"אגרות החוב של ג'י סיטי מעניינות. הייתי קונה סדרות קצרות"
אחד הנושאים המסקרנים בשוק ההון בחודשים האחרונים, דווקא על רקע הריבית הדוהרת, הוא השקעה באגרות חוב. אחרי שנים של ריבית אפסית, דווקא על רקע התשואה שמציע לכם הבנק בפיקדונות השונים, המשקיעים לא ממהרים לרכוש אג"ח. ואולי חבל. כיום, כך לדעת מומחים, האג"ח הקונצרני והממשלתי מציע חלופה טובה לשוק המניות שנמצא בירידה.
לקריאה נוספת:
>>> סיכום שנה באג"ח - מלקקים את הפצעים אבל אופטימיות להמשך.
מומחה שוק ההון והאג"ח, מיכאל צ'רניאק, מסביר שעם ריביות של 5-8 אחוז באגרות חוב של חברות הנדל"ן אין סיבה לא להשקיע.
- כל הכותרות
שאלתי אותו מה העלאת הריבית עשתה לשוק האג"ח. "יש כאן משהו מאוד מוזר, שנים שהריבית הייתה אפס, ראיתי את התשואות הנמוכות בתל בונדים, ואנשים רצו לזה. למה? כי אין אלטרנטיבה. זה היה המנטרה של השנים האחרונות. אנשים באמת הרגישו עם זה בנוח", הוא מסביר. "אבל עכשיו קורה דבר הפוך: הריבית מתחילה לחזור לכיוון נורמלי, לדעתי אנחנו בחלק האחרון של העלאת מעגל הריבית - ודווקא עכשיו - אנשים חוששים מאג"ח. קשה להבין למה".
תסביר.
"תראה מה עשה תל בונד 60 - כמעט 9% ירידה. האג"ח הממשלתי הארוך עשתה נזק יותר גדול. אבל דווקא עכשיו כולם חוששים. הכוכב החדש הוא שיכון ובינוי, שנותנת תשואה גבוהה במיוחד (מעל 6%, א"י). אנשים מגיבים בבהלה בלי לבדוק - לכל הודעה, לכל ציוץ. גם המוסדיים מגיבים כך. שוק האג"ח עצבני".
כי אנשים שומעים שחברות נדל"ן בקריסה, שהן ממונפות, שהן לוקחות הלוואות. והם חוששים שהן לא יעמדו בהחזרים.
"אני שחקן אג"ח כבר שנים, בעבר נמנעתי מהשוק הזה. עכשיו אני מסתכל על זה במבט של 'צריך לקנות אג"ח לשנה עד שלוש שנים'. נותנים לי משהו שלא נתנו אף פעם. על אג"ח ממשלתי עם מח"ם של 2-3, אתה מקבל 3.6 לשנה. בוא נלך לקונצרני - התשואה הפנימית של התל בונדים הצמודים - 2.6%. זה היה באפס לפני שנה. אתה יכול לבנות תיקים של 5%-7% ברוטו, בלי מאמץ".
זה יבריח משקיעים מהנדל"ן? בכל זאת, הם לא יקבלו כזאת תשואה.
"יש תנועת מספריים בשוק הדיור. בשנים של מפולת במניות, בכל העולם שוק הנדל"ן לא נפגע. לפעמים הוא אפילו מקום מקלט. אנשים בורחים משם ורוכשים דירות. הם אומרים: בוא נקנה דירות למגורים או להשקעה, בתור נכס. דווקא השנה הוא לא נפגע, והוא המשיך לעלות עד עכשיו. ובמספרים הזויים. מצד שני, לקבל 5% על נכסים בסיכון לא גבוה, עם פיזור יפה בתל בונד - ויש לך אלטרנטיבה. נכון שיש פטור ממס מסוים על דמי שכירות, ועדיין - למשקיעים פרטיים יש פתרון. יש כאן פיזור רחב ונזילות הרבה יותר טובה משוק הנדל"ן. מצד שני, הם לא קונים הכל בהון עצמי, אלא באשראי. והעלות שלו עולה ועולה".
איפה בכל זאת הזדמנות בשוק האג"ח?
"כשאתה לא יודע מה הכיוון האמיתי של הכלכלה - איזו מידת האטה תראה, ומה יקרה לביקושים, כדאי לפזר את התיק. כדאי לבנות תיק אג"ח מפוזר, בדרך כלל בחברות. אם לוקחים ממשלתי, עדיף לתקופות קצרות".
ומה עוד?
"אז אחד זה פיזור נכון, ודבר שני - כדאי לבנות תיק עם אג"ח קונצרני על מח"מ ממוצע של שנתיים בתשואות של 5.5%. או צמוד מדד, בתשואות של 3-4 אחוז. אני מאוד אוהב את זה. עצה למי שרוצה לעשות את זה: לא לפחד מתיק האג"ח למרות כשהשוק נגדם כרגע. לפני 3 שנים סחרו באג"ח של קבוצת דלק ב-20 אגורות. משקיעים אוהבי סיכון קיבלו תשואות שאי אפשר לקבל. הם קיבלו 120 ועוד בונוסים כי החברה נתנה פיצוי. בהרבה מקרים, כדאי לקחת סיכון. אבל ברור שלא צריך לקפוץ ראש לבריכה מבלי לבדוק שיש מים".
ובחלק מהמקרים, אין מים.
