מחוץ לאור הזרקורים: 3 מניות יתר שעשויות להיות הדבר הנכון ל-2012 - 'קניה חזקה'

תחילת השנה היא מועד נהדר לסקירות בסגנון "המניות האטרקטיביות ל-2012", לכן תראו הרבה כאלו בשבועות הקרובים. החיסרון, שבמרבית המקרים תמצאו שם שמות שאתם כבר מכירים, מניות שרובן מכוסות באופן תדיר על ידי האנליסטים. אין סיבה מדוע לא לקנות את הזולות מביניהן. אבל הסטטיסטיקה מלמדת כי ההזדמנויות האמיתיות נמצאות דווקא במניות השורה האחרונה בבורסה - המניות ממדדי היתר ודרומה. בתקופה הנוכחית, כשמרבית מניות ת"א 100 נסחרות במחירים לא זולים, המקום המיטבי להשקיע בו הן המניות הקטנות האלו.

למרות החשש מהסחירות הנמוכה יחסית, יש הרבה חברות איכותיות, בעלות מאזן יציב, המציגות צמיחה, תזרים מזומנים חזק, שמחלקות דיבידנדים נדיבים ונסחרות ברמות מחיר זולות למדי. הנה שלוש ששווה להכיר:

ויליפוד

ויליפוד. כל מי שקונה קופסאות שימורים בוודאי מכיר את ויליפוד. מוצריה נמצאים על המדפים של כל רשתות המזון בארץ. החברה, שמרבית פעילותה מתבצעת באמצעות חברת הבת - ג. ויליפוד (הנסחרת בנאסד"ק), ממשיכה לצמוח בשיעור יפה ולגוון את סל המוצרים שלה.

למרות שהורדות המחירים בעקבות המחאה החברתית עשויות להמשיך ללחוץ על רווחיותה ברבעונים הקרובים, החברה שומרת על מאזן חזק הכולל כ-290 מיליוני שקלים של מזומנים והשקעות לזמן קצר - יותר מכפול מכל התחייבויותיה. המזומנים האלו יאפשרו לה לחלק דיבידנדים נדיבים גם בשנה הקרובה, ובנוסף לבצע רכישות של חברות מעניינות שירחיבו עוד את תחום הפעילות שלה.

המניה נראית זולה בכל פרמטר שתבחנו. ייתכן שזו הסיבה לכך שבעל החברה, צבי ויליגר, הגדיל את החזקתו במניות החברה בשנה האחרונה.

או.אר.טי

או.אר.טי. החברה האנונימית הזו מפתחת ומשווקת מוצרים מתוחכמים לניהול תדלוק ורשת תחנות דלק בארץ, מערכות המוכרות בשם הנפוץ "דלקן". מטבע הדברים, כשמחירי הדלק עולים, הדרישה לפתרונות החברה גדלים בצורה משמעותית. לא מפתיע אם כן, שהיא ממשיכה לצמוח ולשפר את רווחיותה בשנים האחרונות. היא מגובה בנכסים נזילים רבים, מבססת את צמיחתה בעיקר על הונה העצמי, ומחלקת דיבידנדים נדיבים למחזיקי המניות שלה. למרות זאת, המניה עדיין נסחרת בנקודה נמוכה למדי.

פריון נטוורק

פריון נטוורק (לשעבר אינקרדימייל): יש הרבה סיבות להיות חשדניים כאשר חברה משנה את שמה - אולי היא מנסה להתחבא ממשהו שלילי? לכן, זה לא מפתיע שמחיר מניותיה יורד לאחר החלפת השם. אולם, במקרה של מפתחת התוכנות והשירותים לתוכנות דואר אלקטרוני, אינקרדימייל, שינוי השם לפריון נטוורק (שהתרחש אגב בתאריך המיסטי 11/11/11), הפיל את המניה באופן חריג. הירידה הצטרפה לצלילה כוללת של יותר מ-40% במחיר המניה בשנת 2011.

היגיון או שיגעון? ובכן, אינקרדימייל מאפשרת ללקוחותיה להוריד את התוכנות שלה בחינם, ומרוויחה את לחמה מכניסת משתמשי השירותים שלה לקישורים הממומנים של גוגל. התלות הגדולה של החברה בשיתוף הפעולה, הובילה לנפילה במחיר המניה בתחילת 2010, כשהתגברו החששות מסיום ההתקשרות עם ענקית החיפוש האמריקנית. אולם, לאחר שהוארך החוזה בתחילת 2011 לשנתיים נוספות, והחברה התחילה לנצל את קופת המזומנים הדשנה שלה לצורך הרחבת פעילותה לתחומים נוספים, הצמיחה אפילו התגברה.

החברה צפויה לסיים את 2011 בצמיחה של כ-20% בהכנסות. רכישת חברת התמונות והמצגות סמייל-בוקס לפני מספר חודשים, צפויה להזניק את הכנסותיה בשיעור גבוה יותר בשנים הקרובות. חברו את הצמיחה המרשימה הזו למאזן המושלם של החברה, ולעובדה שהיא נסחרת במכפיל תזרים מזומנים חד-ספרתי נמוך, ותבינו מדוע אני סבור שהמניה אטרקטיבית להשקעה.

לסיכום

למרות שאני סבור ששלושתן אטרקטיביות להשקעה, עשו את שיעורי הבית שלכם ובדקו אותן לעומק גם בעצמכם לפני שאתם רצים לקנות אותן. וגם אז, זכרו כי מדובר במניות, והתאזרו בסבלנות הנדרשת עד שיטפסו לנקודה הוגנת יותר.

***אין לראות באמור לעיל המלצה לפעולה בניירות הערך המוזכרים או בני"ע אחרים. הכותב מחזיק את שלוש המניות בתיק המניות המנצחות באתר www.thewinningstocks.com