גאון קפצה ב-10%, דלתא נפלה ב-9%; ת"א 90 ירד ב-1.4%

האם הבורסה הישראלית עמידה למכסים? ראשית, המדדים מגיבים בירידות שערים אם כי לא חדות ביחס לוול סטריט ולעולם, על ישראל הוטלו מכסים של 17% על ייבוא, אבל הבורסה שלנו ברובה מבוססת על פיננסים ונדל"ן, בנוסף, לא בטוח בכלל שהיצואנים הישראלים יפגעו כתוצאה מכך, אם כל העולם ממוסה במיסוי גבוה יותר ויצואנים ישראלים במיסוי נמוך יותר, אז יהיה לישראל יתרון תחרותי. אך זה מורכב מאוד, במיוחד לאור חוסר הוודאות בנוגע לתגובת הנגד של אירופה, שכמובן תשפיע על מערך הכוחות. כמו כן, לא ברור איך המהלך ותגובת הנגד ישפיעו על הייצור המקומי בארה"ב שכמובן זוכה ליתרון גדול מול כל מדינה אחרת. להרחבה: איך ישראל תושפע מהמכסים של טראמפ? לא בטוח שזה יהיה רע

בינתיים, כפי שהערכנו הפגיעה בבורסה המקומית פחות משמעותית משאר העולם, כאשר מדד ת"א 35 ננעל בירידות של 0.3%, ת"א 90 ירד ב-1.4%, בזמן שמדד הבנקים עלה ב-0.6%. שער הדולר ירד ב-0.3% ל- 3.69 שקל, האירו זינק ב-2.5% ל-4.09 שקל.

"המכסים ימתנו את הצמיחה בארה"ב השנה ל-1.5% מ-2.5%" טראמפ הימם את העולם עם המכסים החדשים שנחשפו אתמול, וגם האנליסטים פסימיים: "אם לא יושגו הבנות בין ארה"ב לשותפות במו"מ, הסחרור בסבירות גבוהה יוביל את העולם למיתון"

מיטרוניקס מיטרוניקס 2.48%   עולה במסחר בכ-10%, הרקע לעליות מגיע מהמתחרה הסינית שמתמזגת לחברה הספרדית, וככל הנראה תושפע לרעה ממדיניות המכסים של טראמפ. שתי המתחרות של מיטרוניקס מתאחדות, איך זה ישפיע עליה? Fluidra הספרדית רוכשת את השליטה ב-Aiper הסינית; לשתי החברות יש פעילות שמתחרה עם מיטרוניקס, שציינה שהיא לא צופה השפעה מיידית עליה - אבל מה יהיה בהמשך?

• שיכון ובינוי עלתה ב-9%, ארית עלתה ב-6%; הבנקים עלו ב-1.9%
• מדד הנפט והגז קפץ ב-2.9%, ארית זינקה ב-12.5%; ת"א 90 עלה ב-1.4%

דלתא דלתא גליל -9.37%    נפלה בעקבות מדיניות המכסים החדשה שהציג טראמפ, החברה מייצרת את רוב מוצריה במפעלים הפזורים באסיה ובאירופה וצפויה לספוג פגיעה משמעותית. בדוחותיה השנתיים, דלתא ציינה כי "ביום 2 בפברואר ,2025 נודע לחברה מפרסומים בתקשורת על הטלת מכסים בגובה 10% על יבוא סחורות מסין לארה"ב. לחברה מפעל לייצור מוצרי הלבשה תחתונה הפועל מסין ומשווק מוצרים ללקוחות בארה"ב. כמו כן, החברה רוכשת חלק מהמוצרים אותם היא מוכרת ללקוחותיה בארה"ב מספקים וקבלני משנה בסין. החברה פועלת להקטנת היקף הרכישות מספקים בסין ע"י הסטת הזמנות לספקים באזורים אחרים וכן מעריכה, כי תוכל להטיל חלק מהעלייה האמורה במכס על הספקים. להערכת החברה, לאור האמור לעיל, השפעת העלאה זו על הרווחיות הגולמית והתפעולית לא תהיה מהותית". מכאן ניתן להבין, כי היקף המכסים החדש שטראמפ הטיל על סין בהיקף גדול ממה שהעריכה דלתא בעבר, כעת המכסים על סין הם בהיקף של כ-54%, וזה עלול להיות משמעותי לחברה. מי שעוד עלולה לספוג פגיעה ממדיניות המכסים היא פלרם פלרם -4.99%  , שיש לה מפעלים רבים בעולם, מניית החברה נופלת בכ-5%.

