אלפרד אקירוב עושה בית ספר - רווח של 382 מיליון שקל מכלל ולאומי

אלפרד אקירוב, בעל השליטה באלרוב נדל"ן אלרוב נדלן 2.7%  , ממשיך לראות פירות משמעותיים מהשקעות שוק ההון של הקבוצה. לפי הדוחות שפרסמה החברה, שווי תיק ניירות הערך הסחירים של אלרוב הכולל בעיקר החזקות בכלל ביטוח ובבנק לאומי עמד על כ-1.132 מיליארד שקל בסוף 2024, וטיפס לכ-1.277 מיליארד שקל נכון ל-20 במרץ 2025. העלייה בשווי התיק לאחר תום השנה הובילה לרווח הון של כ-148 מיליון שקל. עיקר ההחזקה נותרה בכלל ביטוח, עם שווי של כ-952 מיליון שקל בסוף השנה שזינק ליותר ממיליארד שקל לאחר מכן. ההחזקה בבנק לאומי עמדה על כ-159 מיליון שקל בסוף 2024 וגדלה לכ-190 מיליון שקל. 

בשנת 2024 כולה, אלרוב רשמה רווח מתיק ניירות הערך בסך של 382 מיליון שקל. מדובר באחד מהמרכיבים המרכזיים שמחזקים את השורה התחתונה של הקבוצה שבשליטת אקירוב, אשר ממשיך לפעול הן בתחום הנדל"ן והן בזירה הפיננסית. אלרוב רשמה בשנת 2024 תשואה מרשימה של כ־46% על ההחזקה בכלל ביטוח וכ־40% על מניות בנק לאומי. מדובר בזינוק של כ־302 מיליון שקל בכלל ביטוח וכ־46 מיליון שקל בלאומי, אשר תרמו לרווח הון כולל של כ־382 מיליון שקל.

המאמצים של אלפרד אקירוב לקבל היתר שליטה בכלל ביטוח נמשכים כבר למעלה מארבע שנים, ומלווים בתכתובות אינטנסיביות מול רשות שוק ההון, רשות ניירות ערך ובנק ישראל. תחילה קיבלו אקירוב ובני משפחתו היתר להחזקה של עד 10% מהמניות, ובהמשך גם עד 15%. עם זאת, ניסיונותיהם לקבל היתר שליטה מלא (החזקה העולה על 15%) נתקלו בקשיים רגולטוריים, בעיקר בשל פרשנות חוק הריכוזיות, שלפיה כלל ביטוח נחשבת לתאגיד ריאלי ולא פיננסי. 

במהלך התקופה ניסו אקירוב וחברת אלרוב לקדם מספר מתווים כדי להוכיח שאינם מהווים חברת שכבה, אך רשות שוק ההון דחתה את ההצעות. בדצמבר 2023 הוגשה בקשה מחודשת להיתר שליטה, הכוללת מספר מתווים, ונכון להיום, מתנהלים דיונים מול הרגולטור, אך לא הושגה הכרעה. החברה מציינת בדוח כי גם אם יתקבל לבסוף היתר שליטה, אין ודאות שהחברה תרכוש בפועל מניות נוספות בכלל ביטוח מעבר לרף ה-15%. רכישה כזו תותנה בתנאי שוק מתאימים, אישורים רגולטוריים נוספים, ובשיקול דעת החברה ובעל השליטה, אבל סביר להניח שבמידה ואכן יתקבל ההיתר, זה יקרה.

• אלרוב – עליה של 41% בהכנסות והתאוששות בשורה התחתונה
• אלפרד אקירוב רוכש מניות כלל - השקעה פיננסית או הצהרת כוונות?

הכנסות של 1.98 מיליארד שקל ב-2024 - הרווח 385 מיליון שקל

אלרוב עוברת בשנת 2024 לרווחיות ורושמת רווח נקי של כ-385 מיליון שקלים, ביחס להפסד נקי של כ-223 מיליון שקלים אשתקד. הרבעון הרביעי מסתיים עם רווח נקי של כ-356 מיליון שקלים. התרומה לרווח נובעת בעיקרה מפעילות הנדל"ן של הקבוצה שרשמה רווחיות של כ-671 מיליון שקלים לפני מימון, ביחס לרווח של כ-200 מיליון שקלים אשתקד, בעקבות עליית שווי של נדל"ן להשקעה במהלך השנה, לצד רווחים שנרשמו כתוצאה מהשקעה בכלל ביטוח ובנק לאומי. בשורת ההכנסות הקבוצה רושמת הכנסות שנתיות של כ-1.84 מיליארד שקלים, ביחס לכ-1.28 מיליארד שקלים אשתקד, נתון המשקף זינוק של כ-43% בהכנסות.

