ת"א 35 עלה ב-1.2%; איי.סי.אל זינקה ב-7%, קמטק קפצה ב-9%

המדדים בתל אביב ננעלו במגמה מעורבת - ת"א 35 עלה ב-0.1%, ת"א 90 עלה ב-0.1% והבנקים ירדו ב-1.4%. אחרי שבבוקר נפתחו בירידות חדות, המדדים בתל אביב התמתנו בצורה משמעותית ובהמשך עברו בחלקם לעליות, זאת על רקע המהפך שהתרחש במסחר בוול סטריטף, שאמנם נפתח בירידות של עד 3.6%, אך כעבור פחות משעה עבר לעליות. מי שבלטה לחיוב היא מניית איי.סי.אל איי.סי.אל 5.78%    שעלתה לאורך כל היום בניגוד למגמה בשוק, בשל היתרון התחרותי שתוכנית המכסים של טראמפ יצרה עבורה, ביחס למתחרותיה המייצרות בסין.

טבע טבע -0.38%   שהודיעה כי הגישה בקשה ל-FAD להרחיב את הטיפול בתרופה שלה נגד מיגרנות (Ajovy) גם עבור ילדים ומתבגרים, אך הירידות בוול סטריט הביאו את המניה לשוב ולרדת.

כצפוי, בבנק ישראל החליטו להותיר את הריבית על כנה ברמה של 4.5%. עם זאת, בבנק בחרו להוריד את תחזית הצמיחה לשנה הקרובה (2025) ל-3.5% ול-4% ב-2026. בבנק גם צופים כי האינפלציה צפויה לעמוד על 2.6% במהלך שנת 2025 ו-2.2% במהלך שנת 2026. כמו כן, בבנק מעריכים שהריבית תרד ל-4% עד הרבעון הראשון של 2026.

גילת גילת 4.67%   עלתה גם כן לאחר שהודיעה כי היא מרחיבה את הפעילות הביטחונית שלה עם זכייה בחוזה בסך 23 מיליון דולר ממשרד ההגנה האמריקאי. לפי ההסכם גילת תספק למשרד ההגנה יחידות תקשורת לווינית ניידות לתקופה של עד 5 שנים. 

• ת"א 35 איבד 3.9%, הבנקים נפלו ב-4.3%; טבע נפלה ב-5.4%
• גאון קפצה ב-10%, דלתא נפלה ב-9%; ת"א 90 ירד ב-1.4%

הירידות בשווקים הביאו לפידיונות ענק בקרנות הנאמנות אשר מוערכים ב-1.2-1.5 מיליארד שקל. על פי ההערכות, בקרנות הנאמנות, ללא קרנות הסל, נרשמו היום פדיונות של כ-600, כשהערכה היא שהפדיונות בקרנות הסל גבוהים אף יותר. לכך, ניתן לצרף את הפדיונות הצפויים הקרנות האיריות, שהפכו בשנתיים האחרונות לחביבות המשקיעים, שעל פי ההערכות ראו גם הן פדיונות של מאות רבות. על הרקע הזה חשוב לזכור ולהזכיר, משקיעים צריכים להיות בשוק לטווח ארוך, אחרת הם לא משקיעים הם מהמרים. משקיעים צריכים לדעת שבטווח הארוך הם ירוויחו אבל בדרך הם יכולים להפסיד הרבה (להרחבה בנושא: אל תעשו את הטעות הזו - משקיעים מעבירים מה-S&P 500 לבורסה בת"א; למה זה מסוכן?).

במקביל, הדולר קופץ ב-2% לרמה של כ-3.79 שקל. ברקע, העובדה שהדולר נחשב כנכס מפלט בתקופה של ירידות שערים, ופעילות המוסדיים שמביאה לכך שבאופן מסורתי הדולר עולה בזמן של ירידות שערים בוול סטריט. כפי שהסברנו בעבר, המוסדיים מתאימים את החשיפה הדולרית שלהם בהתאם לתנודות בוול סטריט. לכן, כאשר השוק האמריקאי יורד, ובזמן האחרון הוא יורד בחדות, המוסדיים רוכשים דולרים (דרך חוזים ואופציות) כדי לקזז את הירידה בחשיפה הדולרית.

