נייס מאכזבת ונופלת - תחזית חלשה ל-2025

נייס  נייס -14.61%   העוסקת בפיתוח וייצור תוכנות לניהול קשרי לקוחות וניהול סיכונים בגופים פיננסיים וביטחוניים נופלת במסחר אחרי הדוחות - בצד התחזית נייס צופה ל-2025 הכנסות של 2.938-2.918 מיליארד דולר ורווח של 12.13-12.33 דולר למניה. צפי האנליסטים הוא להכנסות של 3 מיליארד דולר ורווח של 12.32 דולר למניה. לרבעון הראשון נייס צופה הכנסות של בין 693-703 מיליון דולר ורווח של בין 2.78-2.88 דולר למניה, צפי האנליסטים היה להכנסות של 725.5 מיליון דולר ורווח של 2.9 דולר למניה.

"אנו שמחים לדווח על סיום חזק לשנת 2024 ועל רבעון רביעי מצוין עם צמיחה דו-ספרתית בסך ההכנסות והכנסות ענן לצד האצה נוספת ברווחיות שלנו, שהיא המובילה בתעשייה", אמר סקוט ראסל, מנכ"ל נייס. "התוצאות המרשימות שלנו בשנת 2024 נבעו מפעילות הענן שהכנסותיה הגיעו ל-2 מיליארד דולר, צמיחה של 25% ב-2024 לעומת אשתקד. ההובלה שלנו בתחום ה-CX-AI באו לידי ביטוי בכך ש-97% מעסקאות CXone Mpower של מעל מיליון דולר ARR ב-2024 כללו את פתרונות ה-AI המתקדמים שלנו. הרווח התפעולי (non-GAAP) טיפס לשיא שנתי חדש של 31.1%.

בנוסף, הצמיחה המרשימה שלנו בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת, שעלתה ב-48% ב-2024 ל-833 מיליון דולר, ממצבת אותנו עם יתרון תחרותי משמעותי להנעת צמיחה עתידית אורגנית ולא אורגנית". מר ראסל המשיך, "AI באופן כללי ו-Agentic AI בפרט מייצרים הזדמנויות צמיחה משמעותיות עבור הפלטפורמה המובילה שלנו .CXone Mpower הצטרפתי לנייס בזכות מעמדה כמובילת שוק, ובגלל ההזדמנות המשמעותית שלפנינו. אנו נחושים למנף את הפלטפורמות המובילות שלנו, להוביל את מהפכת ה-AI בתחום ה-CX ולהרחיב משמעותית את רשת השותפויות האסטרטגיות שלנו. עשרות שנים של מומחיות עמוקה בתחום חווית הלקוח, פלטפורמת ה- AI המובילה בתעשייה, החדשנות הבלתי פוסקת והאיתנות הפיננסית שלנו ממצבים אותנו באופן ייחודי לנצל את ההזדמנויות שבפתח ולהאיץ את הצמיחה בעתיד".

• רגע לפני הצניחה: ברק עילם מכר מניות נייס במיליונים
• מי קנה אתמול נייס והאם הוא אמיץ או דווקא טיפש?

מספרים נוספים מהדוחות

הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2024 הסתכם ב-515.3 מיליון דולר בהשוואה ל- 448.2 מיליון דולר אשתקד. שיעור הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2024 הסתכם ב-71.4% לעומת 71.9% אשתקד. הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של 2024 גדל ב-22%, והסתכם ב-227.3 מיליון דולר בהשוואה ל-186.9 מיליון דולר אשתקד. שיעור הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של 2024 הסתכם ב-31.5% לעומת 30.0% אשתקד.

הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2024 גדל ב-26% והסתכם ב-195.8 מיליון דולר לעומת 154.9 מיליון דולר אשתקד. שיעור הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2024 הסתכם ב-27.1% לעומת 24.9% אשתקד.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי של 2024 היה 249.5 מיליון דולר ולשנת 2024 היה 832.6 מיליון דולר. ברבעון הרביעי של 2024, 95.2 מיליון דולר שימשו לרכישה עצמית של מניות ולשנת 2024, 369.2 מיליון דולר שימשו לרכישה עצמית של מניות. נכון ל-31 בדצמבר 2024, יתרות המזומנים ושווי המזומנים, וכן השקעות לטווח קצר הסתכמו ב-1.621 מיליארד דולר. החוב היה 458.8 מיליון דולר כך שהמזומנים והשקעות נטו הסתכמו ל-1.162 מיליארד דולר.

