בני דקל: "לא מבין למה חברה עם שם טוב כמו קונדואיט צריכה להיכנס לבורסה בדלת האחורית, וגם המחיר - מוגזם"

הבוקר דווח בכלי התקשורת בישראל על מו"מ מתקדם בין חברת קונדואיט לבין חברת פריון נטוורק -0.29% פריון נטוורק 3,120 -0.29% בסיס:3,129 פתיחה:3,129 גבוה:3,145 נמוך:3,082 תמורה:5,423,238 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: לפי שווי של 200 מיליון דולר, ותוך ביצוע מיזוג הפוך במסגרתו יוכנסו נכסיה של קונדואיט הפרטית אל פריון הציבורית והדואלית שנסחרת בבורסות בת"א ובוול סטריט. המחיר שעליו דובר בעסקה משקף למניית פריון של כ-43%, אך המניה עולה כעת פחות מ-15%. Bizportal שוחח על המהלך המתרקם עם בני דקל, המסחר בבנק אגוד, שלא באמת מבין את הרציונל של העסקה. קונדואיט בדרך לבורסה?

"המהלך של קונדואיט פחות מובן לי מכמה סיבות: הראשונה היא שמבחינה טכנולוגית קונדואיט היא טובה יותר מפריון בתחום החיפוש ולכן אני לא רואה את ההגיון לקנות חברה נחותה טכולוגית. הסיבה השניה היא שאני לא מבין למה חברה עם שם טוב כמו קונדואיט צריכה להיכנס לבורסה דרך הדלת האחורית תחת שם כמו פריון. הסיבה השלישית היא שלדעתי המחיר שפורסם של 200 מיליון דולר הוא מחיר קצת גבוה מבחינתה של קונדואיט לשלם על חברה ללא יתרון טכנולוגי. הרציונל היחיד שאני מוצא בעסקה הוא פורטופליו המוצרים של פריון, אבל לשלם בעבורם מחיר כזה נראה לי מוגזם".

דקל מציין כי לפני כשנה פריון רכשה את Smile Box ושילמה במניות ובמזומן כ-50 מיליון דולר, בנוסף לפריון יש גם קצת מוצרים אינקרדימייל ושל Sweetlm, אבל מכאן לגזור לה שווי של 200 מיליון דולר זה שווי גבוה מדי מבחינת קונדואיט. "משהו פה לא הגיוני. קונדואיט לא צריכה את זה. היא היתה יכולה להנפיק לבד וברור לי שהיו קונים את המניות שלה".

על שאלה בנוגע להשלכות של העסקה על התמחור של המתחרה בבילון אמר האנליסט של אגוד, "אם באמת העסקה היא אמיתית, זה אומר משהו על השוק - המכפילים בארץ נמוכים. פריון זולה ובבילון זולהעוד יותר. לפי מחיר העסקה שדווח בתקשורת קונדואיט תרכוש את פריון לפי מכפיל EV/ EBITDA של 7.5. בהנחה שזה המחיר וזו העסקה - זה דבר חיובי למתחרה, בבילון, שכיום נסחרת לפי EV/EBITDA של 5.6 בלבד. לדעתי אברא -1.48% אברא 272 -1.48% בסיס:276.1 פתיחה:276.1 גבוה:276.1 נמוך:269 תמורה:280,629 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: צריכה להגיב על עסקה שכזו בעלייה משמעותית. המחיר הזול הופך את החברות הישראליות לאטרקטיביות ויתכן שנראה עוד הצעות לעסקאות שכאלה".