האג"ח ל-10 שנים שכבר נסחר בתשואה שלילית השלים אתמול 4 ימים רצופים של ירידות שערים והתשואה טיפסה ל-0.08%. 

מעבר לסיבה הכללית ללחץ המכירות בשוק האג"ח ביום שאחרי עדכון הריבית באירופה בשבוע שעבר ודברים שחברי הפד' שקשורה לתחושת השוק כי ייתכן שהכלים של הבנקים המרכזיים לתמרוץ השוק הולכים ומתמעטים, אתמול התקיים מכרז אג"ח בארה"ב ל-30 שנה בהיקף של 12 מיליארד דולר שזכה לביקושים פושרים. הדבר הפעיל לחץ מטה על השוק.

לגבי שוק האג"ח בישראל: מדד האג"ח הכללי רושם כעת ירידה של 0.14%. התשואה על האג"ח הממשלתי השקלי המקביל ל-10 שנים האמריקני (ממשלתי שקלי 1026 0.04% ) שסביב אירוע ה'ברקזיט' נפלה עד 1.6%, נסחרת כעת כבר ל-1.83%. האג"ח הארוך יותר ל30 שנה (ממשלתי שקלי 0142 -0.81% ) נסחר בירידות של 0.6% כעת. 

• "זוהי צומת חשובה - מורידים חשיפה לנאסד"ק ומגדילים חשיפה לישראל, אירופה, סין והודו"
• הדיווח של אפי קפיטל חשף - מנהלי ההשקעות יצאו פראיירים

רבים בשוק תלו בחודשים האחרונים את העליות בשוקי המניות בכך ששוק האג"ח יקר מאוד והופך את האפיק המנייתי לאלטרנטיבה שפויה. הירידות בשוק האג"ח ייתכן ומלבות את התנודתיות הגבוהה בשוק המניות בימים האחרונים שפתאום נראה מעט פחות אטרקטיבי ביחס לשוק האג"ח. התימחור הגבוה של שוקי האג"ח נבע מפעילות אגרסיבית של הבנקים המרכזיים. באירופה ה-ECB הפעיל תותחים כבדים והפחית עוד ועוד את הריבית, בארה"ב הפד' שחה שוב שוב את תיזמון העלאת הריבית. עם זאת, דבריו של דראגי בשבוע שעבר על כך שהאפשרות של הגדלת טווח הזמן של ביצוע תכנית רכישות האג"ח כלל לא נשקלה, יחד עם דבריהם של יילן ופישר מהזמן האחרון לפיהם העלאת הריבית בארה"ב לחלוטין נמצאת על השולחן - לוחצים את שוק האג"ח מטה.  

לסיום נציין כי אמנם התשואה בארה"ב עלתה בחודשיים האחרונים בכלל ובימים האחרונים בפרט, אבל עדיין ביחס לרמתה מתחילת השנה (2.25%) התשואה עדיין נמוכה מאוד.    

סקטור המניות שמגיב בלחץ מכירות

מניות הנדל"ן בבורסה בת"א ממשיכות לאבד גובה. מדד ת"א נדל"ן 15 רושם יום חמישי רצוף של ירידות שערים ובסה"כ נפילה של 6.5% לשפל של כמעט חודשיים. בין היתר נציין את ריט 1 -1.35% שנפלה 8% תוך קצת יותר מחודש או את אמות -0.81% שנפלה 7.5% תוך פחות מ-3 שבועות. עליית התשואות בשוק האג"ח מביאה להתייקרות עלויות הגיוס וחברות הנדל"ן המניב הן הרגישות ביותר לעניין זה.   

• המשקיעים בורחים לנכסים בטוחים: תשואות האג"ח הממשלתיות יורדות
• אגרות החוב בעלייה - הציבור בורח ממניות וקונה אג"ח; האם זה בטוח?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"