מעלות מורידה דירוג לשופרסל; "רמת הנזילות - פחות ממספקת"

סוכנות הדירוג S&P מעלות מוטרדת ממצבה הפיננסי של רשת הקמעונאות שופרסל -2.87% שופרסל 3,350 -2.87% בסיס:3,449 פתיחה:3,350 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . היום (ה') הורידה מעלות את דירוג החוב של החברה בדרגה אחת לרמה +A ומציבה לה אופק דירוג שלילי. המשמעות, הדירוג של שופרסל עלול להמשיך ולרדת.

במעלות אינם שבעי רצון ממדיניות הדיבידנדים וממדיניות ההשקעות של רשת שופרסל, הנחשבת לרשת הקמעונאית הגדולה בישראל. במעלות מגדירים את רמת הנזילות של החברה 'פחות ממספקת' ומציינים לשלילה את השחיקה ביחסי כיסוי החוב המשפיעים לרעה על הפרופיל הפיננסי של החברה.

על רקע התחרותיות בשוק המזון בישראל מעריכה מעלות כי שיעור הרווח של שופרסל יהיה נמוך ביחס לשנת 2011. אופק הדירוג השלילי נובע מכך שתיתכן שחיקה נוספת ביחסים הפיננסיים של החברה בין היתר בשל ההאטה הכלכלית במשק.

לחברת שופרסל ישנן שתי איגרות חוב . הסדרה הראשונה הינה מסדרה ב' בהיקף של 1.7 מיליארד שקל שאמורות להיפרע בתוך 6.5 שנים. הסדרה השנייה (ג') הינה בהיקף נמוך יותר של 568 מיליון שקל ואמורה להיפרע בתוך יותר מ-4 שנים.

במעלות מציינים כי תזרים המזומנים של החברה מפעילותה השוטפת אינו צפוי לממן במלואו את כל ההוצאות של החברה ולכן שופרסל עשויה לגייס חוב נוסף בשנת 2014. נכון להיום תשואות האג"ח של החברה עומדת על עד 5%, רמה אשר אינה מקשה על החברה בגיוס אפשרי של חוב חדש. כמו כן, שופרסל יכולה לגייס כ-300 מיליון שקל בכרטיסי אשראי תוך זמן קצר.