הכתובת הייתה על הקיר: פוםוום מגייסת הון ומדללת את המשקיעים

אחרי שנכשלה פעם אחר פעם ושרפה מזומנים בקצב גבוה חברת פוםוום פוםוום 5.65%   המספקת שירותי תצלום לפארקי שעשועים, מדללת את המשקיעים ויוצאת להנפקה פרטית של אופציות ומניות (63%) תמורת כ-20 מיליון שקל. זאת, לאחר שנותרה עם קופה מתרוקנת, אחרי שעסקת המיזוג שקידמה עם שלד ישראלי שנסחר בנאסד"ק נפלה.

• פוםוום - התרסקות ידועה מראש; המנכ"ל נחשד במשיכת כספים מהחברה לשימושו האישי
• בעלי המניות של פוםוום מנסים לעשות סדר בדירקטוריון - המניה קופצת

על פי הדיווח של החברה בכוונתה להנפיק כ-14 מיליון מניות ועוד כ-9.6 מיליון אופציות (משתי סדרות) תמורת סכום של 19.7 מיליון שקל בלבד. במסגרת ההנפקה, אשר סגורה לציבור, תציע החברה למשקיעים המוסדיים והפרטיים שישתפו בה את המניות במחיר של 1.35 שקל למניה, לצד האופציות שינתנו ללא תמורה נוספת. מדובר בדיסקאונט משמעותי ביחס למחיר המניה הממוצע בחצי השנה האחרונה, וביחס למחיר הפתיחה של המניה הבוקר שעמד על כ-1.5 שקל.

ההחלטה של פוםוום לצאת למהלך על חשבון המשקיעים הקיימים לא קרתה בחלל ריק. מאז הנפקתה, במהלך שנת 2021, שבנו וכתבנו מספר פעמים על החברה וההתנהלות הבעייתית שלה. זה התחיל מרכישה של פעילות שנקלעה לקשיים, שלוותה בהנפקה בחסות הגאות בשווקים לפי שווי של 135 מיליון שקל. והמשיך למיזוג כושל עם שלד ספאק שמנהל על ידי ישראלים בנאסד"ק. מיזוג שבאופן לא מפתיע נכשל והותיר את החברה עם קופה ריקה וצורך דחוף במזומנים. בדרך, עלו גם חשדות חמורים כלפי המנכ"ל הקודם, יהודה מינקוביץ, אשר על פי החדשהשתמש בכרטיסי האשראי של החברה לצרכים פרטיים.

• ישראייר תפעיל טיסות מרמון לאתונה
• קווינקו: הופסק המו"מ למכירת הנכס בקמבודיה; המניה נופלת
• תוכן שיווקי כמה מצבים בהם עו"ד ירושות וצוואות הוא הכתובת עבורכם

מתן מנדלבאום, מ"מ מנכ"ל פוםוום ומנהל פעילות ארה"ב: "גיוס זה, הראשון שהחברה מבצעת מאז הנפקתה בבורסה בתל אביב לפני קרוב לארבע שנים, מהווה הבעת אמון חזקה ומשמעותית בחברה, בהנהלה ובאסטרטגיה העסקית שלה הן מצד גופים מוסדיים ומסווגים מובילים בשוק ההון הישראלי והן מצד בעלי המניות הקיימים, שמלווים את החברה עוד טרם הנפקתה. בחודשים האחרונים הנהלת החברה והדירקטוריון התמקדו ביישום תוכנית התייעלות אגרסיבית לצמצום ושינוי מבנה ההוצאות של החברה, שפירותיה החלו לבוא לידי ביטוי במחצית השנייה של שנת 2024 וצפויות להתבטא ביתר שאת לאורך שנת 2025, זאת במטרה להביא את החברה לאיזון תפעולי תזרימי מהפעילות הקיימת.

הגיוס הוא שלב נוסף ואבן דרך חשובה במימוש תוכניות החברה לשנת 2025, קידום הצמיחה וההתרחבות שלה וחיזוק מעמדה כשחקן מוביל בשוק פארקי השעשועים והאטרקציות העולמי בכלל והשוק האמריקאי בפרט. מטרתו העיקרית היא לספק לחברה את ההון הדרוש לה לביצוע השקעות הוניות הנדרשות במסגרת התקשרויות חדשות וקיימות עם קבוצות מובילות בתעשייה. הנהלת החברה והדירקטוריון מודים למשקיעים על הבעת האמון ומחויבים להשאת ערך לחברה".

סוף ידוע מראש

פוםוום הונפקה בשנת 2021 כחלק מגל ההנפקות בשווקים לפי שווי של 135 מיליון שקל, ודי מהר אף הספיקה להכפיל את שוויה. אך כבר אז עלו לא מעט תהיות לגבי ההתנהלות של החברה, שרכשה מספר חודשים לפני ההנפקה את הפעילות שהיוותה את מרכז הכובד שלה. בסוף 2021, היו"ר של החברה התפטר לאחר שהתברר כי היה מעורב בחקירה פלילית בארה"ב, אם כי לא הייתה לכך השפעה ישירה על פוםוום. התפטרויות נוספות של דירקטורים שביקרו את הממשל התאגידי של החברה חיזקו את התחושה כי הניהול הפנימי לוקה בחסר וכי ייתכן שהחברה אינה ערוכה לנהל את עסקיה בצורה תקינה ויציבה.

ואכן הנפילה לא איחרה לבוא. בזמן שהחברה אמנם הצליחה להציג לעיתים צמיחה מתונה בהכנסות, היא רק הלכה ושרפה מזומנים בקצב גבוה מאד. מה שהביא את המשקיעים לנטוש את המניה ולשלוח אותה לשווי מזערי של עשרות מיליוני שקלים בודדים. אלא שאז הנהלת החברה שלפה שפן מהכובע בדמות מיזוג עם שלד ספאק, שנסחר בנאסד"ק, ומנוהל על ידי יזהר שי  וזיו אלול, לפי שווי של 125 מיליון שקל, בעת שהחברה נסחרה בתל אביב לפי שווי של 40 מיליון שקל בלבד. כבר אז, הזהרנו מפני סוף דומה לזה של חברות אחרות שמוזגו בשווים דימיוניים.

ואכן לפני מספר חודשים החברה הודיעה כי המיזוג בוטל "בשל השינוי בתנאי השוק הגלובלי, ועל מנת למנוע הוצאות נוספות למי מהצדדים". מאחורי המילים הריקות הללו, עמדו הדוחות המאכזבים מאד של החברה. במחצית הראשונה של השנה רשמה פוםוום הפסד תפעולי של כמעט 19 מיליון שקל כשבקופתה מזומנים ושווי מזומנים של 14 מיליון שקל בלבד. וזו גם הסיבה שהחברה נאלצה לצאת למהלך כל כך דרסטי של גיוס הון בידסקאונט עמוק.

בין כה וכה, למרות זינוק של כ-50% על רקע הדיווח מניית החברה נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-33 מיליון שקל בלבד, נמוך בכ-75% מהשווי בהנפקה.

גרף מניית החברה מאז ההנפקה