צמח המרמן אגח ז

הבטחת אגרות החוב:

התחייבות החברה לפירעון אגרות החוב אינה מובטחת בבטוחות.

שעבוד שלילי:

החברה לא תיצור שעבוד צף על כלל נכסיה וזכויותיה, הקיימות והעתידיות, לטובת צד ג' כלשהו להבטחת חובותיה כלפיו, למעט אם:

1. נתקבל אישור אסיפת מחזיקי אגרות החוב לכך מראש, בהחלטה מיוחדת; או
2. החברה תיצור לטובת הנאמן עבור מחזיקי אגרות החוב, בעת ובעונה אחת עם יצירת השעבוד הצף על כלל נכסי החברה כאמור לטובת הצד השלישי, שעבוד צף בדרגה שווה על כלל נכסי החברה, להבטחת היתרה הבלתי מסולקת של החוב כלפי המחזיקים וכל התחייבויות החברה על פי שטר הנאמנות ואגרות החוב, שיחול פרי פסו על-פי היחס בין חובות החברה על פי שטר הנאמנות ואגרות החוב לבין חובותיה כלפי הצד השלישי, וכי שעבוד זה יהיה בתוקף כל עוד לא נפרעו במלואן כל התחייבויות החברה על פי שטר הנאמנות ואגרות החוב או עד שיבוטל השעבוד הצף לטובת הצד השלישי, לפי המוקדם.

אמות מידה פיננסיות:

1. ההון העצמי של החברה על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה לא יפחת מ-180 מיליון ש"ח במהלך תקופה של שני רבעונים רצופים.
2. יחס ההון העצמי למאזן לא יפחת משיעור של 19% במהלך תקופה של שני רבעונים רצופים.
3. יחס החוב הפיננסי ל-Cap על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה לא יעלה על 82% במהלך תקופה של שני רבעונים רצופים.

• "הון עצמי" משמעו - הון עצמי (לא כולל זכויות מיעוט) בדוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה. "מאזן" משמעו - סך היקף המאזן בדוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה, בקיזוז מקדמות מרוכשי דירות ובניכוי התחייבויות לבעלי מקרקעין בגין עסקאות קומבינציה.
• "החוב הפיננסי" משמעו - חוב נושא ריבית לזמן קצר ולזמן ארוך מבנקים, מוסדות פיננסיים ו/או כל גוף אחר שעיסוקו מתן הלוואות, בתוספת חוב נושא ריבית כלפי מחזיקי אגרות חוב שהנפיקה החברה ובתוספת חוב לבעלי שליטה על בסיס הדוחות המאוחדים של החברה.
• "Cap" משמעו - החוב הפיננסי בצירוף סך ההון העצמי במאזן (לא כולל זכויות מיעוט ובתוספת הלוואות בעלים (קרן וריבית) נחותות ונדחות לחוב החברה בגין אגרות החוב - קרי: הפירעון של הלוואות הבעלים כאמור יהא לאחר מועד הפירעון הסופי של אגרות החוב; ובמקרה של העמדה לפירעון מיידי של אגרות החוב או של פירוק החברה, הפירעון של הלוואות הבעלים כאמור יהא רק לאחר הפירעון המלא והסופי של אגרות החוב) והכל על בסיס הדוחות הכספיים המאוחדים של החברה.

מנגנון התאמה בשיעור הריבית כתוצאה מאי עמידה באמת מידה פיננסית:

ככל שהחברה תחרוג מאמת מידה פיננסית על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה, יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב, בשיעור של 0.25% בגין חריגה מכל אחת מאמות המידה הפיננסיות המפורטות להלן:

1. היה וההון העצמי של החברה יפחת מ-215 מיליון ש"ח;
2. במקרה שבו יחס 'הון עצמי' של החברה למאזן יפחת מ-20%;
3. במקרה שבו יחס החוב הפיננסי ל-Cap של החברה יעלה על 78%.