"ג'י סיטי (גזית גלוב לשעבר, א"י) בכותרות שליליות, מימוש נכסים איטי - אני הייתי קונה סדרות קצרות. כי תוך 2-3 שנים, זה יסתדר. אני מעריך שהם ישלמו חובות. למשקיע פרטי יש הזדמנות לקבל 13-15 אחוז. שיכון ובינוי ירדה. חברת הדירוג הזהירה אחרי שהאג"ח ירד. אבל אתה יכול לקבל 6-7 אחוז בשנה. כיום, מח"ם של שנה שנתיים, צמוד מדד עם תשואה של 5% - אני מוכן לקחת את הסיכונים האלה".
היית קונה עכשיו אג"ח של חברות נדל"ן?
"אני נהנה ממחמ"ים קצרים. אזורים עם 5% לשנה, שנה וחצי. למה לא לקנות? בכל חברות הנדל"ן המניב, אפשר לבנות מח"מים של מעל 5% שקלי. או 3.5% צמוד מדד. בלתי נתפס. עברת מתשואה 0% לאלטרנטיבה אמיתית לשוק המניות. אז למה לא לקנות?".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
13.אשמח לטור מעודכן על עלבדdw 01/01/2023 16:32הגב לתגובה זו0 0המניה לאחר גיוס זכויות, ונסחרת בפחות מעשירית מהשיא שלה. שווי של קצת מעל 100 מלשח לפירמה המוכרת בכמיליארד וחצי שנתי. האם לדעתך כניסה מחודשת אליה מעניינת?סגור
-
12.מיכה האחד והיחיד (ל"ת)נילס 31/12/2022 18:35הגב לתגובה זו2 0סגור
-
11.מיכה חזרא 29/12/2022 19:17הגב לתגובה זו4 0התגעגענוסגור
-
10.לא להקשיב למיכהמשקיע טווח ארוך 29/12/2022 18:54הגב לתגובה זו6 2תקראו כתבות שלו על עלבד . תאבדו את כל הכסף . שיוציא כתבת התנצלות טעיתי בעמקסגור
-
9.אני גם חושבמנחם 29/12/2022 17:47הגב לתגובה זו3 0אני גם חושב שיש הרבה הזדמנויות בשוק האג"ח, אני רואה את זה בעיקר בסדרות של ג'י סיטי. מימוש איטי או כל מיני הפחדות בדמויות שונות זה לא העניין, עכשיו יש פחד ששורר מעל משקיעי החברה והתמחור פה בחסר ממש.סגור
- טען עוד
-
8.בקיצור הוא יכול לרכוש אני לא (ל"ת)Lol 29/12/2022 16:51הגב לתגובה זו1 1סגור
-
7.עיצהזמבורה 29/12/2022 16:20הגב לתגובה זו2 1כל הכבוד לך אבל מאז שניכנסתי לאג"ח אני מופסד 6 אחוז ובמניות כל הזמן הפסדים ובשקל כל הזמן ערכו יורד ובהפקדות בבנק הכל בלוף ובדיור זה מפחיד ובקיצור הכל גרוע וזו האמת לאמיתהסגור
-
באיזה טווח?נילס 31/12/2022 18:33הגב לתגובה זו2 0אם אין לך כושר עמידה וסבלנות שים בפקדון בבנק אתה לא מתאים פסיכולוגית להשקעה בשוק ההוןסגור
-
6.נורסטאראבג 29/12/2022 15:55הגב לתגובה זו2 0לדעתי דווקא אגח של נורסטאר יותר מעניין כשהם קצרות ריביות בשמיים וגם בלי דיוודנדים ימצאו 53 מיליון שקל .סגור
-
5.מיכה - האם אתה רואה סיכוי ששיכון ובינוי תגיע לדיפולט?שי וולף 29/12/2022 15:30הגב לתגובה זו4 0הבנתי שרק הקרקע של מפעל הבטון בבני ברק שווה מיליארד שקל ובכלל לא מוזכר במאזןסגור
-
4.לאנשים יש זיכרון קצראלי 29/12/2022 15:28הגב לתגובה זו5 1אתה המלצת לקנות את חלל תקש אג"ח ט'ז לפני מספר שנים. היום הם לקראת הסדר חוב..סגור
-
איפה הבעיה?אחד 31/12/2022 21:50הגב לתגובה זו0 0החברה פיספסה תשלום אחד? שילמה עד השקל האחרון. אם היית קונה היית מקבל את כל תשלומי הקרן והריבית והיית ממשיך לקבל.סגור
-
ומה עם סאני???? (ל"ת)דין 29/12/2022 17:18הגב לתגובה זו1 1סגור
-
3.אם גי סיטי מחזירים את החובות המנייה תכפיל ותלשלש (ל"ת)HAKY1 29/12/2022 15:10הגב לתגובה זו4 0סגור
-
בתשואות גבוהות של אג"ח המניה לא מעניינת. (ל"ת)יש רא לי 29/12/2022 17:14הגב לתגובה זו2 0סגור
-
2.צודק אבלבן 29/12/2022 14:51הגב לתגובה זו5 1אם אתה נכנס לג'י אז עדיף סדרות ארוכות. אם החברה תפשוט רגל, אין משמעות לסדרה הקצרה. אם הכל מסתדר תרוויח יותר בארוכותסגור
-
אלא אם ישלמו את הקצרות ואז יפשטו רגל.יש רא לי 29/12/2022 17:13הגב לתגובה זו3 0מאמין שישלמו הכל.סגור
-
1.נשמח לסקירות נוספות של מיכה על הקונצרני (ל"ת)ברוכים הבאים 29/12/2022 14:28הגב לתגובה זו9 0סגור
-
לא רק בקונצרני.... (ל"ת)שירי 29/12/2022 16:32הגב לתגובה זו2 1סגור
-
נכון. הסקירות של מיכה תמיד ברמה מקצועית וגבוהה (ל"ת)מיכה חזור לכתוב 29/12/2022 15:23הגב לתגובה זו6 0סגור