עוד בדרך? תפרון תפרון -1.23%    צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות; יצרנית מוצרי ההלבשה שדיווחה בעבר על הפגיעה הצפויה מהמכסים על סין, מעריכה שהיא תהנה דווקא מיתרון תחרותי מול המתחרות הודות לעובדה שהיא מייצרת מוצרים בירדן; האם חברות ישראליות נוספות ייהנו משיפור בכושר התחרות?

החוזים העתידיים על וול סטריט יורדים בחדות עד 4%, לאחר הכרזת טראמפ על המכסים, נשיא ארצות הברית ערך טקס מיוחד ב"גן הורדים" בבית הלבן לעיני קהל אוהד ולא מעט עיתונאים. "זהו אחד הימים החשובים בהיסטוריה של ארצות הברית" אמר טראמפ, "זוהי הצהרת העצמאות הכלכלית שלנו". במסגרת האירוע הודיע טראמפ על מכסים גלובלים של 10% על כל הסחורות המיובאות לארצות הברית. נראה שהמכסים לא כוללים שירותים אלא רק סחורות. לישראל זה מאד חשוב כפי שנראה בהמשך. מלבד המכסים הגלובלים טראמפ גם הודיע על מכסים ספציפיים, "מכסי תגמול" על קבוצה של 60 מדינות שהן שותפות סחר גרועות לדעת הממשל, ואלו מוטלים בהתאם למגבלות הסחר שהן מטילות על ארצות הברית - בשיעור של 50% ממה שהן מטילות על סחורות אמריקאיות, במה שטרמפ מכנה "מכסי תגמול ידידותיים".

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

כך לדוגמה על אירופה יוטלו מכסים בגובה 20%, על יפן 24% ועל סין 34%. על סחורות מיובאות מישראל יוטל מס של 17%. המכסים הללו הם בנוסף למכסים שכבר הוטלו, כך שתוספת המכס הכוללת על סין מאז נבחר טראמפ בשנית תעמוד על 54%. בתוספת למכסים קודמים מתקופת ביידן והכהונה הראשונה של טראמפ חלק גדול מהסחורות על סין יסבלו ממכס מאסיבי של כ-79%. לא מעט מדינות באסיה נהנו מהעברה של ייצור לשטחן כדי להימנע ממלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין, אך נראה שלא מעט מאלו הן בין הנפגעות העיקריות מהמכסים החדשים. כך לדוגמה המכס הנוסף על יבוא סחורות מווינטאם יעמוד על 46%, מסרי לנקה על 44% ומלאוס על 48%. טיוואן תסבול ממכסים בגובה 32%, הודו 26% וקמבודיה 49%. מלבד האיחוד האירופי יוטלו מכסים על שוויץ בגובה 31% ועל בריטניה בגובה 10%.

שר האוצר בסנט על המכסים: "אין סיבה לפאניקה, יש מקום למשא ומתן" שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, ניסה להרגיע את הסערה סביב המכסים החדשים: "אני לא ממליץ לאף מדינה להיכנס לפאניקה ולא למהר לנקום. כל עוד אין תגובה נגדית, זה השיא – והשווקים יכולים להיות בטוחים שזה הגבול"; בינתיים, החוזים העתידיים לא מתרשמים מההצהרה ויורדים עד 3.5%

שוק האג"ח עולה עד 0.8%, התשואה יורדת בהתאם. אג"ח ממשלתית בריבית קבועה ל-11 שנים עם תשואה של כ-4.6%.

