הסטה אגרסיבית: המחזור בשוק המט"ח העולמי זינק 40%, לאן עוד בורח הכסף?

המחזורים בבורסה בת"א הולכים ומתכווצים. בינואר המחזור הממוצע היה עדיין גבוה מ-1 מיליארד שקלים אבל בפברואר המחזור היומי מסתכם לפי שעה ב-822 מיליון שקלים בלבד - כך לפי בדיקת Bizportal. אבל התופעה אינה ייחודית לשוק המקומי, והשאלה היא לאן זורם הכסף?

שוק המניות האמריקני נהנה בינואר מאחד מגלי העליות החזקים ביותר שנרשמו מזה יותר מעשור. ה-S&P500 זינק 5% מתחילת השנה ובפברואר המדד כבר נסחר בשיא של 5 שנים, אבל מחזורי המסחר שאיפיינו את ראלי תחילת השנה היו הנמוכים ביותר שנרשמו מאז ינואר 2005. כך לדוגמה, מחזור המסחר ב-NYSE בארה"ב רשם ירידה של 14.4% לעומת שנה שעברה (ועדיין עלייה של 1.5% לעומת דצמבר). ירידה דומה מאוד נרשמה גם במחזור המסחר ב-NYSE Euronext European. מחזור המסחר היומי הממוצע בשוק המניות האמריקני הסתכם ב-6.9 מיליארד מניות, צניחה של 26.6% ביחס למחזור של 9.4 מיליארד מניות שנרשם בינואר 2009.

אז לאן הולך הכסף?

ראשית, שוק המט"ח - שם הנתונים הם הפוכים. המחזור היומי הממוצע בשוק המט"ח העולמי זינק ביותר מ-40% בינואר ביחס למחזורים שנרשמו בדצמבר ועלייה של 31% ביחס למחזורי המסחר שמט"ח שנרשמו בחודש ינואר לפני שנה, כך עולה מנתונים שנאספו במערכת סליקת המט"ח CLS.

לא רק המחזורים גדלו אלא גם שווין של סך העסקאות בשוק המט"ח עלה בינואר בכ-12.6% ביחס לדצמבר וב-18% ביחס לינואר בשנה שעברה. שווי העסקאות היומי והסתכם בממוצע ב-5.19 טריליון דולר, בכך עלה שווי המסחר היומי בשוק המט"ח העולמי מעל ל-5 טריליון דולר לראשונה מאז ספטמבר.

ככל הנראה מה שהקפיץ את המחזורים בשוק המט"ח היתה מלחמת המטבעות שהובילה לזינוק של האירו ושל הדולר בעיקר כנגד הין היפני, כאשר משקיעים רבים וגדולים, כדוגמת סורוס, הימרו שממשלת יפן החדשה תנקוט במדיניות הקלה מוניטרית אגרסיבית - מה שאכן קרה.

שנית - הסוחרים עוברים למסחר באופציות. לפי נתונים שפרסמה בורסת ה-NYSE Euronext, המחזורים בשוק האופציות בבורסות החברה מסביב לעולם רשמו בינואר עלייה של 26.9% לעומת ינואר אשתקד ועלייה של 27.5% לעומת דצמבר 2012. צריך לציין שבת"א מחזורי המסחר באופציות דווקא לא גדלו והם נמוכים בהתאם להיקפי המסחר במניות.