ויזל מסמן V: מניית פוקס משלימה מהלך של 1,850%; שווי השוק - מיליארד שקל

בזמן שבשוק ההון מתרכזים במניות הגז-נפט ובמניות הביומד התנודתיות, נראה שהבשורה האמיתית בשוק ההון מגיעה מסקטור יציב בהרבה, אך לא פחות אטרקטיבי. תסתכלו טוב על הנתון הבא: מניית חברת האופנה פוקס רשמה מהלך עליות מדהים של כמעט 2000% מאז ימי שיא המשבר ב-2009, ליתר דיוק - 1,850%. משער 4.2 שקלים ועד לשער 82.5 שקל היום. ועדיין נסחרת במכפיל רווח של 11.3 בלבד.

והיום ויזל מסמן וי חלומי - שווי שוק של מיליארד שקלים. החברה שאת שנת 2009 פתחה עם שווי שוק של 87 מיליון שקלים, נסחרת היום לפי 1.04 מיליארד שקלים. מבחינת שווי שוק, פוקס ממוקמת כעת במקום ה-76 במדד ת"א-100 וזאת לאחר שנכנסה למדד זה רק בחודש האחרון.

את הקרדיט למהלך העליות ניתן בהחלט לזקוף לזכותו של המנכ"ל הראל ויזל שגם מחזיק ב-26.2% ממניות החברה באמצעות 'ויזל אחזקות'. בעלי העניין נוספים הם פוקס אברהם שמחזיק ב-25.8%, לב לבייב שמחזיק 19.7% ו-20% נוספים שמוחזקים בידי הציבור.

• טרמינל איקס עם רכישה שלישית
• פוקס יותר מהכפילה את הרווח ברבעון ל-80 מיליון שקל

והיו למניה סיבות טובות לעלות בשנים האחרונות. ברורית פיין, אנליסטית כלל פיננסים ברוקראז' התייחסה למהלכים שביצע ויזל, "צריך להסתכל על שורת הרווח התפעולי שעמדה בתחילת 2009 על כ-11 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 112 מיליון שקל בסוף 2012".

עוד אמרה פיין כי "ברור שהמניה לא עלתה סתם. מדובר בחברה צומחת. ויזל עשה שינוי דרסטי שהוא לא פחות ממדהים. הוא ראה שיש תחרות בשוק שלו ולא ישב בצד וחיכה שדברים יקרו. הוא הפך את פוקס מחברת אופנה לקבוצה קמעונאית. מעבר לכך הוא לא הסתגר בתחום האופנה בלבד אלא נכנס למותגים כמו ללין ופתח את 'פוקס הום', איחד חנויות, פתח חנויות במיקומים ספציפיים בקניונים, נכנס לחו"ל בפעילות של שיווק סיטונאי דבר שהוריד את הסיכונים שם, כשבדו"ח האחרון הרווח התיפעולי מפעילות חו"ל היווה כבר 31%".

"לאחרונה נוסף על בילבונג ואמריקן איגל נוספה הזכיינות על מותג הילדים האמריקני החזק צ'ילדרנס פלייס. ויזל הראה שכשהוא רוצה להביא מותג הוא נלחם עליו, אבל הוא לא ייקח אותו בכל מחיר כפי שקרה בהפסקת המו"מ עם ניו-יורקר. פוקס הפכה לקבוצה הקמעונאית המובילה בישראל".

על העובדה כי כבר עתה עלה מחיר המניה ל-83 שקלים, שקל אחד יותר מההמלצה האחרונה של כלל פיננסים ברוקראז' אמרה פיין, "אם דו"חות הרבעון השני ימשיכו להראות צמיחה חזקה יותר מצפי הצמיחה שלנו ל-2013 נעדכן את המחיר בהתאם. ככל הנראה קצב הצמיחה יהיה מהיר מהצפי".

• "מעדיפים אג"ח שקלי על פני צמוד; בקונצרני דירוגים גבוהים"
• מיטב: הרווח הנקי גדל בכ-86 מיליון שקל ברבעון; היקף הנכסים המנוהלים עלה ב-22% לשנה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אי אפשר לדבר על פוקס מבלי להזכיר גם את מה עשתה המתחרה קסטרו. על פני אותה תקופה כמעט (קצת לפני 2009) רשמה מניית קסטרו עליה של כ-400%. שווי השוק של החברה נכון להיום עומד על כ-580 מיליון שקל.

בראיון שהעניק ויזל ל-Bizportal לאחרונה התייחס מנכ"ל פוקס לשוק התחרותי בו נמצאת פוקס כשבפתח נראית תקופה של האטה כלכלית, "אנחנו נמצאים בשוק מאוד תחרותי. כיום, גם חברות ממותגות שנזהרו בעבר מלצאת בהנחות גדולות, מוצאות את עצמן נכנסות בכל הכוח למבצעים והנחות וגוררות את השוק לתחרות מאוד קשה. אני חושש שחברות קטנות ובינוניות או רשתות גדולות בלי חוסן פיננסי מספיק לא יצליחו לשרוד את התקופה הזו".