אמיר איל מאשים: "מתקפות הרגולטור הבריחו משקיעים, הבורסה ירדה לשוליים והוא צריך להחזיר אותה לכביש הראשי"

"עד שפישר לא יוריד את הריבית במשק, אף אחד לא יזהה את המחירים הנמוכים שקיימים בשוק המקומי, אבל היא לא תרד כל כך מהר כי הציפיות האינפלציוניות בשוק עלו ובנוסף הרגולציה הקשוחה מדי מבריחה את המשקיעים המקומיים והזרים מפה" אמר אמיר איל, יו"ר קבוצת ההשקעות אינפיניטי ואסטרטג המאקרו הראשי של בית ההשקעות אינפיניטי בראיון ל-Bizportal.

מה אתם חושבים על המצב בבורסה? לעמוד הפייסבוק של Bizportal - לחץ כאן

לדבריו "כרגע יש טרנד של הסטת כספים להשקעה בחו"ל בגלל הביצועים העודפים שהציגו המדדים בחו"ל על פני הבורסה הישראלית. כמו תמיד ריצת העדר היא לאו דווקא הדבר הנכון כלכלית, אבל גם אנחנו העברנו בין רבע לשליש מההשקעות לשווקים בחו"ל, בעיקר לנאסד"ק ולמדד ה-S&P500".

איל מאשים את ההקשחה הרגולטורית בישראל במרבית החוליים של השוק המקומי למרות שטוען כי הוא לא נגד רגולציה - אבל זו צריכה להיות במידה הנכונה ופה הגזימו. "התאמת המחיר של השוק המקומי מטה, שיצרה פער של 15.5% בין השוק המקומי לוול סטריט, נבעה בעיקר מהשינויים הרגולטוריים הדרמטיים שיצרו בעיה של אשראים במשק, לאחר שהפיקוח על הבנקים בבנק ישראל העלה את דרישות הלימות ההון מהבנקים, בזמן בו קשה לגייס כספים בשווקים החוץ בנקאיים, (מציין את ועדת חודק שהקשיחה את תנאי גיוס החוב בבורסה), אז החברות נאלצות לחזור לבנקים ולנסות לקבל מהם אשראי קטן יותר בעלות גבוהה יותר - זה דבר שהורס את השוק ואת הכלכלה".

"כשגם המחזורים וגם המחירים בשוק נפגעו קשות, הרגולטור צריך להתעורר ולהבין שכנראה הוא עושה משהו לא טוב. המתקפות חסרות הרסן על כל צעד ושעל של הפעילים בשוק מצד אחד ועל החברות מהצד השני, הן שגורמות לבריחת הכסף לחו"ל. הרגולטור שבר חזק מדי ימינה והוריד את השוק לשוליים. ועכשיו הוא צריך להחזיר אותו לכביש הראשי - את זה יעשה אם יעודד השקעות במקום להרוס השקעות, יעודד גיוס הון ולא יחנוק את המשק".

איל מדגיש כי גם אם גוף מוסדי גדול רוצה להיכנס היום לשוק, הוא נמנע מכך בגלל חוסר הנזילות שמזיז את השוק במידה רבה מדי ובקלות רב מדי." האמבטיה המקומית תמיד היתה קטנה, אבל עכשיו גם הוציאו את המים".

"ולמרות הכל, מחירי הנכסים בבורסה הישראלית נמוכים ורמות המכפיל לפיהן נסחרות המניות הישראליות נמוכות במונחים היסטוריים. אני מעריך שהשקעה במניות מגזר הטכנולוגיה תשיג תשואה עודפת ולכן עדיף להחזיק במדד ת"א 75 על פני ת"א ה-100, מאחר ובו ישנן יותר מניות טכנולוגיה דואליות שצפויות להנות מהרוח הגבית מהשווקים בחו"ל".

עוד תכניות