בחודשים האחרונים יש פיל בבורסה בת"א. בעוד המסחר מתנהל על מי מנוחות ובמחזורים נמוכים, כמעט בכל יום יש תעודת סל חו"לית - שבולטת על גבי המסכים מבלי שמישהו נותן על כך את דעתו. כך לדוגמה, הבוקר הנייר שמרכז את מחזור המסחר הגבוה בבורסה הוא פסגות סל S&P500 עם מחזור של 51 מיליון שקלים, יותר משליש מהמחזור הכללי.
ל-Bizportal נודע כי הפעילות החריגה הזו, מקורה לא בהגדלה או הקטנת חשיפה מצד המוסדיים אלא ב'החלפות' שמבצעים המוסדיים משיקולי עלות. המוסדיים שהחזיקו ב-ETFים בחו"ל, מוכרים אותם בחודשים האחרונים ובמקומם קונים תעודות בארץ.
אם המדד בחו"ל מחלק דיבידנד, ייתכן שהגוף המקומי ייאלץ לשלם מס בהחזקת הETF שלו. לעומת זאת, בהחזקה של תעודת הסל הגוף המוסדי פטור ממס ולכן חלוקת הדיבידנד (אם תתרחש) תהיה במונחי ברוטו. במילים אחרות, בארץ המוסדיים אינם משלמים מס על דיבידנדים, ולכן עבור פעילותם בחו"ל כדאי להם לפעול דרך התעודות. בחודשים האחרונים תשואת הדיבידנד של ה-S&P500 עלתה מסביב 2% למעל 2.5% ולכן הדבר הפך משמעותי יותר. גופי תעודות הסל ביצעו רוד-שואו אינטנסיבי בקרב המוסדיים על מנת לשכנע שנכון עבורם להחליף את ה-ETF'S שברשותם בתעודות סל.
5 חברות התעודות בארץ גייסו בחודשים אוקטובר-ינואר סכום של 1.4 מיליארד שקלים לתעודות על ה-S&P, נאסד"ק, ראסל והדאקס. לפי הערכות, מרבית הסכום גוייס לא כחלק מהגדלת חשיפה לחו"ל, אלא כחלק מאותן החלפות שמבצעים המוסדיים. פסגות גייסו באותם חודשים את הסכום הגבוה ביותר לאותן תעודות - 592 מיליון שקלים. הראל במקום השני עם - 392 מיליון שקלים ושלישית קסם עם 192 מיליון שקלים.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
10.לא ברור, גם התעודה המקומית משלמת מס על דיבידנד בחו"ל (ל"ת)אא 17/02/2013 13:11הגב לתגובה זו0 0סגור
-
לא אם אתה לקוח מוסדיאחד שמבין 17/02/2013 14:08הגב לתגובה זו0 1לקוח מוסדי לא משלם מס בארץסגור
-
9.אנחנו את הבלוקים גמרנו שבע שעבר נגד פ"ת! (ל"ת)האחיין של דודו זר 17/02/2013 12:18הגב לתגובה זו4 0סגור
-
8.בסוף הלקוח משלםגובה המס 17/02/2013 11:40הגב לתגובה זו2 0המוסדיים משלמים מס אמריקאי אם הם מחזיקים ETF. אם הם מחזיקים תעודת סל של פסגות, פסגות משלמת את המס הזה. בסוף נשאר אותו דבר. אולי הסיבה למעבר היא שתעודות הסל גובות הרבה יותר דמי ניהול מה-ETF, הלקוח של המוסדיים נושא בהוצאה זו וחלק מדמי הניהול חוזר למוסדיים בדרכים עלומותסגור
-
7.למה מזרימים כסף ממילא השוק כאן לא עולה (ל"ת)שלי 17/02/2013 11:39הגב לתגובה זו0 0סגור
- טען עוד
-
אתה צודק בדיוק כך (ל"ת)22 17/02/2013 12:24הגב לתגובה זו1 0סגור
-
6.יצאה כתבה/סקירה על "הזדמנות ישראלית"מאוד מוזר שטרם 17/02/2013 11:33הגב לתגובה זו2 0לאחר החדשות הטובות והמרעישות מיום חמישי ... אינני בטוח כבר בכך שירון זר לא צדק בהמלצה לנייר שהוא נתן. בינתיים, הנייר יורד בצורה מאוד מוזרה!סגור
-
כתבה בדה מרקרישי הוכרזה כתגלית 17/02/2013 12:55הגב לתגובה זו2 0המצב בהרבה יותר טוב לדעתי ממה שכתוב בכתבה שם ומחכים לכתבים הנכבדים של ביזפורטל שישפכו יותר אור על המצב, כולל הערכתם לשווי הנייר האמיתי.סגור
-
5.עמלות מסחר! - חשוב!אייל 17/02/2013 11:18הגב לתגובה זו0 3עמלות המסחר נדירות! - הצטרפו לפורום ביומד בפייסבוק ותחשפו לדיל נדיר!! בפורום "ביומד" בפייסבוק תוכלו להיחשף לתיק המומחים שלנו ולדיון אקטיבי אודות המניות המובילות מתחום הביומדסגור
-
4.המוסדיים לא משלמים מס על דיבידנדים ?איילי 17/02/2013 10:55הגב לתגובה זו2 0אז למה אני בתור אזרח פרטי צריך לשלם מס יקר של 25% ? קפיטליזם חזירי...סגור
-
3.עודף הרגולציה הורס את שוק ההון. מוריד תוצר ב1%-2 שנתי!טובע ברגולצרע 17/02/2013 10:49הגב לתגובה זו8 0יש להקל מיידית ברגולציה המיותרת (80%) ולהשאיר רק מה שנחוץ ממש. יש לחקור ולמצות את הדין עם האחראים למחדל עודף הרגולציה.סגור
-
יש להשית על האחראים את הנזק שנגרם מעודף הרגולציה. (ל"ת)אזרח 17/02/2013 12:25הגב לתגובה זו4 0סגור
-
2.פינק - יפה שפרסמת טרם הבלוק....lepxii 17/02/2013 10:48הגב לתגובה זו7 0הבלוק עבר ב10:33.... הכתבה פורסמה ב10:28.סגור
-
1.מישהו יודע למה ביוקנסל יורדת ככ הרבה? (ל"ת)עדי 17/02/2013 10:44הגב לתגובה זו1 0סגור