מנגנון התאמה בשיעור הריבית כתוצאה משינוי דירוג אגרות החוב:

ככל שדירוג אגרות החוב על-ידי חברת הדירוג יעודכן במהלך תקופת ריבית כלשהי, כך שהדירוג שייקבע לאגרות החוב יהיה נמוך בדרגה אחת או יותר מדירוג הבסיס (Baa1), יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב, בשיעור שנתי של 0.25% כנגד כל מדרגת דירוג עד לתוספת שיעור הריבית המקסימאלי.

בכל מקרה (למעט במקרה שקמה זכאות לריבית פיגורים) שיעור הריבית הנוסף המקסימאלי, בגין הפחתת ו/או הפסקת דירוג אגרות החוב ובגין חריגה מאמות המידה הפיננסיות, לא יעלה על 1.5% מעל שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב שייקבע במכרז שיערך בקשר עם הנפקת אגרות החוב לראשונה.

מגבלות על חלוקה:

• החברה מתחייבת, כי לא תבצע חלוקה (כהגדרת מונח זה בחוק החברות), בסכום מצטבר שיעלה על 33.3% מסך הרווח הנקי המצטבר ושיצטבר על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים האחרונים שיפורסמו עד למועד ביצוע החלוקה בפועל.
• בנוסף, ובכל מקרה, החברה לא תהיה רשאית לבצע חלוקה אם יתקיים לפחות אחד מהתנאים הבאים:
  • אם ההון העצמי של החברה (לא כולל זכויות מיעוט) על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים המפורסמים האחרונים, סקורים או מבוקרים, בניכוי סכום החלוקה, נמוך מ-235 מיליון ש"ח;
  • אם היא אינה עומדת באיזו מאמות המידה הפיננסיות מבלי לקחת בחשבון את תקופות הריפוי וההמתנה ובניכוי סכום החלוקה;
  • אם היא אינה עומדת באיזו מהתחייבויותיה המהותיות למחזיקי אגרות החוב בהתאם להוראות שטר הנאמנות;
  • אם מתקיימת עילת פירעון מיידי, וזאת מבלי לקחת בחשבון תקופות ריפוי והמתנה בקשר עם אותה עילה;
  • אם לפי דוחותיה הכספיים האחרונים של החברה שפורסמו עובר למועד החלוקה ניתנה חוות דעת או דוח סקירה של רואה החשבון המבקר של החברה הכוללת הפניית תשומת לב בדבר ספקות משמעותיים להמשך פעילותה של החברה כעסק חי.

פדיון מוקדם ביוזמת החברה:

