אקסלנס מזהיר: "קיים צפי להרעה בייצוא והדבר עלול לגרור מיתון כלכלי קשה"

"בשנה שנתיים הקרובות אנו צפויים להרעה דרמטית בעסקים של 10 היצואניות הגדולות, מה שיביא לצניחה דרמטית ביצוא הישראלי בשנים הקרובות ולהחלשה מהותית של השקל, דבר שיקפיץ את יוקר המחייה ועלול ליצור מיתון כלכלי קשה", זהו התסריט הפסימי שמציירים היום (א') גלעד אלפר, אנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז' ואהוליאב לוי, אנליסט מאקרו במחלקת המחקר והאסטרטגיה של בית ההשקעות.

השניים בוחנים את מצבן של 10 היצואניות הגדולות מישראל, אינטל, אלביט מערכות, בזן, טבע, ישקר, כיל, מכתשים אגן, פז נפט, תעשיה אווירית ו HP אינדיגו, ומציינים כי בנק ישראל ומכון הייצוא כבר הזהירו בעבר מהריכוזיות בייצוא ומהעובדה ש-10 חברות בישראל אחראיות לכ-50% מהיצוא היא מקור לדאגה.

לדעת אקסלנס פגיעה מהותית בענפי הייצוא אליהן משתייכות החברות הנ"ל, שהיו מקור חשוב ליציבות בשיא המשבר הכלכלי בשנת 2009, עלולה לזעזע את הכלכלה ולהחליש בצורה מהותית את השקל.

נציין כי שערו של השקל בינתיים דווקא הולך ומתחזק, ובסופ"ש נפל שערו של הדולר/ שקל לשפל של שנתיים ב-3.53 שקלים, מה שמגביר את הלחץ על הממשלה מצד היצואניים לפיחותו.

"החלשה מהותית של השקל תייקר מאוד את הייבוא ותעלה בצורה חדה את יוקר המחייה. אולי מיותר להזכיר אבל כמעט כל מוצרי הצריכה וחומרי הגלם הם מיובאים. אובדן מקומות עבודה בענפי ייצוא ביחד עם צניחה בערכו של השקל, מה שיקפיץ את יוקר המחייה, עלולים ליצור מיתון כלכלי קשה".

לדעת אלפר ולוי, "הקריאות להחלשת השקל על מנת לעודד את הייצוא אין בהם טעם. החלשת השקל לא רק שלא תעזור לעידוד הייצוא אלא תשפוך שמן על מדורת יוקר המחייה".

הפיתרון - יצוא גז

על השאלה כיצד יכולה המשלה להקדים תרופה למכה אומרים האנליסטים מבית ההשקעות שנמנה על קבוצת דלק, "נראה כי המדינה יכולה לעשות זאת ע"י מתן אישור לייצוא הגז הטבעי במהירות האפשרית כדי לעצור את ההתדרדרות הקרבה ובאה של השקל ובכך להציל את כוח הקנייה של הציבור הישראל. בנוסף יש לוודא כי מדינת ישראל תחזור להיות אטרקטיבית לחברות הטכנולוגיה דרך הורדת מסים ודה-רגולציה".

"אם צעדים אלה לא יילקחו, הפיגור הכלכלי שנגיע אליו עלול לגרום לכולנו להתגעגע למשבר של שנת 2002".

אורות אדומים

האנליסטים מתייחסים באופן פרטני לאורות האדומים שצריכים להידלק כתוצאה מקשיי היצוא בהן עלולות להתקל כל אחת מהחברות המשתייכות ל-G10, כלומר לרשימת היצואניות הגדולות:

אלביט מערכות והתעשייה האווירית : בערך שליש המכירות של אלביט הן לארה"ב והתע"א מוכרת כ-9% מכלל המכירות שלה לצפון אמריקה. ארה"ב החלה להוריד בצורה מאוד מתונה את תקציב הביטחון שלה אך יש לזכור כי תקציבה היום, כ-700 מיליון דולר, הוא יותר מכפול מתקציבה בשנת 2000, כ-300 מיליון דולר.

יש להניח כי כאשר ממשלת ארה"ב סוף סוף תתאים את התקציב שלה למציאות הכלכלית, החברות הישראליות הביטחוניות שמוכרות לאזור זה של העולם תיפגענה קשות. יש לציין כי התעשייה ערה לפוטנציאל הזה ולכן משקיעה מאמצים רבים בחדירה לשווקים חדשים, בעיקר במזרח הרחוק. אך אובדן השוק האמריקאי יהיה מכה קשה ללא ספק. טבע : מרבית הקופקסון שטבע מוכרת ברחבי העולם, כ-4 מיליארד דולר, מיוצר בארץ. אובדן נתח שוק לתרופה האוראלית החדשה של ביוג'ן, והשקת תחליף גנרי לקופקסון, דבר שעלול לקרות כבר במאי 2014, יהוו מכה קשה למכירות.

כיל : המשבר העכשווי בשוק האשלג שנוצר בשל עודף היצע ופירוק הקרטל הרוסי, עלול להביא לירידה משמעותית במחיר האשלג. אורלקאלי צופה ירידה של 25% מ-400 דולר לטון ל-300 דולר לטון. בהנחה שנתח השוק של כיל יישמר, מדובר כמובן על צניחה של 25% במכירות - ובייצוא.

אינטל : מדינת ישראל כבר הפסידה לאירלנד את הקרב על אירוח המפעל החדש של אינטל. עם הביקורת הציבורית על מתן הטבות מס לאינטל אי אפשר להוציא מכלל אפשרות שגם את הפעילות העכשווית של אינטל אנו עלולים להפסיד. HP-אינדיגו, נייס, צ'ק-פוינט : העלאת שיעור המס שחלק מחברות הטכנולוגיה בארץ משלם והרגולציה הקיצונית עלולות להבריח מכאן חלק נכבד מהפעילות של חברות אלה. מנכ"לי נייס וצ'ק פוינט אף הבהירו לאחרונה (בנפרד) שלשיעורי המס יש השלכות איום ברור על העברת פעילות.