איזה אגרות חוב מעניינות ואיזה פחות, האם אגרות החוב של ג'י סיטי ונורסטאר עם תשואה של מעל 40% אטרקטיביות כעת? (האם יהיה הסדר חוב בנורסטאר?) אלי צחור, מנכ"ל בית ההשקעות ברומטר שמתמחה בהשקעה באג"ח ומספק לאורך זמן תשואה נאה בקרנות האג"ח מספק תובנות:
"היום אתה יכול ללכת לבנק ולקבל כמעט 4% בפיקדון לשנה ומול זה יש את עולם האג"ח הסחיר (ונזיל). יש היום אג"ח כמו 'כלל ביטוח אג"ח 12' שהיא אג"ח נומינאלית ואינה צמודה למדד בה אפשר לקבל 4.8% ל-8 שנים קדימה וזה היתרון", אומר צחור וממשיך, "כלומר אם הריביות תרגענה ויתחילו לרדת קצת לכיוון 3.5% (אחרי שיעלו לכיוון ה-5% בארה"ב), אז הרבה יותר כדאי לקנות אג"ח שהן לטווח יחסית ארוך. מצד שני אם אתה תלך לבנק אחרי שנה כשהפיקדון שלך יסתיים וקיבלת עליו 3.5%-4%, והריבית תרד לכיוון ה-3%, אז הבנק ייתן לך 2.8%. כלומר אם אנשים רוצים ליהנות מריבית גבוהה לשנה, אז המכשיר הבנקאי הוא טוב כמו הקרן הכספית השקלית. אם הראייה היא לטווחים יותר ארוכים, ואתה יכול לספוג את התנודתיות בטווח הקצר, אז אפשר לקנות אג"ח לטווח יותר ארוך ולקבל תשואות יותר גבוהות לטווח של יותר שנים.
"בארץ, ולהבדיל משאר העולם, יש אג"ח צמודות למדד - כלומר אפשר ממש לקבל 'ביטוח' מפני העלאת האינפלציה שהיא כמובן האויב מספר 1 של כסף. אם ישנה אפשרות להצמיד את הכסף למדד כמו באג"ח של חברת החשמל שנקרא 'חשמל 31' בו כמעט ל-7.5 שנים אתה מקבל סביב 1.95% למוד למדד - זה אומר שאין סיבה לחשוש מפני עליית אינפלציה, סוג של 'שגר ושכח'. זה משהו שלא קיים בעולם.
- כל הכותרות
"דוגמא נוספת היא אג"ח של 'ביג' שנותנת 3.1% צמוד למדד ל-6 שנים שזו הגנה על הכסף והגנה מפני אינפלציה באג"ח של חברה מובילה ושמדורגת גבוהה. לדעתנו יש יתרון באג"ח ארוכות טווח".
האם האג"ח של נורסטאר ושל ג'י סיטי מעניינות לדעתך?
"מדובר בחברות מאוד מאוד ממונפות ולכן לא הייתי ממהר לקנות למרות התשואות המאוד גבוהות. צריך לראות שכצמן מצליח לממש נכסים. הוא הוזהר שעליו לבצע פעולות להורדת המינוף אחרת הוא יחטוף והוא לא עשה פעולות אגרסיביות למרות ששוק הנדל"ן היה מדהים. הוא התעקש על מחירים, הוא לא אוהב לחתוך הפסדים והוא התמהמה. הוא צריך לממש אפילו אם זה במחיר של לקחת הפסדים וזו לא בושה בשביל להשאיר את הסירה מעל פני המים לפני שהיא טובעת. לכן אני לא הייתי ממהר לקנות ג'י סיטי ובטח שלא נורסטאר".
מה דעתך על אג"ח דולריות? ולאן הולך הדולר?
"הדולר בעולם הוא מאוד חזק והגיע ליחס של 1:1 מול היורו. כפי שזה נראה, הדולר ימשיך להיות חזק מול היורו וגם מול הין היפני, הרבה מזה נובע מהפרשי ריבית כשאר הין נותן ל-10 שנים 0.25% ויפן היא המדינה היחידה שלא מעלה ריביות. ההפרש בין המדינות הוא מאוד משמעותי.