הנפילה של נייס

הדוחות של נייס הם הדוחות הראשונים שהחברה מפרסמת ללא המנכ"ל הקודם ברק עילם, אם כי במהלך הרבעון הרביעי עילם עדיין היה בתפקיד ועזב רק בתחילת 2025, כאשר החליף אותו בתפקיד סקוט ראסל. 

מניית נייס נמצאת תחת לחץ בתקופה האחרונה והיא צנחה במהלכה ב-20%. עד לפני בערך שנתיים נייס הייתה החברה הגדולה בבורסה והיום היא רק במקום השישי. נייס צנחה בזמן ששאר הבורסה זינקה ויש כמה סיבות ללחץ שמופעל עליה. מעל לשני שליש מההכנסות שלה מגיעות מתחום הענן. התחום הדומיננטי ביותר בו נייס פועלת הוא תחום מרכזי השירות, כלומר שירותי תוכנה לחברות שעוזרים להן לתת מענה ללקוחות. 

עוד תכניות

שני גורמים עיקריים מאיימים על הפעילות הזו של נייס - הבינה המלאכותית ומיקרוסופט. מיקרוסופט השיקה ב-2024 מוצר קשרי לקוחות מבוסס בינה מלאכותית בשם "Microsoft Dynamics 365 Contact Center", ולטענתה, הפתרון שיהיה נגיש דרך הענן, יאפשר לחברות לנהל את קשרי הלקוחות שלהם בצורה יעילה המבוססת על עוזר הבינה המלאכותית של מיקרוסופט - קופיילוט (Copilot).

• עופר ינאי הפסיד למשקיעים בנופר 15% בארבע שנים - ועכשיו סמנכ"ל הכספים מחסל את כל החזקותיו
• פרשקובסקי אחרי הזכייה בשדה דב: "אנחנו בדרך להוביל בדיור להשכרה"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בנוסף ועוד קודם לכן, הודיע ברק עילם, מנכ"ל החברה ב-10 השנים האחרונות, על עזיבתו באופן פתאומי, מה שהשאיר את המשקיעים עם חוסר וודאות גדול לצד האיום של התחרות מצד מיקרוסופט. כתבנו שעילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי. ב-5 השנים הראשונות תחת עילם המניה זינקה פי 4-5, ב-5 השנים האחרונות המניה כמעט לא זזה. האנליסטים חוששים שנייס נתקעה ולא יודעת להתמודד עם האיומים והעזיבה של עילם לא משפרת את ההרגשה שלהם. גם התחזיות בדוחות הקודמים לא עזרו, נייס העלתה אומנם את תחזית הרווח אבל תחזית ההכנסות נשארה זהה.

העזיבה של ברק עילם לא נראתה טוב כלפי חוץ, המשקיעים הרגישו שמשהו לא טוב קורה בנייס והדוחות מוכיחים שאין עשן בלי אש. עילם כאמור השביח את נייס מאוד בשנים הראשונות אבל בשנים האחרונות משהו לא עבד, וכנראה שהוא הבין שעדיף לו לקום וללכת. 

נייס במתמחור לכאורה נמוך, מכפיל חזוי של 12.5, והדוחות האחרונים הם עוד הסבר לכך. הצמיחה של נייס מאטה, היא צמחה ב-2024 ב-15% אבל ב-2025 היא תצמח רק ב-8%-9%. גם הצמיחה ברווח - שבתקופה האחרונה הייתה מהירה יותר מהצמיחה בהכנסות, צפויה להאט, מ-27% ב-2024 לבערך 9% ב-2025.

"נייס יכולה להיות אחת מההפתעות של 2025"

עם זאת, יש אנליסטים שעדיין מאוד אופטימיים לגבי נייס: "נייס יכולה להיות אחת מההפתעות של 2025", אמר סרגיי וסצ'ונוק מאופנהיימר. הוא טוען שהסנטימנט השלילי סביב נייס מאפיין את כל הסקטור ושהחששות ממיקרוסופט ומאיום ה-AI מוגזמים.

"אני חושב שזה מקרה קלאסי של לשפוך תינוק עם המים, לא מבינים אם ה-AI זה הזדמנות או סיכון ואני חושב שעבור נייס הוא הזדמנות, היא כבר משתמשת בו לשיפור הפלטפורמות", אמר וסצ'ונוק. "לדעתינו נייס תמשיך לצמוח, לא בקצבים של פעם אבל צמיחה חד ספרתית גבוהה עם רווחיות גבוהה ותזרים חזק. המניה מתומחרת בחסר עמוק לענף התוכנה. נייס נסחרת במכפיל EBITDA של בערך 10-12 לעומת 30-40 של חברות אחרות בענף".