המסחר בבורסה יפתח ברקע הירידות החדות בוול סטריט ולאחר שטראמפ הטיל מכסים בגובה 17% על ישראל, איך זה ישפיע על ישראל? השבוע הודיע שר האוצר סמוטריץ כי ישראל מבטלת את כל המכסים על ארצות הברית, וזאת כהכנה להכרזת המכסים של טראמפ. נראה שזה לא עזר כל כך בפועל כשישראל כלולה ברשימת המדינות עליהן יוטלו מכסים נוספים. יש לציין שאמנם אין מכסים ישירים על ארצות הברית אבל הממשל כולל חסמים אחרים כנ"ל. יחד עם זאת נראה שההשפעה הישירה של המכסים על המשק הישראלי תהיה מזערית, שכן רוב היצוא מישראל לארצות הברית הוא של שירותים ולא של סחורות, ועל אלו לא מוטלים מכסים.

בניגוד לסערה שמתרחשת עכשיו בשווקים, המסחר אתמול בוול סטריט ננעל בעליות שערים של עד 0.9%, המניות הדואליות חוזרות עם פער ארביטראז' חיובי של עד 0.4%, אבל זה מטעה מכיוון שהשווקים החלו לרדת לאחר נעילת המסחר, בעקבות נאום טראמפ, ובהמשך לכך, רוב המניות הדואליות ירדו במסחר המאוחר בוול סטריט. כך למשל, נייס נייס -2.32%     הייתה צריכה לחזור עם פער חיובי של כ-1.6%, אבל ירדה במסחר המאוחר ב-3%, קמטק קמטק -7.04%   הייתה צריכה לחזור עם פער חיובי של 1.7%, וירדה ב-4.3% במסחר המאוחר, גם טאואר טאואר -6.04%   (4%), נובה נובה -4.88%   (4.5%), וטבע נובה -4.88%   (2.7%), צפויות לרדת. לטבלת הארביטראז' המלאה, (הארביטראז' כאמור לא מעודכן עם הירידות במסחר המאוחר).

מה שעוד צפוי להעיב על המסחר בת"א הוא ההתחממות בגזרה הביטחונית, כאשר ישראל מרחיבה את הפעולות שלה בעזה במטרה ללחוץ על חמאס לשחרר את החטופים, כשכוחות צה"ל מעמיקים את כניסת לרצועה, במקביל, חיל האוויר תקף בסוריה, כאשר לפי דיווחים זרים צה"ל תקף מטרות שונות בינהן, נמלי תעופה צבאיים,  מכון למחקרים מדעיים בדמשק, ובסיס חיל האוויר הסורי T4 במחוז חומס, שדווח שטורקיה מנסה להשתלט עליו.

באסיה, המדדים צונחים בהמשך למדיניות המכסים שפרסם טראמפ, כאשר לא מעט ממדינות היבשת יפגעו מכך. מדד ההאנג סאנג יורד ב-1.8%, הניקיי צולל ב-3%, ומדד שנגחאי יורד ב-0.5%.

כל זה כמעט ומבטיח (אין כמובן בטוח) ירידות בבורסה בת"א. ההשפעה על ישראל במכלול מלחמת הסחר היא כנראה לא תהיה גדולה מאוד, ועדיין היא כמובן תשפיע. עם זאת, הכל יחסי והפגיעה בנו ביחס למדינות אחרות היא נמוכה יותר. לא נראה שהמגזר הפיננסי והנדל"ן שזה בעצם עיקר הבורסה בת"א יושפע מאוד, לכןם, ביחס לעולם צפוי כי הירידות כאן יהיו פחות קשות. 

צריך גם לזכור שהמדדים בעולם וגם בארץ ירדו בציפייה למכסים של טראמפ. כך שחלק מהתגובה כבר מגולמת בשווקים, אלא שטראמפ הצליח "להפתיע לרעה" את השווקים והלך עד הסוף עם המכסים. כלומר, חלק מההשפעות לא מגולמות בשווקים וזו הסיבה לירידות בחוזים העתידיים. 