ההכנסות ממלונאות עמדו על כ-708 מיליון שקלים, ירידה של כ-8%, ביחס לשנת 2023, בעוד ההכנסות משכר דירה עלו לכ-479 מיליון שקלים, נתון המשקף עלייה קלה של כ-4%. כאמור, עליית שווי הוגן של נדל"ן להשקעה תרמה לשורת הרווח סכום כולל של כ-224 מיליון שקלים, ביחס להוצאה שרשמה החברה בהיקף של כ-228 מיליון שקלים אשתקד כתוצאה מירידת שווי. הרווחים בשווי האחזקות בכלל ביטוח ובנק לאומי תרמו לשורת ההכנסות כ-383 מיליון שקלים, ביחס לתרומה שולית להכנסות אשתקד. 

מתום 2024, חלה עלייה בתיק ההשקעות שכולל את כלל ביטוח ובנק לאומי בסכום של 148 מיליון שקל (שערי בורסה 20.3.2023) לפני מס לסכום כולל של כ-1.277 מיליארד שקל. הוצאות הפעלת בתי המלון עמדו על כ-723 מיליון שקלים בשנת 2024, וסך ההוצאות התפעוליות של הקבוצה עמד על כ-937 מיליון שקלים, ביחס לכ-1.16 מיליארד שקלים אשתקד, סכום שכאמור הושפע מהוצאה של ירידת שווי הוגן של נדל"ן דאז. הוצאות המימון נטו של הקבוצה עמדו על כ-405 מיליון שקלים, ביחס לכ-344 מיליון שקלים אשתקד, נתון המשקף עלייה של כ-17%. כאמור, בשורה התחתונה קבוצת אלרוב רושמת רווח נקי של כ-385 מיליון שקלים בשנת 2024, נתון המשקף רווח בסיסי מדולל של 14.43 שקלים למניה. הרווח הכולל האחר אותו רושמת הקבוצה עומד על כ-281 מיליון שקלים, ביחס לרווח של כ-163 מיליון שקלים אשתקד, נתון המשקף זינוק של כ-72%. זאת למרות הפרשי תרגום מטבע חוץ שליליים בהיקף של כ-246 מיליון שקלים, ביחס להפרש חיובי של כ-433 מיליון שקלים אשתקד. שערוך רכוש קבוע תרם לרווח הכולל האחר כ-143 מיליון שקלים בשנת 2024, ביחס לשערוך רכוש שלילי אשתקד בהיקף של כ-46 מיליון שקלים.

• מודיס מותירה את דירוג האשראי של ישראל על Baa1 עם תחזית שלילית
• כמה תרוויח ישראל קנדה מהפרויקט בשדה דב?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

שווי השוק של אלרוב נדל"ן עומד על 3.73 מיליארד שקל, כאשר ההון העצמי של החברה מסתכם בכ-7.3 מיליארד שקל. מניית החברה עלתה מתחילת השנה בכ-6% ובמהלך 12 החודשים האחרונים עלתה בכ-15%.

אלפרד אקירוב מסר: "אלרוב מסכמת שנה חזקה עם התאוששות במגזר המלונאות, ביצועים חזקים בפעילות הנדל"ן ועלייה בערך הנדל"ן ובשווי האחזקות בכלל ביטוח ובנק לאומי. הצלחנו לחפות על הפרשי שער חליפין שפגעו ברווח הכולל האחר ולהציג רווחיות מרשימה וצומחת, הן ברווח הנקי והן ברווח הכולל. גיוון הפעילות של הקבוצה מאפשר לנו לצלוח אתגרים גיאו-פוליטיים ומאקרו-כלכליים שמאפיינים את סביבת הפעילות העסקית בשנים האחרונות ולהמשיך ולייצר ערך לכלל בעלי המניות של הקבוצה גם בתקופה זו".