מגמה נוספת בעקבות הסערה בשווקים והחשש מהסלמה כלכלית עולמית, היא החזרה של שוק האג"ח למרכז הבמה. משקיעים, ובעיקר גופים מוסדיים, מעדיפים להתרחק מהתנודתיות הגבוהה בשוקי המניות, ופונים לנכסים שנחשבים בטוחים יותר. התוצאה: עלייה חדה בביקוש לאג"ח ממשלתיות, ובהתאם לכך, ירידה בתשואות.

• בנק ישראל הותיר את הריבית על כנה; ירידה בתחזית הצמיחה
• טבע: ה-FDA קיבל את הבקשה להרחבת הטיפול ב-AJOVY לילדים ונוער; המניה קופצת
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

קריאה חשובה:

מתי תדעו שזו מפולת? זיכרונות מהמשבר הגדול של 2008 - רוב המשקיעים ומנהלי ההשקעות צעירים מכדי לדעת מה זו מפולת. נכון, הם מכירים את הקריסה בקורונה, אבל זה היה אכזרי, מהיר ולא מייצג. לכן, כדאי לרענן את הזיכרון במה שקרה לפני כמעט שני עשורים, כדי להפנים מה שוק אכזר באמת יכול לעשות לתיק שלכם ולקוות שזה לא יחזור על עצמו.

> האם המשבר הכלכלי רק מתחיל? ואיך משבר בבורסות משפיע על הכלכלה הריאלית?

נתניהו כבר מדבר עם אנשי ממשל טראמפ על המכסים. יש לזה חשיבות גדולה לכלכלה וגם לבורסה - מה יבקש נתניהו מטראמפ ומה יענה טראמפ? : 

קרנות ההשתלמות - כמה הפסדתם מתחילת השנה? הנפילות בשווקים העבירו את הקרנות במסלול כללי להפסד של כ-3.5%-3% (הדולר שיפר את התשואה); במסלול המנייתי ההפסד הוא באזור 8%-7% יש קרנות שכבר מופסדות מעל 10%

האיחוד האירופי נערך לתגובה: מה צפוי בעקבות מכסי טראמפ? למה התגובה של האיחוד האירופי מפחידה את השווקים, מהו הנשק החזק של האיחוד והאם באיחוד ייתנו צ'אנס לשיחות עם ממשל טראמפ?

מחזור המסחר הסתכם בכ-4.7 מיליארד שקל.

החוזים על הנפט ממשיכים לרדת ומעיבים על מניות הגז והנפט המקומיות. הנפגעות העיקריות מכך בשוק הישראלי הן נאוויטסנאוויטס פטר יהש 0.37%  וקבוצת דלק דלק קבוצה -0.15%  שמושפעות ממחירי הנפט, התנודתיים, אם כי בגז הטבעי זה שונה כי המחירים קבועים לאורך זמן. הנפילה החדה במחירי הנפט: איך זה משפיע על תחום האנרגיה המתחדשת ומה ההשפעות בכלל?.

חברת הנדל"ן מישורים מישורים 2.18%  חתמה על הסכם למכירת נכס באזור התעשייה "הרכבת" בבנימינה, תמורת 39.4 מיליון שקלים (כמיליון שקלים מעל המחיר בספרים). עם השלמת העסקה, החברה צפויה להכיר ברווח חשבונאי לפני מס של כ-1 מיליון שקל. התזרים החופשי הצפוי לחברה לאחר השלמת העסקה, בניכוי פירעון יתרת הלוואות כנגד הנכס לתאגיד בנקאי בסך של כ-22 מיליון שקל, תשלומי מיסים והוצאות עסקה, צפוי לעמוד על סך של כ-16 מיליון שקל.

חברת טורבוג'ן טורבוג'ן 0.19%   גייסה 11 מיליון שקל באמצעות הקצאת מניות לקרן גידור. בנוסף, בגיוס השתתף גם יזם הנדל״ן האמריקאי, אלכס כץ, אשר ביצע לאחרונה המרה של אג״ח למניות החברה בהיקף של כ- 10 מילון שקל, וכעת מגדיל את אחזקותיו בטורבוג'ן ומבצע השקעה נוספת של כ- 2 מיליון שקל. 

