"השוק המקומי יעלה מעל 10% בשנה; אלקטרה, שפיר ואשטרום מעניינות"

בועז רביד, מנהל השקעות קרנות גידורבסיגמא-קלאריטי בית השקעות, סבור שהשוק הישראלי ממשיך להציע הזדמנויות מעניינות, בעיקר בזכות תמחור אטרקטיבי, דוחות כספיים חזקים וחזרת המוסדיים והמשקיעים הזרים. הוא טוען שאם המצב הביטחוני ימשיך להשתפר, צפויה הסטת כספים משמעותית לשוק המקומי, כולל ממשקיעים פרטיים שהעדיפו בשנים האחרונות קרנות כספיות והשקעות מעבר לים. במיוחד, סקטור התשתיות עשוי ליהנות מההשקעות הגדולות בצפון ובדרום, כאשר חברות כמו אלקטרה, שפיר ואשטרום בולטות. מנגד, בשוק האמריקאי, לאחר עשור של עליות חדות, הסיכונים עלו, והסבירות לתשואות צנועות יותר גברה, במיוחד לאור אי הוודאות סביב מדיניות טראמפ. עם זאת, התנודתיות הגבוהה יוצרת הזדמנויות, ומנהלי השקעות מנוסים יוכלו לנצל זאת לטובת המשקיעים.

למה בחרת את תחום העיסוק הזה?

"מאןד עניין אותי הדינמיות והמסחר של עולם ההשקעות לצד התחרותיות במטרה לייצר ערך למשקיעים".

כמה זמן אתה במקצוע הזה ובמה אתה מתמחה?

"אני מנהל השקעות 30 שנה, החל מניהול קרנות נאמנות במגוון סוגים שניהלתי באופן אישי בדגש על קרנות גמישות, מנייתיות וקונצרניות, דרך ניהול מערך ההשקעות שכלל 8 מנהל השקעות לצד יחידת המחקר והמסחר ההתמחות המרכזית שלי היא בעיקר בשוק האג"ח המקומי ומניות".

• "תחום הפארמה יככב השנה לצד מדד הראסל 2000"
• "איינשטיין אמר שריבית דריבית היא הפלא השמיני - תתחילו לחסוך"

איך אתה מנסה לייצר תשואה עודפת למשקיעים-חוסכים?

"ברכיב המניות אני מבצע בחירה של חברות איכותיות תוך ניתוח מעמיק של כל חברה וחברה, לצד חשיבות התמחור אני מתמקד בחברות עם הנהלה חזקה ועם כיוון עסקי ברור, זאת לצד מהלכי לונג ושורט על מדדים רחבים או על מניות ספציפיות. לגבי האג"ח האתגר הוא גדול יותר כי הערך המרכזי הוא היכולת לנתח את היכולת של החברה להחזיר את החוב. לכן מעבר לניתוח הכמותי יש לבחון את הרקורד שלה, ולתת עדיפות לאגחים עם שעבודים ובטוחות. בנוסף אני משלב מהלכי לונג ושורט בעיקר על אירועי מאקרו כמו ריבית או אינפלציה וזאת מבלי לייצר חשיפה לכיוון השוק לצד מהלכי לונג שורט שאני מבצע בין צמדי אג"ח שנסחרים בעיוות".

מה האני מאמין שלך?

"יש צורך לנהל בכל שלב את היחס בין הסיכוי לבין הסיכון ולהבין שהמשקיעים מצפים מצד אחד לייצר עבורם ערך על ההשקעה ומהצד השני לעשות זאת בסיכון סביר שיעזור להם להתמיד בהשקעה. שמירה על פיזור רחב ובחירה סלקטיבית של ניירות תוך כימות הסיכון שלהם חשובים תמיד אבל ב- 2025 מקבלים משנה תוקף".

אם היית יכול לחזור לרגע בזמן, איזה טיפ היית נותן לעצמך בתחילת הדרך?

"כמשקיע להסתכל תמיד לטווח הארוך, לא לבחון את הביצועים לטווח קצר של חודש וגם לא רבעון אלא על פני טווח זמן של שנה ומעלה לפחות".

מה אתה חושב על שוק המניות המקומי ולמה?

