המניות בארה"ב זולות כעת יותר מבכל שיא אחר ב-23 השנים האחרונות

המדדים בארה"ב ממשיכים בראלי כשברקע גוברים הקולות שמזהירים מפני תיקון. המדד המוביל בעולם, ה-S&P 500, כבר חצה את הרף הפסיכולוגי של ה-1,300 נקודות בינואר ומאז לא הביט לאחור. מדדים אחרים בארה"ב נסחרים ברמות שיא ומתעלמים לחלוטין מהאזהרות בה בעת המחירים של המניות עדיין נמוכים בהשוואה היסטורית ומחירי הביטוח עולים.

הנתונים היבשים מראים כי רווחי התאגידים הוכפלו מאז 2009 והותירו את מדד ה-S&P500 זול יותר מאשר בכל 34 השיאים האחרונים מאז 1989. למרות זאת, סוחרי האופציות דחפו את עלויות ההגנה על תיקי ההשקעות כנגד הפסדים לגבוהות מזה ארבע שנים.

חברות בארה"ב נסחרות כעת במכפיל רווח ממוצע של 14.1 לאחר שזינקו בממוצע 102% מאז מארס 2009 לקרוב לשיא של ארבע שנים. הערכות השווי כעת נמוכות יותר מאשר בכל אחד מ-52 השיאים הקודמים מאז 1989. הסוחרים דחפו את מחיר החוזים שישלמו במקרה שה-S&P500 יצנח 20% לשיא מאז 2007 לעומת ההימור על זינוק ב-20%.

"מניות הפכו להיות פשוט זולות מדי", אמר פול זמסקי, מנהל השקעות ב- INGבניו יורק. "דאגנו מנחיתה קשה בסין שלא קרתה, היינו מודאגים מתחתית כפולה בארה"ב וזה לא קרה. אנו מודאגים מהתפוררות באירופה שלא קרתה. הסיכונים הגדולים ביותר עברו".