• החברה תהא רשאית, לפי שיקול דעתה הבלעדי, לבצע פדיון מוקדם, מלא או חלקי, של אגרות החוב החל מחלוף 60 ימים לאחר מועד רישומן למסחר בבורסה.
• החליטה החברה לבצע פדיון מוקדם חלקי, תדירות הפדיונות המוקדמים לא תעלה על פדיון אחד לרבעון.
• נקבע פדיון מוקדם חלקי ברבעון שקבוע בו גם מועד לתשלום ריבית או מועד לתשלום פדיון חלקי או סופי, יבוצע הפדיון המוקדם החלקי במועד שנקבע לתשלום הריבית או הפדיון המוקדם החלקי או הסופי, לפי העניין.
• ההיקף המזערי של כל פדיון מוקדם, לא יפחת מ-1 מיליון ש"ח. למרות האמור לעיל, חברה רשאית לבצע פדיון מוקדם בהיקף הנמוך מ-1 מיליון ש"ח ובלבד שתדירות הפדיונות לא תעלה על פדיון אחד לשנה.
• כל סכום שיפרע בפירעון מוקדם ע"י החברה, ייפרע ביחס לכלל מחזיקי אגרות החוב פרו-רטה לפי ע.נ. של אגרות החוב המוחזקות.
• עם קבלת החלטה של דירקטוריון החברה בעניין ביצוע פדיון מוקדם כאמור לעיל, תפרסם החברה דוח מיידי עם העתק לנאמן לא פחות מ-17 ימים ולא יותר מ-45 ימים לפני מועד הפדיון המוקדם. מועד הפדיון המוקדם לא יחול בתקופה שבין המועד הקובע לתשלום ריבית בגין אגרות החוב לבין מועד תשלום הריבית בפועל. בדוח המיידי כאמור תפרסם החברה את סכום הקרן שייפרע בפדיון מוקדם וכן את הריבית שנצברה בגין סכום הקרן האמור עד למועד הפדיון המוקדם, בהתאם לאמור להלן.
• לא ייעשה פדיון מוקדם לחלק מסדרת אגרות החוב אם סכום הפדיון האחרון יפחת מ-3.2 מיליון ש"ח.
• במועד פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תשלם למחזיקי אגרות החוב במועד הפדיון המוקדם החלקי את הריבית שנצברה רק עבור החלק הנפדה בפדיון החלקי ולא בגין כל היתרה הבלתי מסולקת.
• במועד פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תודיע בדוח מיידי על:
  1. שיעור הפדיון החלקי במונחי היתרה הבלתי מסולקת;
  2. שיעור הפדיון החלקי במונחי הסדרה המקורית;
  3. שיעור הריבית בפדיון החלקי על החלק הנפדה;
  4. שיעור הריבית שישולם בפדיון החלקי, מחושב לגבי היתרה הבלתי מסולקת;
  5. עדכון שיעורי הפדיונות החלקיים שנותרו, במונחי הסדרה המקורית;
  6. המועד הקובע לזכאות לקבלת הפדיון המוקדם של קרן אגרות החוב שיהיה 6 ימים לפני המועד שנקבע לפדיון המוקדם.
• הסכום שישולם למחזיקי אגרות החוב במקרה של פדיון מוקדם, יהיה הסכום הגבוה מבין הבאים:
  1. שווי שוק של יתרת אגרות החוב שבמחזור, אשר ייקבע על-פי שער הנעילה הממוצע של אגרות החוב ב-30 ימי המסחר שקדמו למועד קבלת החלטת הדירקטוריון בדבר ביצוע הפדיון המוקדם, מוכפל בשיעור הפדיון המוקדם של אגרות החוב שבמחזור. יובהר, כי על אף האמור לעיל, במקרה והפדיון המוקדם (החלקי או המלא) ייקבע ברבעון שקבוע בו גם מועד לתשלום ריבית של אגרות החוב, והפדיון המוקדם יבוצע באותו הרבעון ביחד עם תשלום הריבית, הרי שבמקרה זה, לצורך חישוב שווי השוק של אגרות החוב אשר ישולם למחזיקים על-פי סעיף זה, יופחת משווי השוק של יתרת אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם, הסכום אשר משולם באותו רבעון על חשבון תשלום הריבית בלבד כאמור. עוד יובהר, כי במקרה שבמהלך תקופת הדגימה בוצע תשלום ריבית, אזי הסכום ששולם על חשבון הריבית יופחת ממחיר הנעילה שנקבע בימי המסחר הכלולים בתקופת הדגימה ואשר חלו טרם המועד הקובע לתשלום הריבית בלבד ששולמה כאמור;
  2. הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, דהיינו קרן אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם בתוספת ריבית שנצברה עליה, עד למועד הפדיון המוקדם בפועל. הריבית שנצברה עד למועד הפדיון המוקדם, תשולם על הערך הנקוב הנפדה בפדיון המוקדם;
  3. יתרת תזרים המזומנים של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם (קרן בתוספת ריבית) כשהיא מהוונת לפי תשואת האג"ח הממשלתי בתוספת ריבית בשיעור של 1.4% לשנה. היוון אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם יחושב החל ממועד הפדיון המוקדם ועד למועד הפירעון האחרון שנקבע ביחס לאגרות החוב.