המסר טראמפ לאמריקאים הוא אולי יהיה קשה אבל בהמשך יהיה שגשוג גדול. הוא מדבר את העם בארה"ב ומשלהב אותם והם מוכנים להקריב תקופה קצרה של קושי לטובת עתיד טוב יותר. ולכן, סיכוי טוב שהפעם הוא לא ייסוג בו וכל עוד  זה כך, יש המון חברות שלא יודעות איך להיערך - הביקושים למוצרים שלהם ישתנו כי הכמויות המבוקשות צפויות לרדת - עליית מחיר משמע כמויות נמוכות יותר. אלא שאף אחד לא יודע בכמה? עם זאת, אולי אחרי שהשוק ייתיישר , כלומר אחרי המכה הראשונה, יחל כמו שאמר טראמפ תהליך של שגשוג בארה"ב ואז זה יכול לשפר דרמטית את הכלכלה שם. 

בחודשים האחרונים מדד מחירי הדירות שמפרסם הלמ"ס הציג עליות, בניגוד מוחלט לתחושת השוק ולנתונים מהשטח. הסיבה, כך עולה מבדיקה מעמיקה, היא שמבצעי מימון משמעותיים של קבלנים כמו תשלום של 20% בלבד עכשיו והיתרה במסירה - לא נכללו בחישוב המדד. בפועל, המבצעים האלה מהווים הנחה של 6%-7% ולעיתים אף יותר, אך הלמ"ס רשם את מחיר הדירה המלא, מה שיצר מצג שווא של עליית מחירים. התוצאה: הציבור ראה את מדד המחירים מטפס, מיהר לקנות מתוך פחד להחמיץ את השוק, וביקוש פתאומי זה הוביל לעליות מחירים אמיתיות - מעין נבואה שמגשימה את עצמה. אף שבאוצר ובבנק ישראל טוענים שכחצי מהעסקאות כוללות מבצעים, בלמ"ס טוענים שמדובר רק ב-14%, ולכן השפעתם שולית. גם לאחר שהודו בטעות בשקלול, בלמ"ס מסרבים לעדכן את שיטת החישוב, וממשיכים להציג מדד שמבחינת גורמים רבים פשוט לא משקף את המציאות. להרחבה: האוצר ובנק ישראל נגד הלמ"ס - סבורים שהנתונים על מחירי הדירות שגויים

ירידות השערים במהלך חודש מרץ אמנם לא הפריעו לתעשיית הקרנות, שרשמה גיוסים של כ-4.3 מיליארד שקל, להמשיך ולצמוח אך עיקר הגיוסים התמקדו בקרנות הכספיות; אחרי שכיכבה ב-2024 התעשיה רשמה פדיון גבוה יחסית בהובלת תעודות הסל על המניות הישראליות שנפדו ב-1.5 מיליארד שקל. בצל הירידות בשווקים: המשקיעים הפנו את הכספים לקרנות הכספיות

קרנות השתלמות במרץ - הפסד כבד שמחק את התשואה של חודשים קודמים; מה עשתה הקרן שלך? חודש מרץ היה חודש קשה בשווקים הפיננסים. מדד ה-S&P 500 ירד קרוב ל-5%, מדד ת"א 35 ירד ב-2% ואפילו אגרות החוב היו במסלול ירידה. כל זה הביא להפסד בחסכונות שלכם. קרנות ההשתלמות בחודש מרץ במסלול הכללי ירדו בממוצע בין 1.1% ל-1.3% יש גם כאלו שהפסידו יותר. 

קריאה חשובה: גם בתקופה של זעזועים חשוב לזכור - בטווח הארוך המניות מנצחות

מחזור המסחר עמד על כ-2.97 מיליארד שקל

האופציות על המעו"ף פקעו ברמה של 2431.3

עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל; המניות יירכשו מחמישה בעלי מניות מרכזיים במחיר של 32 שקל למניה; בין בעלי המניות - דיסקונט קפיטל (11.56%), יכין חק"ל (10.29%), גאון השקעות (9.2%), גד פרופר (8.1%) ולני רקאנטי באמצעות סולם אחזקות (4.9%).

