בנק הפועלים שובר את הכלים: צפוי להעמיד את מניות אלביט לכינוס נכסים

חברת ההחזקות אלביט הדמיה שבשליטת מוטי זיסר עומדת במוקד עניין המשקיעים, זאת לאור המגעים של החברה לגיבוש הסדר חוב ופריסת תשלומים עם נושיה. היום (ג') המגעים לגיבוש הסדר מקבלים תפנית מפתיעה, זאת לאחר שבנק הפועלים מתכוון להעמיד את מניותיו של מוטי זיסר בחברת ההחזקות לכינוס נכסים. מדובר במניות ששועבדו לטובת הבנק, ואם אכן יעמיד אותן לכינוס, הרי שקיים ספק רב האם אכן יצליח זיסר לגבש הסדר עם נושי החברה, ובראשן הקרנות הזרות יורק ו- dkpartners.

אלביט הדמיה נמצאת בתקופה האחרונה בגיבוש מתווה ראשוני להסדר עם נושיה שעיקרו המרת חוב החברה למניות, ללא הזרמת הון נוספת מצידו של זיסר. המתווה משקף תספורת של יותר ממיליארד שקל על החוב המתואם, והיה ואכן יתקבל, הקרנות הזרות יורק ו-dkpartners יהפכו לבעלות השליטה באלביט הדמיה. זיסר, מצידו, ידולל מאחזקה של 53% ל-15-20% בלבד ממניות אלביט, ויקבל אופציה להגדיל את אחזקותיו במידה ועסקי החברה ישתפרו בעתיד.

נציין כי מרבית מניות אלביט שמוחזקות ע"י זיסר משועבדות לבנק הפועלים. הצעד הדרמטי של הבנק נובע ככל הנראה מהחשש כי ההסדר צפוי להביא לדילול משמעותי באחזקותיו בשל המרת החוב למחזיקים למניות של החברה. הבנק צפוי גם לממש את הערבות האישית שהעמיד זיסר מול החוב של החברה האם של אלביט, אירופה ישראל הפרטית, שחייבת לבנק הפועלים כ-850 מיליון שקל.

נזכיר כי בחודש יולי האחרון הגיע זיסר להסדר חוב עם בנק הפועלים בתום סאגה ממושכת. על פי ההסדר שגובש עם הנהלת הבנק, תשלומי הקרן בגין ההלוואה לאירופה ישראל יידחו בשנתיים וישולמו בשנים 2013-2021, זאת כאשר זיסר יפרע מסוף 2013 תשלום של 50 מיליון שקל בתוספת ריבית בכל שנה ותשלום סופי של 450 מיליון שקל בשנת 2021. בנוסף, בנק קיבל אופציות ל-7.5% ממניות אלביט הדמיה, שיהיו ניתנות למימוש בשנים 2016-2018 במחירי מימוש שונים, כמו גם בטחונות ושעבודים שונים על פרוייקטים של חברת אירופה ישראל ברחבי העולם.

אלביט הדמיה חייבת למחזיקי האג"ח סכום של כ-2 מיליארד שקל, מתוכם היא נדרשת לשלם תשלומי קרן וריבית של 82 מיליון שקל למחזיקי האג"ח הקצרות מסדרות א' ו-ב' בעוד שמונה ימים. נזכיר כי לפני מספר שבועות התריעו סוכנות הדירוג S&P מעלות ומידרוג על כך שאין בידי החברה די מקורות כספיים מספקים לטובת התשלומים למחזיקי האג"ח. ביום רביעי האחרון הורידה מעלות את דירוג החברה ל-CC, לאחר שקבעה כי "חדלות הפירעון קרובה לודאית" והזהירו כי היה והחברה לא תשלם את חובה ב-20 בפברואר, הרי שדירוג החברה יירד לרמת D, הווה אומר רמת חדלות פירעון מיידית.

בתגובה ראשונית למהלך שעליו הודיע בנק הפועלים הבוקר אומר טרנס קלינגמן, מנהל מחלקת המחקר בפסגות: "בנק הפועלים הפריש כבר הרבה על החוב של זיסר ונראה לי שהוא יצטרך להפריש עוד יותר. לדעתי זה היה צפוי שהבנק, שמנסה לשמור על כמה שיותר מנכסיו בחברה לפני שידולל במסגרת הסדר חוב - יוביל את החברה לכינוס נכסים".