עילות עיקריות לפירעון מיידי:

1. אם החברה לא תפרע סכום כלשהו בו היא חייבת למחזיקי אגרות החוב על פי אגרות החוב או שטר הנאמנות במועדו, או אם החברה לא עמדה בהתחייבות מהותית אחת או יותר כלפי מחזיקי אגרות החוב, והחברה לא תיקנה הפרה זו תוך 7 ימים.
2. אם החברה הפרה את תנאי אגרות החוב או את שטר הנאמנות הפרה יסודית, והחברה לא תיקנה את ההפרה (ככל שהיא ניתנת לריפוי) תוך 14 ימים, ובכלל זה אם יתברר כי מצג מהותי ממצגי החברה באגרות החוב או בשטר הנאמנות אינו נכון או אינו מלא.
3. אם החברה תקבל החלטת פירוק (למעט פירוק למטרות מיזוג עם חברה אחרת כאמור בסעיף 13 להלן) או אם יינתן ביחס לחברה צו פירוק קבוע וסופי על-ידי בית המשפט או צו בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון, לרבות אך לא רק צו לפתיחת הליכים וצו שיקום כלכלי, או ימונה לחברה מפרק קבוע או בעל תפקיד בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון, או ימונה לחברה נאמן (כהגדרת מונח זה בחוק חדלות פירעון).
4. אם החברה תגיש בקשה לצו הקפאת הליכים או כל הליך דומה בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון או אם יינתן צו כאמור כנגד החברה או כל צו דומה בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון או אם החברה תגיש בקשה לפשרה או להסדר עם נושיה לפי סעיף 350 לחוק החברות או בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון (למעט למטרות מיזוג עם חברה אחרת כאמור בסעיף 13 להלן ו/או שינוי במבנה החברה לרבות פיצול שאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות, ולמעט הסדרים בין החברה לבין בעלי מניותיה שאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות ושאין בהם כדי להשפיע על יכולתה של החברה לפרוע את אגרות החוב), או אם החברה תציע לנושיה בדרך אחרת פשרה או הסדר כאמור, על רקע העדר יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה במועדן, או בוצע הליך דומה על-ידי החברה או כלפיה על פי דין זר, או אם החברה תנהל משא ומתן מוגן לפי הוראות חוק חדלות פירעון; או אם תוגש בקשה לפי סעיף 350 לחוק החברות כנגד החברה (שלא בהסכמתה) או בקשה לפי חוק חדלות פירעון (שלא בהסכמתה) אשר לא נדחתה או בוטלה בתוך 45 ימים ממועד הגשתה.
5. אם יינתן צו פירוק זמני על-ידי בית המשפט או צו בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון, או ימונה לחברה מפרק זמני או בעל תפקיד בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון, או ימונה לחברה נאמן זמני (כהגדרת מונח זה בחוק חדלות פירעון), או תתקבל החלטה שיפוטית בעלת אופי דומה, לרבות אך לא רק צו לפתיחת הליכים וצו שיקום כלכלי, וצו או מינוי או החלטה כאמור לא נדחו או בוטלו בתוך 45 ימים ממועד מתן הצו או המינוי או קבלת ההחלטה, לפי העניין. על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על-ידי החברה או בהסכמתה.
6. אם יוטל עיקול על נכס מהותי, והעיקול לא יוסר תוך 45 ימים ממועד הטלתו. על אף האמור לעיל ביחס לתקופת הריפוי, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או לצווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה. "נכס מהותי" הינו נכס אשר ערכו בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה עולה על 35% מהמאזן המאוחד של החברה, או מספר נכסים אשר ערכם המצטבר בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה עולה על 35% מהמאזן המאוחד של החברה, על-פי דוחות כספיים מאוחדים אחרונים שפורסמו לפני מועד האירוע.
