"שוק המניות המקומי נוטה לצד החיובי, הכלכלה בישראל חזקה"

הבורסה בתל אביב חתמה שבוע של ירידות שערים. מדד המעו"ף ירד 0.8% ואילו מדד ת"א 75 הצליח להישאר עם ה"ראש מעל המים" לאחר שעלה ב-0.1%. סקטור האנרגיה הוביל את הירידות בעוד שענפי התקשורת והנדל"ן רשמו עליות.

פרסום כלכלני בנק לאומי מציינים: "אנו צופים כי ההתרחשויות באירופה ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים ורמת המחזורים הנמוכה תשפיע על אופן המסחר. נוסיף כי התמחור הנוכחי משקף נאמנה את האתגרים הרבים העומדים בפני החברות בשוק המקומי ובראשן התמודדות עם ההידוק הרגולטורי, קושי במימון הפעילות ומודעות הצרכן הישראלי לכוחו".

אם זאת חשוב להם להדגיש כי "רמת המחירים הנוכחית נראית אטרקטיבית למשקיעים ארוכי טווח שאינם חוששים מתנודתיות, שכן רמת המכפילים נמוכה ביחס לעבר. במבט ענפי, להערכתנו מומלץ להחזיק בסקטור האנרגיה והפרמצבטיקה מעל למשקל השוק".

שוק האג"ח

המק"מ לשנה נסחר בתשואה של 2.35%, המגלמת ירידה קלה בריבית בנק ישראל בשנה הקרובה. הצפי להאטה בקצב צמיחת המשק לכ- 3% בשנת 2012 תומך בהערכת המחלקה הכלכלית של בנק הפועלים להמשך ירידת הריבית גם בחודשים הקרובים ולפיכך, המק"מ מעניין להשקעה.

בגזרת האג"ח קונצרני בבנק לאומי מעריכים כי הורדות הדירוג והסדרי החוב צפויים להמשיך ולהשפיע על הסנטימנט באפיק זה. בשל כך, הם ממליצים על השקעה באגרות חוב המשתייכות לחברות בעלות איתנות פיננסית גבוהה במח"מ ממוצע של כ- 3 שנים.

במבט לעתיד בבנק מדגישים "להערכתנו האפיק הממשלתי יושפע בשנה הקרובה מיכולת גוש האירו להתמודד עם משבר החובות ומן ההתפתחויות באפיק הקונצרני הנוגעות ליכולת החברות בשוק המקומי למחזר חוב ולגייס אשראי".

בהתייחסותם במישור האינפלציוני, "נראה כי האינפלציה צפויה גם השנה להיות בתחום יעד יציבות המחירים כפי שמשתקף גם מציפיות השוק. לאור האמור אנו ממשיכים להחזיק בתמהיל מאוזן בין האפיק השקלי לזה הצמוד".

לעומת זאת בבנק הפועלים אופטימיים יותר "אנו סבורים כי מכלול הגורמים המשפיעים על שוק המניות המקומי נוטה יותר לצד החיובי. אומנם גורמי הסיכון טרם נעלמו כליל, ובראשם הסכנה של אי-הצלחתם של קובעי המדיניות באירופה לחלץ את הכלכלה האירופית מהמשבר והחשש מפני חידוש ההאטה בכלכלה האמריקאית, אולם מאידך אנו סבורים כי הכלכלה המקומית עודנה חזקה