בלתי נתפס: אלביט הדמיה טסה 96% ב-8 ימים, מה אומרים האנליסטים?

חברת אלביט הדמיה -0.25% אלביט הדמיה 512.7 -0.25% בסיס:514 פתיחה:510 גבוה:512.9 נמוך:510 תמורה:5,127 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בשליטת מוטי זיסר (עדיין...) ממשיכה לרכז תשומת לב. הדיווחים על הסדר חוב לא מפריעים למניה לטפס היום עוד 11.5% ולהשלים בכך מהלך כמעט בלתי נתפס של 96%. מבחינת האג"חים של החברה, הן מתכנסות סביב רמות מחירים של 43-47 אגורות והיום נסחרות בירידות שערים, לאחר הודעת החברה כי היא משהה את תשלומי הריבית למחזיקי האג"ח הקצרות. כך, {אלביט הדמיה אגח ה} יורדת 2.5% ואילו {אלביט הדמיה אגח ו} משילה 2%. לכתבה המלאה

נציין כי אתמול מחזיקי אגרות החוב של אלביט היו דווקא מעודדים ושלחו את אגרות החוב של אלביט לעליות שערים חדות. נראה כי אלה שאבו עידוד מסוים מהפרסום הרשמי של המגעים לגיבוש הסדר חוב שמנהלת חברת ההחזקות עם קרנות ההשקעה הזרות יורק ו-DK, שעיקרו המרת חוב למניות ודילול החזקותיו של זיסר בחברת ההחזקות תוך השארתו כמנכ"ל החברה והקצאת אופציות במחיר מימוש גבוה. על גיבוש הסדר החוב בהיקף של כ-2 מיליארד שקל מעיב בכל העת בנק הפועלים, שמתנגד לדילול המוצע ומאיים להעמיד את מניות השליטה של זיסר לכינוס נכסים.

אלעד קראוס, הנדל"ן של הראל פיננסים, הגיב בשיחה עם Bizportal למתווה הסדר הראשוני שגיבשה החברה עם קרנות ההשקעה הזרות: "אלביט הדמיה צפויה לצאת מההסדר הרבה יותר בריאה ועם הרבה יותר מרחב תמרון. לחברה יש הרבה מאוד קרקעות ונכסים במזרח אירופה ובהודו, והיא נדרשה הן לזמן והן למימון שהיו חסרים לה וההסדר הלכה למעשה נותן לה את שני המרכיבים החשובים הללו".

עוד הוסיף קראוס כי "קיימים קשיים מהותיים בגיבוש ההסדר והוצאתו אל הפועל, זאת לאור התנגדות בנק הפועלים והאפשרות כי זו תעמיד את מניות השליטה של זיסר לכינוס נכסים. בכל מקרה, הסדר יאפשר לחברה למכור את נכסיה במחירים ראויים ולא במחירי הפסד ולאפשר המשך פעילות יזמית".

אנליסט אחר שביקש להישאר בעילום שם, מסר כי "המתווה הראשוני לפיו האג"ח יומר למניות הוא כמובן חיובי לחברה, אולם הוא למעשה ימחק את בעלי המניות הקיימים בחברה. מי שקונה את המניה עכשיו בהחלט מסתכן. הספקולציה לפיה גורם זר רוכש מניות היא משוללת כל יסוד הגיוני, שהרי מי שרוצה להשתלט על החברה יכול לעשות זאת דרך רכישה של כפי שעשו קרנות ההשקעה הזרות שם".

עוד הוסיף האנליסט הבכיר כי "בנק הפועלים מחק כבר את כל הכסף שזיסר חב לו ומדובר למעשה באיתות לבאים בתור. אין ספק שעבר ועובר "דם רע" בין הצדדים, ובנק הפועלים עומד על שלו ומתנה את גיבוש ההסדר המתהווה בפירעון מסוים של החוב כלפי אירופה ישראל. לגבי שאלת התמחור של אג"ח החברה והאם הוא אטרקטיבי לקנייה- אני סבור שהוא מתאים למשקיעים בעלי אופי מאוד ספקולטיבי עם יד על ההדק וכיסים עמוקים ולא למשקיעים הפרטיים. ההשקעה היא בכל מקרה בסיכון מאוד גבוה ויש סיכוי להכפלה או למחיקה של הכסף, ואני נוטה להעדיף את האג"ח במחיר הכי נמוך".