העלאת מחיר יעד לכיל: "רבעון חלש מאחורינו, רבעון חזק לפנינו"

"רבעון חלש מאחורינו, רבעון חזק לפנינו", כך מעריך את מצבה של חברת כיל, האנליסט דורון דגול מבנק איגוד שמציין "יש האטה אך המצב בשליטה: המניה מתומחרת נמוך ביחס למתחרים". על רקע זה מעלה האנליסט את מחיר היעד למנייה בשקל אחד, ל-47 שקל, מחיר הגבוה בכ-17% ממחיר הבסיס של המניה הבוקר בבורסה שהיה 40 שקל, וממשיך להמליץ על "תשואת יתר".

"ייתכן שהמניה לא תעשה מהלך כבר בטווח הקרוב, אולם אנו עדיין סבורים כי היא מתומחרת נמוך משווייה ההוגן ולהערכתנו גם ביחס לרוב מתחרותיה".

בסה"כ ברבעון ראשון היתה האטה גלובאלית בביקושים והוא אופיין בירידות מחירים בכל המגזרים של כיל. אבל שטחי הזריעה גדולים, מחירי הסחורות החקלאיות עדיין גבוהים היסטורית (על אף הירידות האחרונות) ואין חריקת בלמים בביקושים כמו ברבעון הרביעי של 2011".

דגול מתייחס באופן פרטני לכל אחד מהשווקים המרכזיים שבהם פועלת כיל:

הסינים: נעדרו משוק האשלג לכל אורך הרבעון הראשון אך חזרו בכל המרץ לרבעון 2 שבתחילתו חתמו על חוזה בגודל חצי שנתי שנדחס לרבעון אחד (670 אלף טון). גם אם לא הכל ימכר, זה עדיין כנראה יספיק כדי להפוך את רבעון 2 לרבעון החזק של 2012.

ההודים: מסוף 2011 בקושי נמצאים בשוק האשלג. רשמית הם "מותחים את החוזה". בפועל, ירידה בסובסידיות והיחלשות במטבע ההודי העלו את המחיר לחקלאי והוציאו אותם כמעט לגמרי. בקצב הזה יחזרו רק באזור ספטמבר לקראת העונה הגדולה וגם אז יתכן שבמחיר דולרי נמוך מה- 490 דולר של אשתקד.

הברזילאים: הצילו קצת את הדוח של כיל. באופן מפתיע ובניגוד ליתר החברות, כיל הצליחה להגדיל מכירות לברזילאים על אף ירידה ביבוא הכולל של דשנים למדינה. לא ברור לגמרי איך כיל עשתה את זה ויתכן שזה יבוא על חשבון רכישות עתידיות, אך בינתיים המגמה נראית טובה בברזיל. מזג האוויר משתפר מהבצורת של תחילת שנה ומחירי הסויה גבוהים.

"להערכתנו, לפי מצב הכלכלה העולמית הנוכחי והמחירים סביב העולם עולה הסיכוי לירידה מסוימת מרמת ה-490 דולר של החוזה הקודם.