טרנד נולד: גיוס כסף בכתבי אופציות, "אנחנו מנסים להילחם בשחקני השורט"

מצוקת המזומנים אליה הגיעו חברות הביומד הקטנות בבורסה הולידו פתרונות גיוס יצירתיים במיוחד. בחודשים האחרונים, החל להתפתח בבורסה טרנד חדש - גיוס מניות באמצעות כתבי אופציות בלבד. לא פחות מארבע חברות ביומד ביצעו גיוסים באמצעות אופציות: בונוס ביוגרופ 0% בונוס ביוגרופ 11.5 0% בסיס:11.5 פתיחה:11.7 גבוה:11.7 נמוך:11.4 תמורה:55,090 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , {ווקסיל ביו}, ו{ביונדווקס}. אתמול התבצעה הנפקה נוספת, של חברת {נסווקס}.

במסגרת ההנפקות, לא מציעה החברה למשקיעים מניות אלא כתבי אופציות הניתנות להמרה למניות. לרוב, כתבי האופציות ניתנים להמרה למניות לפי מחיר מימוש שנמצא עמוק בכסף או קרוב לכסף. לאחר פרק זמן יחסית קצר, מחיר המימוש עולה בצורה חדה כלפי מעלה.

הנחת העבודה של החברות היא שהמשקיעים יעדיפו להמיר את כתבי האופציות למניות בפרק הזמן שבו מחיר המימוש נמוך, וכך קופת החברה תתמלא במיליוני שקלים. ההצלחה הגבוהה ביותר בגיוס מסוג זה הייתה בחברת תאי הגזע בונוס שנהנתה לפני מספר חודשים מ'הייפ' מצד המשקיעים. בהנפקת האופציות גייסה החברה כ-2.7 מיליון שקל. מימוש האופציות הכניס לקופת החברה למעלה מ-10 מיליון שקל נוספים.

בשוק ההון מייחסים את הטרנד החדש לחתם מאיר דלאל, שותף ברקורד-פידליטי חיתום אשר כבר בשנה שעברה החל לבצע גיוסים בצורה הזאת. עם זאת, נראה שמצוקת המזומנים אליהן הגיעו חלק מן החברות רק האיץ את התהליך ומספר הנפקות האופציות - רק הולך ועולה.

בשיחה עם Bizportal מסביר דלאל מה עומד מאחורי המהלך: "היום גיוסי מניות לוחצים את הניירות וכמעט יש התאמה מלאה בין מחיר ההנפקה למחיר השוק. בהנפקת אופציות אנחנו מנסים להילחם בשחקני השורט ולמנוע מהם מלמכור את המניה ביום ההנפקה. אנחנו חושבים שזה כלי נכון שאינו מעיק על השוק מבחינת סכום הגיוס".

במלים אחרות, פלטפורמת הגיוס החדשה הינה כלי שבו החברות הבינוניות מנסות להילחם בשחקני הארביטראז' אשר רוצים לנצל את הדיסקאונט אשר ניתן בעת הפעלת תשקיף המדף. אותם סוחרים מזהים את מצוקת המזומנים של החברות הקטנות ומפילים את המניה לקראת הגיוס, והיו מאלצים את החברות לגייס בזול ולדלל את המשקיעים. כלי נוסף במלחמת החתמים בשורטיסים הוא למנוע המרה של האופציה למניה בימים הראשונים שלאחר ההנפקה.