מיקס Q3: המעו"ף זינק 10% בזמן שמדד ת"א-75 איבד גובה; איזה מדד טס 18%?

הבורסה הישראלית סיימה את הרבעון השלישי של שנת 2012 בעוצמה רבה ומנהלי השקעות רבים היו שמחים לחתום על התשואות שנרשמו בו - לשנה כולה. מרבית העליות ברבעון השלישי נרשמו למעשה בחודש השלישי של הרבעון, חודש ספטמבר.

העליות הבולטות ביותר ברבעון השלישי נרשמו במדדים הסקטוריאליים שנחבטו בעוצמה רבה מוקדם יותר השנה, בעיקר במהלך הרבעון השני, ובראשם נציין את מדד התקשורת שזינק בשלושת החודשים שהסתיימו אתמול בכ-18%. עם זאת, התשואה השנתית של מדד זה עדיין מצביע על נפילה של כ-38%. מדד נוסף שבלט ברבעון האחרון בתיקון חד הוא מדד הבנקים שזינק ברבעון השלישי בקרוב ל-12%, אך בחינה של התשואה של מניות הבנקים במהלך 12 החודשים האחרונים מצביעה על תשואה אפסית.

המדד המוביל בבורסה של ת"א, מדד המעו"ף סיים את הרבעון עם תשואה חיובית של כ-10%, לאחר שבחודש האחרון זינק בכ-6%. גם שבוע המסחר שהסתיים היה חיובי ובמהלכו טיפס מדד המעו"ף בכ-4.5%. בכך הצליח מדד המעו"ף לשבור את רמת השיא שנרשמה בו בחודש אפריל האחרון והוא משייט כעת ברמות שיא שכמותם לא ראינו כבר יותר משנה - 1,189 נקודות.

למרות שהרבעון השלישי נחשב באופן מסורתי לרבעון החלש ביותר בשנה בשוקי העולם, המסקנה הזו השתבשה בשנים האחרונות והתוצאות של הרבעון השלישי השנה הן לא ממש מפתיעות. נכון שברבעון השלישי בשנה שעברה נפל המעו"ף ב-7.4%. אבל ברבעון השלישי בשנת 2010 זינק המעו"ף בכ-15%. זו היתה הפעם האחרונה בה רשמה הבורסה עלייה רבעונית של יותר מ-8%, כך שלמעשה העליות שנרשמו ברבעון השלישי ב-2012 הן החדות ביותר שנרשמו בשוק מזה שנתיים. נזכיר כי גם ב-2009 נרשם זינוק בשיעור דומה של כ-15.4%. עד כה התאפיינה שנת 2012 בתנודתיות רנבה כאשר ברבעון השני של 2012 נפל המעו"ף ב-6.4%. לאחר שברבעון הראשון נרשמה עלייה של 2.3%.

לעומת המדדים שהפגינו עוצמה היו גם מדדים שאיכזבו. מדד ת"א 75 איבד ברבעון החולף כ-3%. המדד הסקטוריאלי המאכזב של הרבעון הוא מדד הנפט גז שצלל בכ-10%. מדד הבלוטק 50 שבולט בשנה החולפת עם תשואה חיובית של כ-40%, הוסיף לערכו ברבעון השלישי פחות מ-3%.

בחינה של מצב המניות בבורסה הישראלית ברבעון השלישי מעלה כי מניית פלוריסטם זינקה ב-72%, מלאנוקס למרות שהתממשה בחודש האחרון בכ-18%עדיין ממשיכה להרשים ובולטת עם תשואה רבעונית של כ-55%. סלקום ופרטנר זינקו ברבעון השלישי ב-50.9% וב-38%. בין המניות שרשמו את התשואות הגרועות ביותר ברבעון החולף נציין את הכשרה אנרגיה שצנחה ב-77% ואת מודיעין יהש שנפלה ב-62%, את קמן אחזקות שנפלה ב-71% ואת בונוס גרופ שצנחה ב-70%.