7. אם תבוצע פעולה של הוצאה לפועל כנגד נכס מהותי (כהגדרת נכס מהותי בסעיף 6 לעיל) והפעולה לא תבוטל תוך 45 ימים מיום ביצועה. על אף האמור לעיל ביחס לתקופת הריפוי, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או לצווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה.
8. אם הוגשה בקשה לכינוס נכסים (או כל בקשה בעלת תוצאה דומה על פי חוק חדלות פירעון) או למינוי כונס נכסים (או בעל תפקיד בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון) (זמני או קבוע) על נכסי החברה, כולם או רובם, או אם יינתן צו למינוי כונס נכסים זמני (או בעל תפקיד בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון) על נכסי החברה, כולם או רובם - אשר לא נדחו או בוטלו בתוך 45 ימים ממועד הגשתם או נתינתם, לפי העניין; או - אם ניתן צו למינוי כונס נכסים קבוע (או בעל תפקיד בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון) על נכסי החברה, כולם או רובם. על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או לצווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה. "רוב נכסי החברה" - נכס או צירוף של מספר נכסים אשר ערכו או ערכם המצרפי בדוחות הכספיים המאוחדים האחרונים שפורסמו טרם קרות האירוע הרלוונטי עולה על 35% מהיקף נכסיה במאזן המאוחד על פי הדוחות הכספיים כאמור.
9. אם החברה הפסיקה את תשלומיה או אם החברה תודיע על כוונתה להפסיק את תשלומיה או אם קיים חשש ממשי, כי תפסיק את תשלומיה.
10. אם החברה תחדל מלהמשיך בעסקיה או לנהל את עסקיה כפי שיהיו מעת לעת או תודיע על כוונתה לחדול מלהמשיך לעסוק בעסקיה כפי שיהיו מעת לעת או לנהלם.
11. אם החברה תחדל מלהיות תאגיד מדווח, כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך.
12. אם החברה תחוסל או תימחק, מכל סיבה שהיא, לרבות מחיקה או חיסול לצרכי מיזוג, אך למעט מיזוג עם חברה אחרת כאמור בסעיף 13 להלן.
13. אם בוצע מיזוג של החברה עם ישות אחרת, ללא קבלת אישור מוקדם של מחזיקי אגרות החוב בהחלטה מיוחדת, אלא אם כן הצהירה הישות הקולטת כלפי מחזיקי אגרות החוב, לרבות באמצעות הנאמן, לפחות עשרה ימי עסקים לפני מועד המיזוג, כי הישות הקולטת נטלה על עצמה את מלוא ההתחייבויות כלפי מחזיקי אגרות החוב וכי לא קיים חשש סביר שעקב המיזוג לא יהיה ביכולתה של הישות הקולטת (השורדת), לקיים את התחייבויות החברה כלפי מחזיקי אגרות החוב.
14. אם חלה הרעה מהותית בעסקי החברה לעומת מצבה במועד ההנפקה, וקיים חשש ממשי שהחברה לא תוכל לפרוע את אגרות החוב במועדן.
15. אם קיים חשש ממשי שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב.
16. אם אגרות החוב נמחקו מהמסחר בבורסה.
17. אם הבורסה השעתה את המסחר באגרות החוב, למעט השעיה בעילה של היווצרות אי בהירות, כמשמעות עילה זו בחלק הרביעי לתקנון הבורסה, וההשעיה לא בוטלה בתוך 60 ימים.
18. אם החברה לא פרסמה דוח כספי שהיא חייבת בפרסומו לפי כל דין או לפי הוראות שטר הנאמנות, בתוך 30 ימים מהמועד האחרון שהיא חייבת בפרסומו.
19. אם החברה תבצע הרחבה של אגרות החוב שלא בהתאם להוראות שטר הנאמנות.
20. אם החברה הפרה את התחייבויותיה בקשר עם השעבוד השלילי.
