אגוד: "ישנו חשש שהאמריקנים לא יתנו לבבילון שווי סחיר גבוה יותר מישראל"

מניית בבילון מרכזת עניין רב בימים האחרונים בציפייה לקראת האפשרות כי החברה תרשום את מניותיה גם בבורסה האמריקנית. המנייה אשר זינקה מאות אחוזים מתחילת השנה עד לסוף אוגוסט איבדה 20% רק בחודש נובמבר ומדאיגה את המשקיעים בה.

"בטווח הקצר, נכנסים שיקולי מסחר בדמות החשש כי השוק האמריקאי אינו מוכן לתת שווי גבוה יותר מהשווי הסחיר בישראל", מסביר האנליסט בני דקל מבנק אגוד, "אחת הבעיות שעומדת בפני החברה להשיג שווי גבוה היא שמדובר בהנפקה משנית ולא בהנפקה ראשונית".

"אנו לא יכולים להעריך את סיכויי ההנפקה ויכול להיות שהנהלת בבילון תחליט בסופו של דבר לא לבצע אותה משיקולי שווי או כל שיקול אחר", מדגיש דקל את התרחישים האפשריים, "החלטה כזו עשויה, בטווח הקצר, להשפיע לשלילה על המניה ואנו עשויים לראות ירידות חדות במניה. בשלב זה ועד שיתבהרו הפרטים לגבי ההנפקה אנו ממליצים לנקוט במשנה זהירות ולהחזיק את המניה במשקל שוק". נזכיר שמחיר היעד של דקל למניית בבילון נותר על 72.5 שקל, אפסייד עצום של 170% מעל המחיר בשוק היום.

עם זאת, הוא גם מסביר כי בחינה של בבילון דרך משקפת השווי עדיין חיובית. "עד כה המלצנו על מניית בבילון ב'קניה'. אין לנו סיבה "לקחת צעד אחורה" בהערכת השווי הכלכלי". הוא מציין שהדיווח האחרון על ליקויים שמצאה גוגל לא מפיל את כל ההסכם איתה. "בראייתנו, זה חלק מיחסי הגומלין של כל הסכם בין ספק ולקוח וזה נראה כמהלך עסקים רגיל. להערכתנו, החברה תציג ביצועי יתר גם בדוח הבא בהתאם לתחזיתנו".