בשנה שמאז פרוץ המלחמה עזבו את המדינה כ-8,300 עובדי הייטק, כך עולה מדו"ח שמפרסמת היום רשות החדשנות. עוד עולה מהדו"ח, כי לראשונה מזה עשור חלה ירידה בכמות העובדים במגזר שצמח עד לשנתיים האחרונות בקצב גבוה מאד, תוך שהוא מגדיל את השפעתו על המשק. מלבד ההשפעה הישירה של ההתכווצות של "הקטר של המשק" על הפעילות הכלכלית, יש לכך גם לא מעט השפעות נוספות. כך למשל, לאחרונה הצבענו על העזיבה של הייטקיסטים, כאחד הגורמים המעצבים מחדש את שוק הנדל"ן. ברקע, העובדה שמדובר בקהל רוכשים פוטנציאלי עם כוח קנייה גבוה, שבמשך עשור שלט על השוק במרכז. כשהם עוזבים, מתפנות דירות וההיצע גדל.

איך הירידות בוול סטריט משפיעות על תל אביב

הנפילות בשווקים הם כבר מאוד משמעותיות, כשמשקללים את החוזים העתידיים מקבלים שלושה ימים שבהם הנאסד"ק מחק 16%, ה-S&P 500 נפל ב-14%. המדדים בשוק דובי ברור, עם ירידה של קרוב ל-25% מהשיא. לא נעים, אבל זה הרבה יותר מלא נעים  כששווקים נופלים ככה, "רואים מי שוחה ערום", מקבלים את אלו שהצליחו להחזיק מעל המים בזכות שוק חזק שעזר להם לגייס, לטאטא בעיות מתחת לשטיח, להתחבא מאחורי שוק פיננסי חזק. כשאין כבר גיבוי כזה, מתחילות בעיות אשראי, בעיות בשווי נכסים, בעיות ריאליות, השוק הפיננסי משפיע על השוק הריאלי וההיפך. אתם עלולים למצוא בטווח הקרוב עוד ברבורים, אולי קטנים אולי גדולים שיופיעו לפתע. 

אף אחד לא יודע מאיזה כיוון הם יגיעו, זה יכול להיות מהכיוון הסיני שם יש אוסף של בעיות אשראי, נדל"ן, וזה יכול להגיע מכל מקום אחר. וכשהברבורים האלו מגיעים, הם מצטרפים למגמה ומאיצים אותה. לכן, יש כאן משחק על זמן, וכשטראמפ משדר שהוא לא ממהר, יש כאן בעיה.

צריך לקחת בחשבון גם את "תחושת העושר". אנחנו מרגישים עשירים כשהמניות עולות. ה-S&P 500 עלה ביותר מ-25% בשנה בכל אחת מהשנתיים האחרונות ובכלל בעשור האחרון התשואה המשוקללת שלו התקרבה ל-12% בשנה, זה הרבה מעל הממוצע ארוך הטווח של 7%. זה גרם לאנשים רבים לתחושת עושר שהניעה אותם גם בכלכלה הריאלית - צריכה ועוד. כשתחושת העושר נעלמת מקצצים בהוצאות וזה מתבטא באופן ישיר בנתונים כלכלים, זה מוביל להאטה ואף למיתון. כלומר, אנחנו באירוע מתגלגל שיכול להציף בעיות וצרות בתחומים נוספים ויש לו דינמיקה שלא ניתן לדעת איך תתקדם.

הסיכון הזה הוא לשווקים הפיננסים בעולם וגם לבורסה שלנו. תל אביב לא חסינה. בנקים בארץ אולי לא נמצאים בשיחות עם ממשל טראמפ על מכסים, אבל בנקים מממנים יצואנים ויבואנים ומושפעים מהסחר העולמי ומהשווקים המטולטלים. גם הנדל"ן המקומי מושפע מהשווקים, מתחושת העושר ולמרות ששני התחומים האלו שהם עיקר הבורסה שלנו - פיננסים ונדל"ן הם לא בחזית הם כן מושפעים, אבל פחות.

אחרי היום הראשון של הנפילות בוול סטריט, השוק המקומי הצליח להחזיק מעמד. אחרי היום השני כבר לא. אנחנו ביום השלישי. המסחר היום יתנדנד לפי החוזים העתידיים בוול סטריט ולפי ההערכות שיגיעו משם. טראמפ קובע את הכיוון - גם בוול סטריט, גם בעולם וגם בבורסה שלנו.