פניני: "למה השוק פה מת? המוסדיים הזיזו את הפוזיציות לחו"ל ב-40%-50%, אבל את היקף המסחר ב-95% לפחות"

המעו"ף תקוע. הארכת שעות המסחר אמנם הגדילה את המחזורים אבל מבחינת הפעילות בשוק המניות זה עדיין לא נראה טוב - בלשון המעטה. מחזור גבוה או נמוך, סטיות התקן על מדד המעו"ף עדיין עומדת על 12%-13% (כבר חודשים ארוכים) בעוד הסטיה על ה-S&P500 זינקה משפל של 12% בתחילת מאי ל-20% וכעת עומדת על 18%. משמעות המספרים האלה היא שאין עניין בשוק המקומי - וגם בהסתכלות קדימה אף אחד לא צופה תנודה למדור אופציות - לחץ כאן .

הדבר כמובן בא לידי ביטוי גם בדלת הקדמית, כלומר במדדי המניות המובילים. מדד הדאקס הגרמני שעלה כמעט 15% תוך חודש באפריל-מאי, נפל לאחר מכן ב-12% וכעת מנסה לתקן מעלה. מדד המעו"ף באותה התקופה ביצע מהלך עליות צנוע ביותר של 4% ואז תיקן מטה ב-4%. באותו הזמן ה-S&P500 זינק 9% ואז איבד 7%.

זיו פניני, מנהל חדר המסחר במגדלי שוקי הון, מתייחס היום למצב בשיחה עם Bizportal. "למה השוק פה מת? זה בגלל שהמוסדיים העבירו את המסחר לחו"ל. כולם מדברים על זה שהמוסדיים מסיטים את הפוזיציה לחו"ל, וזה בסדר - אבל צריך להבין שאם את הפוזיציה הם העבירו כך שעכשיו 40% או 50% מתיק המניות שלהם יושב בחו"ל, אז את היקפי המסחר שלהם במניות הם הסיטו ב-95% לחו"ל ואפילו יותר מזה - וזו הצרה הגדולה של השוק המקומי".

לדבריו של פניני, "אם גוף גדול חושב שזה הזמן להגדיל או להקטין פוזיציה, הוא יעשה את זה בחו"ל - לא בארץ. אולי בשלב מאוחר יותר הוא יאזן את התיק בין חו"ל לארץ אבל את התנועות המשמעותיות הוא יעשה בחו"ל. אני מדבר עם המוסדיים הכי גדולים ואני אומר לך - הם נמצאים במצב של 'פחד משתק' - הם לא רוצים לסחור בארץ. הם מעדיפים לקנות מניות בחו"ל שאף אחד לא יבוא אליהם אח"כ בטענות אם חברה שהם קנו פשטה את הרגל או משהו כזה כי אף אחד לא ישמע על החברה הזו שגם ככה היא פרומיל מהתיק. זה לא כמו בארץ שאם איזו חברה נכנסת לקשיים ישר באים לבדוק מי מחזיק שם ולמה - והעיתונים חוגגים והרשות שואלת שאלות. וזה לא רק זה, בארץ מנהלי ההשקעות כל הזמן עסוקים בלבדוק אם הם עומדים בכל תנאי הרגולציה ולכן נמצאים במצב של פחד משתק. בגלל זה בארץ נשארו רק פקידי השקעות, בזמן שמנהלי ההשקעות פועלים על הרכיב של חו"ל. וזה מצב שרק הולך ומחריף"