מספנות ישראל מספנות ישראל -1.63%   דיווחה כי חברה זרה בבעלותה המלאה חתמה על הסכם לרכישת אוניית מטען בעלת כושר נשיאה של כ-39,000 טון, תמורת 15.1 מיליון דולר (כ-56 מיליון שקל). השלמת העסקה צפויה ברבעון השני או השלישי של השנה, בהתאם למועד המסירה שייקבע בהסכם. הרכישה תמומן באמצעות שילוב של הון עצמי והלוואה בנקאית, כחלק מהאסטרטגיה של החברה לשדרוג צי האוניות במגזר ההובלה הימית.

אלקטרה אלקטרה -0.91%   תקים את מגדל האשפוז באסותא תמורות 530 מיליון שקל; החברות הבנות של אלקטרה זכו בשני מכרזים בתחום בתי החולים להקמת מגדל אשפוז באסותא אשדוד ולבניית 3 קומות באיכילוב בתל אביב, בסכום כולל של כ-643 מיליון שקל.

אלקטריאון אלקטריאון -5.05%   הודיעה כי חתמה על הסכם עם חברת התחבורה הציבורית אלקטרה אפיקים לתכנון פריסת מערכת טעינה אלחוטית במסוף אבנת בפתח תקווה, שבבעלות משרד התחבורה. ההסכם נחתם בעקבות פרויקט דומה שביצעה החברה במסוף בראש העין. לאחר השלמת תהליך התכנון וקבלת האישורים הנדרשים מנתיבי איילון, צפוי להיחתם נספח להסכם שיכלול את פרטי ביצוע עבודות ההקמה. עלות הפרויקט הכוללת מוערכת בכ-7.7 מיליון שקל, כאשר כ-457 אלף שקל ישולמו עבור שלב התכנון, והיתר – עבור שלב ההקמה. במסגרת הפרויקט תותקן מערכת טעינה אלחוטית ב-16 עמדות חניה במסוף, וכן תוקם תשתית חשמל. מדובר בפרויקט ראשון של החברה בישראל שבו יותקנו תשתיות טעינה גם ברציפי העלאת והורדת נוסעים.

נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן  דיווחה על קבלת הזמנה בסך 6 מיליון דולר (לא כולל מסים), לרכישת מצלמות ומוצרים של החברה, כאשר ההזמנות יסופקו במהלך הרבעון השלישי והרביעי של 2025. סך ההזמנות עומד על 67 מיליון דולר מתחילת השנה החברה מדווחת על הזמנה נוספת בסך של 6 מיליון דולר לאספקת מצלמות ומוצרים נוספים, בהמשך להזמנה בסך של 30 מיליון דולר עליה דיווחה בחודש שעבר

קווליטאו קווליטאו -8.11%   דיווחה על קבלת הזמנה בהיקף כספי של כ-1.2 מיליון דולר, מלקוח של מוצרי מוליכים למחצה בארצות הברית. ההזמנה תסופק במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2025.

שמיים שמיים 8.03%   עולה בכ-5%, אחרי שנכשלה בניסיון להכניס לשוק העסקי את "תרבות התחקירים של חיל האוויר" וראתה כיצד שוויה צונח לפחות מ-10 מיליון שקל, מנהלי חברת שמיים רוצים לצאת לדרך עם פלטפורמה חדשה המיועדת לבתי חולים, אך בדרך הם יצטרכו להתמודד עם הערת עסק חי שמלווה את דוחותיה, ועם מזומנים שהולכים ואוזלים.

דוח פנסיה שנתי: מה חשוב באמת לבדוק? איציק בן ארויה, יועץ פנסיוני, טוען: בזמן שרוב המבוטחים מתמקדים בתשואות ודמי ניהול, הכיסויים הביטוחיים למקרה פטירה ונכות - שרבים מתעלמים מהם - הם אלה שעשויים להיות קריטיים למשפחה