הבנקים מחקו את הירידות; ת"א 90 יורד ב-0.5%

המדדים המובילים בבורסה מחקו את רוב ירידות השערים כאשר כעת המדדים נסחרים סביב האפס, למעט ת"א 90 שיורד עד 0.5%. מה שהוביל למחיקת הירידות מגיע מוול סטריט, שם החוזים העתידיים שירדו בכ-2.5% מוקדם יותר, תיקנו את הירידות וכעת יורדים בכ-1%, התיקון מגיע בעקבות דיווחים לפיהם סין הודיעה כי היא נכונה לנהל מו"מ, כאשר מינתה נציג חדש למו"מ במדיניות הסחר. להרחבה: סין מחליפה את נציג הסחר הבכיר מול ארה"ב: ניסיון לאותת על שינוי גישה?

הירידות הגיעו ברקע אזהרת הרווח של אנבידיה ומי שבעיקר סבל מכך אלה מניות השבבים שירדו. כעת כאמור, החוזים העתידיים על וול סטריט יורדים בכ-1%, נובה נובה -2.26%   יורדת ב-2%, קמטק קמטק -2.9%   ב-3%, קווליטאו קווליטאו -3.98%   יורדת ב-3.5%, לאחר שכבר ירדה כ-8% מוקדם יותר, וטאואר טאואר 0.63%   סביב האפס. בגזרת המט"ח, שער הדולר יציב ונסחר סביב 3.69 שקל.

אנבידיה שירדה בכ-7%, יורדת כעת בכ-5.5%, ציינה כי היא צפויה לרשום הפסד של כ-5.5 מיליארד דולר, בעקבות החלטת ממשלת ארצות הברית להגביל את יצוא השבב H20, המיועד לבינה מלאכותית, לסין, שוק מרכזי עבור החברה. ההגבלות החדשות, שהוטלו על ידי מחלקת המסחר האמריקאית, דורשות מאנבידיה להשיג רישיון יצוא עבור השבב H20 ועבור שבבים דומים, כגון ה-MI308 של AMD, מה שמציב אתגר משמעותי בפני החברה. גם ענקית ציוד השבבים ההולנדית ASML, פספסה את תחזיות השוק להזמנות ברבעון הראשון, ומזהירה מפני אי ודאות גוברת בעקבות מגבלות הסחר שמובילה ארה"ב.

שוק האג"ח ללא תנודות משמעותיות, כאשר אג"ח ממשלתית בריבית קבועה ל-11 שנים עם ריבית של כ-4.5%.

• מניות הבנקים בשיא; צילו בלו קפצה ב-10%, אס.אר אקורד נפלה ב-11%
• הפועלים עלה ב-3.7%, הפניקס ב-4.7%; המדדים עלו עד 2.6%

מיה דיינמיקס מיה דיינמיקס 21.82%   מכניסה את אלתא כשותפה לחברת הבת; המניה מזנקת ב-25%; חברת הבת של התעשייה האווירית תקבל אופציות ל-50% ממניות מיה רובוטיקס, חברת הבת של מיה דיינמיקס, ותהיה אחראית על הפיתוח וההפצה של המערכות הביטחוניות של החברה

דירה מקבלן או דירה מיד שנייה? או - למה דירות יד שנייה זולות משמעותית מדירות קבלן? הפער בין דירות יד שנייה לדירות חדשות נשמר ואפילו גדל; האם זה הזמן לקנות דירה יד2? על המחירים, קצב העסקאות ומה ההעדפות הקונים? וגם - איזה שוק נחשב למלאכותי ולמה?

מניות הבנקים בשיא. נשמע קצת לא אמיתי, קצת מנותק, כאילו המשקיעים לא קוראים חדשות בארץ ובחו"ל, אבל חברים יקרים - מניות הבנקים שברו אתמול שיא. הבנקים חסינים, שר האוצר לא נוגע בהם, הנגיד והמפקח שומרים עליהם ודואגים לרווחים שלהם, וזה מייצר גופים מלאכותיים שמקבלים מינוף גדול (יותר מכל תעשייה אחרת) ובכסף הזה הם עושים תשואה מרשימה. בנקים שנסחרים פי 1.2-1.3 על ההון ומייצרים תשואה על ההון של 13%-15%, מייצרים בעצם תשואה על השווי של 10%-13%. זו התשואה התיאורטית שצפויה למשקיעים, אז מה רע?

• טראמפ רוצה תעשייה גנרית חזקה כדי להוריד את מחירי התרופות, אבל...
• מיה דיינמיקס מכניסה את אלתא כשותפה לחברת הבת; המניה מזנקת ב-25%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

יכול להיות רע - התשואה הזו היא תיאורטית. המניות יכולות שלא לפעול לפי התיאוריה הזו - אז מה עם התשואה המגולמת היא 13%-15%, אם צופים לחולשה, המניות ירדו. אבל מחירי המניות מבטאים שלא צופים השפעה של מלחמת הסחר על הכלכלה הישראלית, הן מבטאים כלכלה חזקה מאוד.  צריך לזכור שזה גם מגובה בתנועות הון גדולות. לגופים המוסדיים אין במה להשקיע. הם עצרו את ההשקעות בחו"ל, או הפחיתו את זרם הכספים שיוצאים החוצה, הם מקבלים הרבה מאוד כסף באופן שוטף מהציבור להשקיע וגם - התפנה להם הרבה כסף מכך שיש פדיונות אג"ח מיועדות שהם לא צריכים למחזר. יש סיבות נוספות לכספים גדולים שזורמים לשוק, וזה לא מבטיח, אבל זה בהחלט עוזר לתמיכה בשוק המניות המקומי. אלא שבסוף הכלכלה מדברת. התמחור מדבר. בנקים נראים השקעה טובה, אבל לא בטוח שכל הסיכונים מסביב גלומים בהן.