"יעלה מעל 10% בשנה. כשמנתחים את אלטרנטיבות ההשקעה השונות נראה שעל אף העליות בחודשים האחרונים השוק הישראלי ממשיך להיות מעניין להשקעה. שילוב של נתונים פונדמטליים חזקים הכוללים: דוחות כספים ותמחור אטרקטיבי, לצד חזרה של גופים מוסדיים ומשקיעים זרים צפויים להמשיך לתמוך בשוק. בהנחה שהמצב הבטחוני ימשיך להשתפר אנחנו נראה את המשך הסטת כספים לישראל ובעוצמות חזקות גם בקרב משקיעים פרטים שבשנים האחרונים הסיטו את הכספים בעיקר לקרנות כספיות ולשוק האמריקאי. סקטורים מעניינים - הבנקים שמייצרים תשואות על ההון של מעל 15% ומחלקים דיבידנד של עד 50% מהרווחים. סקטור נוסף מעניין להשקעה הוא סקטור התשתיות שהחברות בו ייהנו מההשקעות הגדולות בצפון ובדרום לדוגמא אלקטרה, שפיר, אשטרום".

מה אתה מעריך שיקרה ב-S&P 500 ולמה?

"ללא שינוי משמעותי השנה. אחרי שנתיים של עליות בשוק ועשור חלומי חשוב להבין שההסתברות לתשואות צנועות יותר עלתה מדרגה והסיכונים עלו, אי ודאות בעקבות מדיניות טראמפ מגדילה את פרמיית הסיכון. היתרון של מנהלי השקעות אקטיבים ומנוסים זה שהם יכולים לנצל את התנודתיות לטובת המשקיעים תוך ניצול הזדמנויות וביצוע הגנות".

• שפיר הנדסה: ההכנסות ברבעון זינקו ב-24%; עברה לרווח נקי של 147 מיליון שקל
• אזורים ליוינג: ההכנסות צמחו ב-5% ל-61 מיליון שקל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ממה משקיעים צריכים להיזהר?

"לא לרוץ אחרי טרנדים כמו ביטקוין, זהב, חברות חלום או קרנות טרנדיות 'כוכבות' לרגע. צריכים לדעת לפזר את ההשקעות ולא להתפתות אחרי האפיק שניצח בחצי שנה או שנה אחרונה אלא לבחון את ההשקעה לטווחים ארוכים".

איזה תחומים יבלטו לטובה?

"במידה והריבית תרד במחצית השנייה של השנה, אז התחומים שיהיו מעניינים אלו הנדל"ן והאנרגיה ירוקה, גם באג"ח תהיה הזדמנות למח"מים הבינוני-ארוך".

איך משקיע סביר צריך להשקיע 200 אלף שקלים שיש לו "בצד" בהנחה שהוא ואשתו בני 50 עם 3 ילדים, משפחה ממוצעת

"30% מניות בישראל ,20% מניות בחו"ל (ארה"ב ואירופה), 20% אגח קונצרני מדורג, 20% אגח ממשלתי מח"מ בינוני, 10% קרן כספית".

בן 40 רווק, עובד בהייטק ומרוויח מצוין.

"40% מניות בישראל, 30% מניות בחו"ל (ארה"ב ואירופה), 20% אגח קונצרני, 10% קרן כספית".

זוג בני 28 לפני חתונה עם שכר ממוצע במשק.

 "40% אגח ממשלתי מח"מ קצר-בינוני, 30% אגח קונצרני מדורג, 20% מניות, 10% קרן כספית".

סטודנט רווק בן 26 גר בבית, עובד בוולט, רוצה להיות מיליונר ואוהב סיכונים.

"50% מניות בישראל, 40%מניות בחו"ל (ארה"ב, אירופה, מזרח), 10% אגח קונצרני מדורג גבוה".

זוג בני 65, הילדים מסודרים, מקבלים קצבאות עולות על הצרכים שלהם.

"40% אגח ממשלתי מחמ בינוני, 30% אגח קונצרני מדורג  20% מניות, 10% קרן כספית".

מסר, טיפים, ותובנות שתוכל לשתף אותנו בהם?

"השווקים לעיתים נוטים להיות יותר תנודתיים וזה יוצר לחצים מיותרים אצל המשקיעים שעלולים לקבל החלטות שגויות, ולכן עליהם להימנע מלבצע פעולות מיותרות , להשקיע באופן מושכל ולטווח ארוך, מאחר והשוק יתגמל את מי שמתמיד. מכשירי השקעה לרוב מאפשרים לצמצם טעויות אמוציונליות ולכן עוזרות למשקיע להתמיד - שזה הבסיס כדי להצליח".