21. אם החברה לא עמדה באיזו מאמות המידה הפיננסיות.
22. אם תירשם הערת "עסק חי" בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה.
23. אם החברה ביצעה חלוקה בניגוד לאיזו ממגבלות החלוקה.
24. אם סדרת אגרות חוב אחרת של החברה (בין אם הסדרה נסחרת בבורסה ובין אם לאו) הועמדה לפירעון מיידי; או אם חוב פיננסי ו/או מספר חובות פיננסיים במצטבר של החברה ו/או של חברה מאוחדת שלה העולים (במועד העמדתם לפירעון מיידי) על 50 מיליון ש"ח הועמדו לפירעון מיידי, והדרישה לפירעון מיידי כאמור לא הוסרה תוך 30 ימים ממועד שהועמדו לפירעון מיידי.
25. אם אגרות החוב תפסקנה להיות מדורגות לתקופה העולה על 60 ימים רצופים על ידי כל חברות הדירוג המדרגות את אגרות החוב, עקב סיבות או נסיבות שהינן בשליטת החברה (כך לדוגמה, אך לא רק, בשל אי קיום איזו מהתחייבויותיה של החברה כלפי חברת הדירוג, לרבות בשל אי מתן תשלומים ו/או דיווחים להם התחייבה כלפי חברת הדירוג וכן היעדר שיתוף פעולה מצידה מול חברת הדירוג). מובהר, כי הפסקת הדירוג עקב סיבות ו/או נסיבות שאינן בשליטת החברה ו/או שינוי בדירוגה, וכן העברת אגרות החוב לרשימת מעקב או כל פעולה דומה אחרת המבוצעת על ידי חברת הדירוג לא תהווה עילה להעמדת אגרות החוב לפירעון מיידי. בהקשר זה מובהר כי החברה תהיה רשאית להחליף את חברת הדירוג, וכי הפסקת דירוג כתוצאה מהחלפת חברת הדירוג לתקופה שאינה עולה על 60 יום לא תהווה עילה להעמדת אגרות החוב לפירעון מיידי.
26. אם דירוג אגרות החוב על ידי חברת דירוג יפחת מדירוג של Baa3 או דירוג מקביל לו שיבוא במקומו אשר ייקבע על-ידי חברת דירוג אחרת, ככל שתבוא במקום חברת הדירוג. לעניין סעיף זה יודגש כי כל עוד אגרות החוב תהיינה מדורגות על ידי יותר מחברת דירוג אחת, בחינת הדירוג לעניין העילה לפירעון מיידי שלעיל תיעשה, בכל עת, על פי הדירוג הנמוך מביניהם.
27. אם בוצעה העברת שליטה שלא בהתאם לקבוע בשטר הנאמנות ולא התקבלה מראש הסכמת מחזיקי אגרות החוב להעברת השליטה, בהחלטה מיוחדת.
28. אם החברה הפרה את מגבלת אזור פעילות עיקרי.
29. אם החברה תבצע עסקאות בעלי שליטה בניגוד לאמור בשטר הנאמנות.
30. אם בוצעה מכירה לצד ג' (קרי, מכירה שאינה לתאגידים או מיזמים משותפים בהם החברה מחזיקה ב-50% או יותר מזכויות ההצבעה ו/או תאגידים בשליטתם) של עיקר נכסי החברה (כאשר לצורך חישוב הנכסים שנמכרו כאמור בלבד לא יילקחו בחשבון: (א) מכירות של נכסים המסווגים כמלאי; (ב) מקרה של מיזוג שבו ניתנו הצהרות כמפורט בסעיף 13 לעיל; וכן (ג) מצב שבו החזקות החברה בתאגיד בו היא מחזיקה (או במיזם המשותף, לפי העניין) התדללו עקב השקעה הונית (ולא בדרך של חוב או חוב ניתן להמרה) של צד ג' באותו תאגיד/מיזם משותף), וזאת מבלי שהתקבל לכך אישור מראש של אסיפת מחזיקי אגרות החוב שהתקבל בהחלטה רגילה. מכירה אשר תמורתה גבוהה או שווה לגובה הסכום הנדרש לביצוע פדיון מלא וסופי של אגרות החוב שבמחזור ואשר מיועדת, כולה או חלקה לשמש, על-פי הודעתה של החברה בדיווח מיידי, לשם ביצוע פדיון מוקדם מלא כאמור, לא תחשב כהפרה של סעיף 30 זה. "עיקר נכסי החברה" משמעם - נכס ו/או מספר נכסים במצטבר שערכם עולה על 50% מסך נכסי החברה, כפי שיחושב על-פי דוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה האחרונים שפורסמו.
31. אם החברה נטלה הלוואה/ות סולו בניגוד להוראות שטר הנאמנות.