"לגבי הדולר הארץ, השאלה היא כמה תהיה פגיעה בהייטק שהוא מנוע מט"חי די משמעותי - ההנפקות למשל היו רוח גבית לשקל. להערכתי השקל ימשיך להיות חזק יחסית ואני עדיין מעדיף שקלים על דולרים. לגבי אג"ח דולריות, אפשר לקבל היום אג"ח סולידיות יחסית של 6% לטווחים קצרים כך שאני לא פוסל את זה. יש למשל את הקרן שנקראת 'אל הפיקדון אג"ח 1' שמדורג AAA ונותן 6% על הדולר. יתרון נוסף של האג"ח הדולרי הוא הגנה מסוימת - אם השווקים לא יהיו טובים גם ההייטק לא יהיה טוב, זה ישפיע והדולר יתחזק מול השקל".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
11.ג'י סיטי בשווי שוק שוק של 1.7 מילארד, זו תחתית של תחתיתאיש תם 10/11/2022 13:52הגב לתגובה זו0 0עם נכסים בשווי של 8 (בספרים) ובמציאות כנראה של 5-6, זו עדיין מציאה גדולה. מניה בסביבות 100 אג', אספתי לא מעט במחיר הזה ומקווה להתנהלות אחראית של כצמן עם מימושים מדוייקים ולא מוגזמים, רק כדי לעמוד בתשלומי האגח ולא כדי לשמר את נורסטאר, או למכירה של ג'י סיטי לבעלים נורמלי שיוכל לתת חמצן בלי לממש מתוך פאניקה. שני תרחישים אפשריים שמביאים את החברה לשווי כפול ממה שהיא נסחרת היום.סגור
-
10.לא סתםכצמן 10/11/2022 11:17הגב לתגובה זו0 0רצה למכור לפראיירים,מצבו לא היה ברור לו? נו באמת,היה במשברי נדל"ן עברייםסגור
-
9.אז הוא לא הייה קונה, מי שישמעבית השקעות מתחרה 10/11/2022 10:52הגב לתגובה זו1 0מי ממליץ על אג"ח מוסדי ללקוחות פרטיים בלי גישה אליו? ליצן! חוצמזה שג'י סיטי היא הזדמנות מעניינת גם אם יהיה הסדר. יממשו את הנכסים וכולנו נקבל חלק מהכסף חזרה, השאלה היא כמובן באיזה מחיר. להגיד שלא היית נוגע זה סתם טפשותסגור
-
8.ג'י סיטי מתקרבת להסדר חובdw 10/11/2022 09:41הגב לתגובה זו0 0ולכן האגחים אינם סולידיים, אך בתשואה של 20% צמוד יתכן ונוכל להרוויח. נורסטאר עוד יותר מסוכן. בחלק הסולידי חבל שלא הזכיר את אגחי דלק. אלה משלמים 6% שיקלי וכעת אמור להיות מזומן לשנה קדימה, לכן הסיכון יורד. אם תשובה יפספס לנו שקל אין לנו בעיה לחלט את החברה. 6% זה לא רע.סגור
-
7.חוסר אחריות לאמר את זה בפרהסיה.חיים 10/11/2022 09:36הגב לתגובה זו3 2מה קורה לאנשים בארץ? אבדו את הקומון-סנס? לא קונה ? תשאיר את זה לעצמך. מה אתה צריך לפרסם? האגחים האלה הגיעו כבר לתשואות של מעל 40%. יש אנשים ומוסדות שעדיין מחזיקים את זה. חוסר אחריות כבר אמרנו?סגור
- טען עוד
-
6.כצמןשמעון 10/11/2022 09:26הגב לתגובה זו2 1תוך חודש איבד כמעט את החברה אני חושב שקרן גידור ועוד גוף עשו עליו שורטים וכתבות כל יום גרמו פניקה לציבור והפסדים לקופות הגמל והקרנות ולציבור המשקיעים בלי לתת הזדמנות לחכות לדוחות כמו שכצמן טעןסגור
-
5.אגח טז' של ג'י סיטי מעניין מאוד (ל"ת)סתם אחד 10/11/2022 09:13הגב לתגובה זו1 0סגור
-
4.לא לגעת בנורסטאר וג'י. סיטי. מניות ואג"ח מסוכנות ביותר.האיש צודק לגמרי 10/11/2022 08:40הגב לתגובה זו0 1עצם ההגעה של האגחי"ם האלה ל-40% !!!!!!!!!!!!!! תשואה, מעידה שהן במצב מסוכן. אחרת הבעלים היו קונים לעצמם את כל חבילות האג"ח. היכן ניתן למצוא אג"ח בתשואות כאלה בכל העולם, למעט מדינות עולם שלישי ורביעי. לכן אני מציע לא להתקרב אפילו לאגחי"ם ולמניות הללו. סכנת נפשות ממש. אין ארוחות חינם.סגור
-
לא יכול לקנותרועי 10/11/2022 10:48הגב לתגובה זו0 0לא החברה ולא כצמן יכולים לקנות כרגע כלום כי הם בימים לפני הדוחות ואסור להם לעשות פעולות בניירות הערך של החברה. יום אחרי פרסום הדוחות אני בטוח שייצאו למסע רכישות עצמיתסגור
-
3.יש אגח של ג'י סיטי בתל בונד 20. (ל"ת)אני הילד 10/11/2022 08:17הגב לתגובה זו2 0סגור
-
כי אם תהיה תחזית להפסקת העלאות המחירים יעלו (ל"ת)אנונימי 10/11/2022 08:56הגב לתגובה זו0 0סגור
-
הן משקולות על צוואר המדד. לפני פשיטת רגל ודאית.אז מה? 10/11/2022 08:41הגב לתגובה זו0 0מי שרוצה לשים כספו על קרן הצבי, ישקיע שם את כספו.סגור
-
2.העקום שטוח אין פיצוי מספק על הארכת מח"מיועץ בבנק 10/11/2022 08:03הגב לתגובה זו0 0מה יש לאדם פרטי לקנות אג"ח של כלל בתשואה של 4.8% לשלם עמלת קניה/מכירה דמי משמרת וכל זה כדי לקבל בסוף את מה שנקבל בפיקדון לשנה ברמת סיכון הרבה יותר גבוהה, בא לך לקבע ריבית של 4% ליותר זמן, תסגור פקדון ל-3 שנים.סגור
-
ההבדל הוא בנזילות. האג"ח סחיר בכל יום מסחר. (ל"ת)גילה 10/11/2022 09:37הגב לתגובה זו0 0סגור
-
מחמבנץ 10/11/2022 08:53הגב לתגובה זו1 0הוא לא דיבר על פיצוי בגין שנים אלא על המתמטיקה של המחמ הארוך... כשהאינפלציה תרגע ו/או יחלחלו שיש מיתון באופק... הריביות הארוכות ירדו וכל המחמ הארוך יתנו רווחי הון גדולים... אני מסכים עם הגישה הזאת. מקבעים כעת מחמ ארוך וכשהריביות נרגעות יגיעו רווחי הון ויהיה אפשר לממש מבלי לחכות לפידיון כמובן.סגור
-
1.למה לקנות באמצע עליית הריבית?? (ל"ת)אנונימי 10/11/2022 08:02הגב לתגובה זו3 0סגור