הסיפור של היום הוא אזהרת הרווח של אנבידה - המניה נופלת, החוזים העתידיים נופלים, אסיה נופלת -   אנבידיה מזהירה - המניה נופלת. זה ישפיע גם כאן כי כשאנבידיה נופלת לרוב זה משפיע על כל השוק, וגם אם לא, אז מניות השבבים אמורות להיפגע.  בינתיים החוזים יורדים עד 2% ויש ירידות באסיה - החוזים העתידיים יורדים בעקבות אנבידיה; ירידות גם באסיה

מלחמת הסחר היא מהלך ברמת המאקרו עם השפעות על המיקרו. זה אומנם ברור, אבל בימים האחרונים היתה תחושה בשווקים הפיננסים ש"הרע מאחורינו" שהממשל בארה"ב מדבר עם מעל 100 מדינות שעם סין יש סוג של רגיעה אחרי שטראמפ התקפל עם הסמארטפונים והמחשבים והוריד עליהם את המכס, זה לא בהכרח נכון. מלחמת הסחר פוגעת במיקרו. היא הכניסה את החברות למגננה, הן לא יודעות לאיזה היקף ייצור להיערך, הן בולמות הזמנות מספקים, הן לא מגייסות עובדים ואפילו מצמצמות, הן עוצרות השקעות. שגוף ענק עושה את זה הוא משפיע על אלפי חברות בסביבתו שגם הן משפיעות על אחרות - יש שרשרת שלמה וארוכה של חברות שמשפיעות ומושפעות. ולכן, הדבר הכי חשוב בזעזוע של מלחמת הסחר שהחל ב-2 באפריל הוא לכמה זמן זה יימשך. אי הוודאות קשה יותר מכל ורעה לשווקים. ככל שהזמן יימשך, אי הוודאות הזאת ותוצריה יחלחלו לדוחות. 

הדוחות צפויים לכלול את ההשפעות של אי הוודאות ומלחמת הסחר, המשקיעים יתרגמו את זה לביצועים. אם השוק יחשוב שזה אירוע חד פעמי אז גם אם תהיה נסיגה היא תחלוף, אבל אם זה יהיה תהליך של חזרה למצב הקודם, השוק יעניש. מעבר לכך וזה כנראה הכי מפחיד - השוק מתבסס על צמיחה ברווחים. ככל שהצמיחה תפחת וזה מה שעושה אי וודאות, התמחורים ירדו. ירידה של 1%-2% בשיעורי הצמיחה משפיעה פי כמה וכמה על מחיר המניה. המסקנה שלנו היא שייתכן מאוד ההשפעות העקיפות יכולות להיות קשות ולא בטוח שלוקחים אותן בחשבון. עם זאת, אתם יודעים איך זה שווקים, זה סנטימנט. אם מלחמת הסחר תיפתר, אז גם אם הדוחות יהיו חלשים רבעון, השוק ישכח ויסלח.

חדשות טובות לתעשייה הגנרית - האם אלו חדשות טובות גם לטבע? טראמפ שוב במסרים מנוגדים - רוצה מכסים על ייבוא, אבל כדי להוריד את מחירי התרופות רוצה להגדיל ייבוא; המטרה העיקרית - הוזלת מחירי תרופות, הדרך: הרחבת התחום הגנרי, הפחתת זמן ההגנה על תרופות מקור - איך זה ישפיע על טבע?

יזמוית הבנייה בבורסה במגננה. הבורסה היא חזות הכל, אם שם יש ירידות, זהנ מרמז מאוד על מה שקורה בשטח. בשטח אנחנו רואים ירידות מחירים. זו עובדה, אבל אתמול התפרסם המדד. מדד גבוה אגב - 0.5% לעומת צפי ל-0.3%-0.4%, ומדד מחירי הדירות עלה ב-0.9% - על הסתירה בין הלמ"ס לבין המציאות (שוב) והאם מלאי הדירות באמת גדול (התשובה כנראה קצת תפתיע אתכם) - מחירי הדירות יורדים ובלמ"ס מספרים (שוב) שהם עולים - איך זה ייתכן? 

המניות הדואליות חוזרות קרוב לאפס, אבל אלו החדשות של אתמול כי הדיווח של אנבידיה משנה את התמונה - לטבלת מניות הארביטראז

מדד ת"א 90 

מחזור המסחר עומד על כ-600 מיליון שקל

סופוויב סופווייב  קיבלה אישור שיווק ביפן, מה המשמעות לחברה? כמה משמעותי עשוי להיות השוק היפני עבור החברה ואיפה עומדים האישורים בסין?

יביא הזמנות? אלקטריאון מרחיבה את השת"פ עם החברה הצרפתית; אלקטריאון אלקטריאון , שמתמודדת בחודשים האחרונים עם אתגרים רבים, חתמה על המשך שיתוף הפעולה עם חברת הבנייה הצרפתית VINCI Construction אשר צפוי להביא להזמנות נוספות, לאחר שברבעון החולף לא קיבלה הזמנות כלל

ביו ויו ביו ויו  מגייסת 3 מיליון שקל וממשיכה לשרוף מזומנים, מה קורה בחברה? החברה שמפתחת מערכות לגילוי מוקדם של סרטן באמצעות בינה מלאכותית מגייסת 3.1 מיליון שקל בגיוס בו השתתפו גם איציק טרגן וקרן נץ של אלטשולר שחם; מאז העברת השליטה ב-2022 המניה עברה לירידות והחברה עברה לתזרים שלילי